周度热点集锦：7月出口同比下滑14.5%，碧桂园即将债务重组

周度热点集锦：7月出口同比下滑14.5%，碧桂园即将债务重组 上周2023.8.07-8.12，海关总署公布数据显示，按美元计价7月份我国进出口4,829.2亿美元，同比下降13.6%，其中，出口2,817.6亿美元，同比下降14.5%，跌幅大于预期；国内需求疲软致CPI、PPI同比负增长；本周A股缩量调整，呈震荡下行走势，上证指数周跌3.01%，报3189.25点，深证成指周跌3.82%，报10808.87点，创业板指周跌3.37%，报 2187.04点。国外方面，美国7月PPI同比上涨0.80%，涨幅超预期回升，三大股指涨跌不一，截至周五收盘，标普500指数周跌0.31%报4464.05点。 从债市来看，本周一级市场总发行量2,389.67亿元，总偿还量2,330.83亿元，净融资 额58.84亿元，净融资量大幅减小；偏离成交以城投主体为主，体现分化思路；市场舆情方面，据悉碧桂园已聘请中金公司作为财务顾问，对于公开市场债务重组，近几日将做出初步决策，本周碧桂园、即墨旅投被下调评级。 下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，本周A股缩量调整，各期限的国债、国开、进出口行、农发行 收益率以下行为主。 【大类资产】本周A股缩量调整，呈震荡下行走势，上证指数周跌3.01%，报3189.25点，深证成指周跌3.82%，报10808.87点，创业板指周跌3.37%，报2187.04点。国外方面，美国7月PPI同比上涨0.80%，涨幅超预期回升，三大股指涨跌不一，截至周五收盘，标普500指数周跌0.31%报4464.05点，纳指周跌1.90%报13644.85点，道指周涨0.62%报 35281.40点。 国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别较上周下跌0.01%、上涨0.04%和0.11%。大宗商品方面普遍下跌，DCE铁矿石下跌9.99%、SHFE螺纹钢下跌1.63%、伦敦银现下跌4.00%。 【资金方面】本周7D逆回购投放180亿，回笼530亿，合计净回笼350亿元；1年期AAA同业存单收益率上行至2.270%，较上周五上行0.50BP；银行间7天质押式回购利率上行至1.79%，较上周五上行8.76BP。 【利率方面】本周各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。 二、高收益主体表现方面，高收益成交依然以贵州、广西城投和民营地产主体为主。 成交总况：2023年8月07日至2023年8月13日共5个交易日，高收益债（成交净 价在90元及以下）的总成交额为39.93亿元，涉及48个主体。 分行业来看：城投主体成交总额共12.09亿元，占比30.28%，成交前五主体分别为贵州贵安发展集团有限公司(4.85亿)、贵州东湖新城市建设投资有限公司(3.02亿)、广西柳州市投资控股集团有限公司(2.24亿)、遵义道桥建设（集团）有限公司(1.08亿)、柳州市城市投资建设发展有限公司(0.90亿);房地产主体成交总额共22.61亿元，占比56.62%，成交前五主体分别为碧桂园地产集团有限公司(7.23亿)、碧桂园控股有限公司(5.62亿)、金地 （集团）股份有限公司(4.94亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(1.91亿)、远洋控股集团（中国）有限公司(1.18亿)。 违约情况：2023年8月07日至2023年8月13日，新增1只违约债（其中展期债1 只，19景瑞01），涉及金额5.00亿元。 三、债市交投来看，偏离成交以城投主体为主，体现分化思路。 成交日期 债券简称 成交YTM(%) 中债估值(%) 偏离度 (BP) 发行主体 剩余期限 企业性质 泛行业 本周异常成交方面，异常高估值成交主体均为城投，包括枝江国资、廊坊投控、津城建、甘公投等。 2023/08/0823甘公投 MTN003 2023/08/0823甘公投 MTN002 枝江市国有资产经营中心 1.0438Y 地方国企 城投 1.8852Y 地方国企 城投 1.5616Y 地方国企 城投 5.5507Y 地方国企 城投 2.6175Y 地方国企 城投 2.6148Y 地方国企 城投 2.5589Y 地方国企 城投 2023/08/08 22枝江01 7.4500 7.0444 40.5600 2023/08/10 23商建03 6.1000 5.6876 41.2400 2023/08/07 22廊控01 4.0300 3.5208 50.9200 2023/08/11 19津投06 9.8000 9.2308 56.9200 2023/08/07 23甘公投MTN003 4.9000 4.3054 59.4600 商丘新城建设投资集团有限公司 廊坊市投资控股集团有限公司 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 4.95004.282966.7100甘肃省公路航空旅游投 资集团有限公司 4.95004.262768.7300甘肃省公路航空旅游投 资集团有限公司 成交日期 债券简称 成交YTM(%) 中债估值(%) 偏离度 (BP) 发行主体 剩余期限 企业性质 泛行业 异常低估值成交方面，同样以城投为主，涉及主体包括津城建、冀中能源、伊犁国投、重庆九龙园等。 2023/08/1023津城建 SCP048 2023/08/1023津城建 SCP022 2023/08/1123津城建 SCP048 2023/08/1023津城建 SCP048 2023/08/0723冀能股份 MTN001 2023/08/1023伊犁州 SCP001 2023/08/0722九龙园 MTN002 2023/08/0917宁国债 天津城市基础设施建设投资集团有限公司天津城市基础设施建设投资集团有限公司天津城市基础设施建设投资集团有限公司天津城市基础设施建设投资集团有限公司冀中能源股份有限公司 5.6000 6.1600 -56.0000 4.2900 4.7913 -50.1300 5.2000 5.6617 -46.1700 5.7000 6.1600 -46.0000 4.5000 4.9329 -43.2900 2.9300 3.3611 -43.1100 4.8500 5.2685 -41.8500 3.4000 3.8105 -41.0500 179D 地方国企 城投 130D 地方国企 城投 178D 地方国企 城投 179D 地方国企 城投 0.8904Y+1+1 地方国企 能源 116D 地方国企 城投 2.1397Y 地方国企 城投 364D 地方国企 城投 伊犁州国有资产投资经营有限责任公司 重庆九龙园高新产业集团有限公司 宁国市国有资产投资 运营有限公司 四、发行层面看，本周发行及偿还规模皆较大，净融资呈现下滑趋势。 从融资额来看，2023年08月07日至2023年08月13日，一级市场共发行债券315只， 总发行量2,389.67亿元，总偿还量2,330.83亿元，净融资额58.84亿元，新增净融资-178.47亿元。 五、市场舆情与波动方面，据悉碧桂园已聘请中金公司作为财务顾问，对于公开市场 债务重组，近几日将做出初步决策，本周碧桂园、即墨旅投被下调评级 类型 事件 违约或逾期后续 新华联文旅：重整投资人受让股份价格确定，分别为1.08、1.20元/股新华联：与招商平安资产、外贸信托等重整投资人签署重整投资协议 外评下调或负面观察 碧桂园：穆迪下调评级从“B1/负面”至“Caa1/负面”，认为融资渠道仍然受限，导致流动性紧缩以及再融资风险上升即墨旅投：惠誉从“BBB-/负面观察”下调为“BB+/稳定”，主要考虑区政府提供合规支持的能力下降 负面展望或观察名单 华融金租：惠誉仍然维持“BBB-/评级观察”，主因股东中国华融2021年11月宣布计划出售公司以来仍未重大进展 非标负面 红果经开公司：子公司因未能及时偿付远东租赁售后回租合同款，被纳入失信被执行人名单，信用资质差，边际影响不大 担保违约或逾期 深圳高新投：被担保对象名家汇科技股份继续申请融资展期，涉及金额0.2亿元，关注代偿风险 业绩预警 金地集团:23年前7月累计实现签约金额963.3亿元，同比下降19.16% 其他信用预警 碧桂园：专业人士称公司大概率会启动债务重整程序英国《金融时报》：国务院向十几个财政弱省派出工作组，摸底隐债、研究化债方案碧桂园：碧桂园控股、碧桂园地产和腾越建筑11只境内债券停牌，拟召开持有人会议碧桂园：未及时缴纳佛山市某地块出让价款，已构成合同违约，或表明集团流动性极为紧张 外评上调或正面观察 云南能投：惠誉上调评级从“BBB-/负面”到“BBB-/稳定”，反映了其在云南省可再生能源投资和能源安全方面地位重要，获得政府支持很高 上周重要信用事件方面，碧桂园负面舆情持续爆发，被爆出未及时缴纳佛山市某地块出让价款，据财新，碧桂园业已聘请中金公司作为财务顾问，对于公开市场债务重组，近几日将做出初步决策，穆迪下调碧桂园评级从“B1/负面”至“Caa1/负面”；新华联文旅已与招商平安资产、外贸信托等重整投资人签署重整投资协议，重整投资人受让股份价格确定，分别为1.08、1.20元/股；金地集团23年前7月累计实现签约金额963.3亿元，同比下降19.16%；深圳高新投被担保对象名家汇科技股份继续申请融资展期，涉及金额0.2亿元；惠誉将即墨旅投评级从“BBB-/负面观察”下调为“BB+/稳定”；此外，惠誉还将云南能投展望从“负面”上调至“稳定”。 上述详细信息，请登录Odin账户，精彩呈现：