上半年业绩稳健，境外新签高增205%

中材国际（600970.SH）半年报显示，公司业绩稳健，境外新签高增205%。其中，营业收入为205.5亿元，同比增长0.8%；归母净利润为13.7亿元，同比增长6.5%；扣非归母净利润为13.2亿元，同比增长27.4%。毛利率为18.25%，同比增加1.89pct。新签合同额为406.0亿元，同比增长68%，有效结转合同额为605.3亿元，同比增长20%。公司工程服务、装备制造和运维服务分别贡献了56.5%、17.5%和22.7%的营收。此外，境外新签订单高增，以新建产线为主。公司预计2023-2025年归母净利润为22.7/25.6/26.3亿元，每股收益为1.00/1.13/1.16元。当前股价为11.56元，合理估值为15-16.17元，维持“买入”评级。

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