业绩增长超预期，芯片电感打造第二增长点

公司发布2023年中报，业绩增长较为强劲 业绩增长超预期。2023年8月26日，铂科新材发布2023年中报。2023年上半年，公司实现营收5.82亿元，同比增长23.22%；归母净利润1.34亿元，同比增长70.16%。其中，Q2公司实现营收为2.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润为68.4百万元，同比增长47.21%。受益于AI技术的爆发式发展带来服务器电源的强劲增长，以及新能源汽车及充电桩、光伏等领域稳步增长，以及高附加值产品比例提升。 芯片电感业务持续发力，盈利能力显著提升 金属软磁粉芯业务实现营业收入5.48亿元，同比增长20.78%，占营收比达94.19%，毛利率为40.65%，同比提高5.16pct；磁性电感元件业务实现营业收入21.3百万元，同比增长157.65%，占营收比为3.66%；金属软磁粉业务实现营业收入1.11千万元，同比增长26.87%，占营收比为1.90%。 盈利能力显著提升。上半年公司毛利率为40.48%，同比提高4.78pct；归母净利率为23.05%，同比提高6.36pct。第二季度公司毛利率为40.07%，同比提高3.83pct；归母净利率为23.51%，同比提高6.27pct。 芯片电感迎来新机遇，公司推进产线建设 芯片趋势：不断微型化并开始向3纳米迈进，芯片电压越来越低，对芯片供电模块的核心元件芯片电感提出了更高的要求。 随着5G、AI和IOT时代的到来，云边端协同方案的出现，即将AI算力下沉到边缘，在这样的算力发展趋势下，越来越多的算力需求下沉到边缘和终端，意味着会需要更多的大算力芯片，以及更多的芯片电感等元件提供算力支撑。 公司已经成功推出了多个极高集成度的芯片电感系列产品，现已取得了多家国际知名芯片厂商的验证和认可，并于下半年开始进入大批量生产交付阶段，市场需求旺盛。为了加速芯片电感的产业化进程，在产能布局方面，公司持续加速自动化生产线的建设，计划到今年底可实现产能约500万片/月，明年将根据市场需求情况继续扩充到1,000-1,500万片/月，以迎接更多的个性化需求。 盈利预测 风险提示： 宏观经济不及预期；下游订单不及预期；产能建设不及预期。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表