周度热点集锦：碧桂园舆情再发酵、津城建认购倍数创新高

周度热点集锦：碧桂园舆情再发酵、津城建认购倍数创新高 上周2023.8.14-8.20，据悉“一揽子化债方案”已有初步部署，预计规模达万亿左右，且向高风险地区倾斜；而债券市场最靓的仔非津城建莫属，8月16日发行的“23津城建SCP052”票面已降至3.5%，认购倍数再创新高；本周A股市场情绪跌至谷底，整体趋势弱抵抗式下跌。上证指数周跌1.00%，报3131.95点，深证成指周跌1.75%，报10458.51点，创业板指周跌1.31%，报2118.92点。国外方面，三大股指均下跌，标普500指数周跌2.11%报4369.71点，纳指周跌2.59%报13290.78点，道指周跌2.21%报34500.66点。 从债市来看，本周一级总发行量3,099.90亿元，较上周增加710.23亿元，净融资额 367.86亿元，较上周增加322.84亿元；偏离成交以城投主体为主，体现分化思路；市场舆情方面，碧桂园继续发酵，“16碧园05”拟展期3年，恒大集团正式申请破产，老河口建设担保的定融逾期。 下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，本周A股市场情绪跌至谷底，整体趋势弱抵抗式下跌，各期限 的国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。 【大类资产】本周A股市场情绪跌至谷底，整体趋势弱抵抗式下跌。上证指数周跌 1.00%，报3131.95点，深证成指周跌1.75%，报10458.51点，创业板指周跌1.31%，报 2118.92点。国外方面，本周三公布的美联储会议纪要显示，通胀风险可能会导致后续进一 步紧缩政策，三大股指均下跌，截至周五收盘，标普500指数周跌2.11%报4369.71点，纳 指周跌2.59%报13290.78点，道指周跌2.21%报34500.66点。 国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别较上周上涨0.09%、上涨0.28%和0.45%。大宗商品方面涨跌不一，DCE铁矿石上涨5.98%、SHFE螺纹钢上涨0.76%、伦敦金现下跌1.26%。 【资金方面】本周7D逆回购投放7750亿，回笼180亿，另外MLF到期4000亿，续作4010亿，合计净投发7570亿元。1年期AAA同业存单收益率下行至2.2175%，较上周五下行5.75BP；银行间7天质押式回购利率上行至2.0091%，较上周五上行21.43BP。 【利率方面】本周各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。 二、高收益主体表现方面，高收益成交依然以贵州、广西城投和民营地产主体为主。 成交总况：2023年8月14日至2023年8月20日共5个交易日，高收益债（成交净 价在90元及以下）的总成交额为34.52亿元，涉及48个主体。 分行业来看：城投主体成交总额共10.47亿元，占比30.33%，成交前五主体分别为贵州贵安发展集团有限公司(3.73亿)、广西柳州市投资控股集团有限公司(2.26亿)、遵义交旅投资（集团）有限公司(1.90亿)、广西柳州市建设投资开发有限责任公司(1.43亿)、瑞丽仁隆投资开发有限责任公司(1.15亿);房地产主体成交总额共19.98亿元，占比57.88%，成交前五主体分别为金地（集团）股份有限公司(10.26亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(6.07亿)、普洛斯中国控股有限公司(1.44亿)、远洋控股集团（中国）有限公司(0.95亿)、平安不动产有限公司(0.56亿)。 违约情况：2023年8月14日至2023年8月20日，无新增违约债券；截至2023年8 月20日，2023年共13只违约债券，涉及本金246.03亿元。 三、债市交投来看，偏离成交以城投主体为主，体现分化思路。 本周异常成交方面，异常高估值成交主体为远东租赁和潍坊城建。 成交日期 名称 代码 成交 估值 偏离度 债项主体 剩余期限 2023/8/15 23远东租赁MTN002102381413.IB 6.05 5.6341.91 2023/8/16 22潍坊04 成交日期名称代码成交估值偏离度债项主体剩余期限性质 泛行业 异常低估值成交方面，同样以城投为主，涉及主体包括津城建、淮阴城投、河南航空港、伊川财源等。 2023/8/1723津城建SCP048012382956.IB3.204.13 2023/8/1421大城01197634.SH2.703.49 2023/8/1822港兴港投PPN002032280531.IB4.605.37 2023/8/1623津城建SCP051012383069.IB3.754.50 2023/8/1823津投09115393.SH4.254.98 2023/8/1623津城建SCP050012383030.IB3.304.03 2023/8/1623津城建SCP051012383069.IB3.804.50 2023/8/1723津城建SCP049012382992.IB3.133.81 2023/8/1723津城建SCP043012382725.IB3.133.79 2023/8/1823武开04251204.SH4.004.66 2023/8/1623津城建SCP051012383069.IB3.854.50 2023/8/1823津城建SCP053012383118.IB4.355.00 2023/8/1423津投03138888.SH5.205.82 2023/8/1623津城建SCP050012383030.IB3.504.03 2023/8/1823津城建SCP031012381989.IB3.203.72 2023/8/1521浮发02178390.SH4.104.61 2023/8/1723天津轨交MTN001102381967.IB4.054.55 2023/8/1623津城建SCP051012383069.IB4.004.50 2023/8/1823津城建SCP053012383118.IB4.505.00 2023/8/1721兴港01196870.SH4.905.40 2023/8/1823松滋01250331.SH4.504.98 2023/8/1823高控02133551.SZ3.904.35 2023/8/1521徐州02196770.SH4.204.65 2023/8/1523津城建SCP041012382482.IB5.806.24 5 -77.0 -79.4 -92.5 4 -75.0 9 -73.3 0 -73.2 7 -70.0 0 -67.8 0 -66.3 3 -66.1 8 -65.0 0 -65.0 0 -61.9 0 5 -53.20 -51.51 -51.10 -50.14 -50.00 -50.00 -49.54 -48.22 -45.49 -45.41 -44.16 天津城市基础设施建设投资集团有限公司172D地方国有企业城投盐城市大丰区城市建设集团有限公司98D地方国有企业城投河南航空港投资集团有限公司336D地方国有企业城投 天津城市基础设施建设投资集团有限公司170D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司0.7617Y+1地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司133D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司170D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司153D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司152D地方国有企业城投 武汉开发投资有限公司0.8Y+1+1地方国有企业非银金融天津城市基础设施建设投资集团有限公司170D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司270D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司184D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司133D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司179D地方国有企业城投 浮梁发展集团有限公司245D地方国有企业城投天津轨道交通集团有限公司1.9754Y地方国有企业城投 天津城市基础设施建设投资集团有限公司170D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司270D地方国有企业城投河南航空港投资集团有限公司0.9918Y+2地方国有企业城投 湖北松滋金松投资控股集团有限公司2.5738Y地方国有企业城投西安高新控股有限公司1.8251Y地方国有企业城投 徐州工业园区投资发展有限公司350D地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司224D地方国有企业城投 2023/8/1422铜示01114067.SH4.404.83-43.12省铜陵市承接产业转移示范园区建设投资有限责任1.2603Y地方国有企业城投 2023/8/1520忻州02167908.SH4.004.43 2023/8/1823津城建SCP052012383090.IB3.083.50 2023/8/1823安市淮阴MTN001102381031.IB4.404.81 2023/8/1822财源01182732.SH4.805.21 2023/8/1821菏城01177931.SH4.394.79 2023/8/1823津城建SCP052012383090.IB3.103.50 -43.02 -42.00 -41.48 -40.90 -40.48 -40.00 忻州资产经营集团有限公司1.1808Y+2+1地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司149D地方国有企业城投淮安市淮阴区城市资产经营有限公司1.6877Y+1地方国有企业城投伊川财源实业投资有限责任公司1.0904Y地方国有企业城投 菏泽城投控股集团有限公司1.0439Y+2地方国有企业城投天津城市基础设施建设投资集团有限公司149D地方国有企业城投 四、发行层面看，本周发行及偿还规模皆较大，净融资呈现增长趋势。 从融资额来看，2023年08月14日至2023年08月20日，一级市场共发行债券365只， 总发行量3,099.90亿元，总偿还量2,732.04亿元，净融资额367.86亿元，新增净融资322.84 亿元。 五、市场舆情与波动方面，“16碧园05”拟展期3年，恒大集团正式申请破产，老河 口建设担保的定融逾期。 上周重要信用事件方面，地产方面，碧桂园旗下"16碧园05"拟展期3年，到期次月先兑付2%本金，超过10.5%以上持有人要求全额兑付本息。远洋集团旗下2024年到期美元票据达成豁免，不构成违约。恒大集团正式申请破产。城投方面，老河口建设据传担保的襄阳老河口市交投2022债权5号、6号定融项目出现逾期；潍坊公信对票据逾期出具情况 类型 事件 债务展期或置换 YYAsia：碧桂园境内债券拟展期3年远洋资本：“20远资01”拟二次展期，本金兑付期再展三年，无当期付息，并调整增信措施碧桂园："16碧园05"拟展期3年，到期次月先兑付2%本金，超过10.5%以上持有人要求全额兑付本息宝龙：“20宝龙MTN001”拟二展，两种互斥展期方案，9月兑付本金比例5%或10% 外评下调或负面观察 瑞声科技：穆迪下调评级从“Baa3/稳定”到“Baa3/负面”，反映了对PSS的拟议收购将削弱财务缓冲能力，并带来执行风险碧桂园服务：穆迪下调评级从“Baa1/稳定”至“Ba1/展望负面”，主因碧桂园信用压力对公司的风险传递秦淮数据：穆迪将"Ba2//稳定”列入下调观察名单，反映了私有化交易将使其债务负担大幅增加 非标负面 老河口建设：据传担保的襄阳老河口市交投2022债权5号、6号定融项目出现逾期潍坊公信：公司对票据逾期出具情况说明，表示会在2个月内完成票据兑付聊城安泰：对非标定融违约传闻进行澄清，预计积极效果有限 其他信用预警 远洋集团：2024年到期美元票据将于8月18日或前后豁免违约事件，利息延期至9月30日支付彭博：恒大集团正式申请破产金地集团：22金地MTN00