营销投入加重业绩承压，关注线下渠道的新增量

根据研报正文，科沃斯家用电器的小家电业务在2023年上半年营收为71.44亿元，同比增长4.72%。归母净利润为5.84亿元，同比下降33.40%。其中，Q2实现营收39.08亿元，同比增长7.92%，归母净利润2.58亿元，同比下降43.10%。由于公司产品销售企稳回升，增速高于Q1。同时，扫地机器人行业需求不振，科沃斯品牌经营承压，但自清洁品类加速普及，科沃斯品牌一季度出货量同比下降，Q2恢复增长，自清洁产品出货量为75万台，同比+37.2%，其中，全能基站型产品出货量达67万台，同比+155.1%。洗地机行业稳定增长，添可表现良好，根据奥维云网数据，23H1洗地机市场规模54.5亿元，同比+30.9%，添可品牌智能生活电器实现收入32.08亿元，营收占比45.91%，同比+11.08%。

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