周度热点集锦：政治局会议落定一揽子化债方案，美联储如期加息市场反应不大

1周度热点集锦：政治局会议落定一揽子化债方案，美联储如期加息市场反应不大上周2023.7.24-7.30，政治局会议落定，提出要指定实施一揽子化债方案等内容，政策预期下，股市走强，各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。本周A股呈现普涨格局，上证指数周涨3.42%，报3275.93点，深证成指周涨2.68%，报11100.40点，创业板指周涨2.61%，报2219.54点。国外方面，周三晚间美联储如期加息25个基点，周四公布的美国第二季度实际GDP年化环比初值升2.4%，预期升1.8%。截至周五收盘，标普500指数周涨1.01%报4582.23点，纳指周涨2.02%报14316.66点，道指周涨0.66%报35459.29点。国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别较上周下跌0.06%、0.21%和0.30%。大宗商品方面以上涨为主，ICE布油上升3.97%、SHFE螺纹钢上涨1.91%。舆情方面，碧桂园据Debtwire，请毕马威会计师事务所对资产和负债进行尽职调查。但随后碧桂园否认，葫芦岛银行不行使二级资本债“18葫芦岛银行二级01”赎回权，可能是公司偿债能力极度缺乏的表现。下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。一、从宏观线索来看，本周A股呈现普涨格局，各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。【大类资产】本周A股呈现普涨格局，上证指数周涨3.42%，报3275.93点，深证成指周涨2.68%，报11100.40点，创业板指周涨2.61%，报2219.54点。国外方面，周三晚间美联储如期加息25个基点，周四公布的美国第二季度实际GDP年化环比初值升2.4%，预期升1.8%。截至周五收盘，标普500指数周涨1.01%报4582.23点，纳指周涨2.02%报14316.66点，道指周涨0.66%报35459.29点。国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别较上周下跌0.06%、0.21%和0.30%。大宗商品方面以上涨为主，ICE布油上升3.97%、SHFE螺纹钢上涨1.91%。【资金方面】临近月末，央行持续加码净投放，本周合计净投放2840亿元；资金面整体平稳无忧，1年期AAA同业存单收益率上行至2.30%，较上周五低2.00BP；银行间7天质押式回购利率上行至1.96%。【利率方面】国外方面，美联储如期加息25个基点，鲍威尔表示后续政策制定依赖数 2据。国内方面，股市走强叠加政策预期，本周各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。二、高收益主体表现方面，高收益成交依然以云贵城投和民营地产主体为主。成交总况：2023年7月24日至2023年7月30日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为39.12亿元，涉及47个主体。分行业来看：城投主体成交总额共9.85亿元，占比25.18%，成交前五主体分别为贵州贵安发展集团有限公司(5.31亿)、遵义交旅投资（集团）有限公司(1.72亿)、昆明交通产业股份有限公司(1.30亿)、广西柳州市投资控股集团有限公司(0.96亿)、广西柳州市建设投资开发有限责任公司(0.56亿)；房地产主体成交总额共25.48亿元，占比65.13%，成交前五主体分别为碧桂园控股有限公司(4.26亿)、金地（集团）股份有限公司(4.23亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(3.90亿)、大连万达商业管理集团股份有限公司(3.56亿)、远洋控股集团（中国）有限公司(3.48亿)；违约情况：2023年7月24日至2023年7月30日，新增2只违约债（其中展期债2只），逾期本金0.0亿元（不含展期债）；截至2023年7月30日，2023年共14只违约债券，涉及本金270.14亿元。三、债市交投来看，偏离成交以城投主体为主，体现分化思路。本周高估值成交均为城投主体，包括诸城城投、津地铁、商丘新城和青岛金水。成交日期债券简称债券代码成交YTM(%)中债估值(%)偏离度(BP)发行主体剩余期限企业性质泛行业2023/07/2621诸投02184169.SH4.00003.598240.1800诸城市龙城建设投资集团有限公司5.4055Y地方国有企业城投2023/07/25PR津地铁127278.SH3.60003.169743.0300天津市地下铁道集团有限公司2.2274Y地方国有企业城投2023/07/2521诸投02184169.SH4.00003.567443.2600诸城市龙城建设投资集团有限公司5.4082Y地方国有企业城投2023/07/2523商建03251486.SH6.20005.749845.0200商丘新城建设投资集团有限公司1.929Y地方国有企业城投2023/07/2521金水01178063.SH6.95006.382756.7300青岛金水控股集团有限公司0.6301Y+2+2,5.0033地方国有企业城投本周低估值成交均为城投主体，包括含山城建、武义城建和合川农业。成交日期债券简称债券代码成交YTM(%)中债估值(%)偏离度(BP)发行主体剩余期限企业性质泛行业2023/07/2817含山债1780263.IB3.30003.7506-45.0600含山县城市建设投资有限公司1.0904Y地方国有企业城投2023/07/2422武建01196186.SH4.98005.4224-44.2400浙江武义城市建设投资集团有限公司1.4904Y地方国有企业城投2023/07/2719合川01151573.SH4.60005.0351-43.5100重庆市合川农村农业投资（集团）有限公司308D地方国有企业城投四、发行层面看，净融资较继续扩大，本周净融资884.78亿元。2023年07月24日至2023年07月30日，一级市场共发行债券384只，总发行量3,077.61亿元，总偿还量2,192.83亿元，净融资额884.78亿元，新增净融资424.59亿元。五、市场舆情与波动方面，碧桂园据Debtwire，请毕马威会计师事务所对资产和负债进行尽职调查。但随后碧桂园否认，葫芦岛银行不行使二级资本债“18葫芦岛银行二级01” 3赎回权，可能是公司偿债能力极度缺乏的表现。上周重要信用事件方面，城投方面，昆明土投与昆明产投因非标逾期被纳入被执行人名单；许昌投资子公司许昌东兴开发因股权转让款逾期纠纷被纳入被执行人名单；遵义交旅因中铁十一局施工合同纠纷被纳入失信被执行人。地产方面，远洋集团提议“18远洋01”展期1年，到期次月先兑付10%本金，但超过10%以上持有人要求全额兑付本息。大连万达完成7月23日到期美元债的兑付，且万达长春合作项目纠纷已基本达成和解，被冻结股权即将解冻。碧桂园据Debtwire，请毕马威会计师事务所对资产和负债进行尽职调查。但随后碧桂园否认。金融方面，葫芦岛银行不行使二级资本债“18葫芦岛银行二级01”赎回权，可能是公司偿债能力极度缺乏的表现。类型事件债务展期或置换远洋集团：远洋提议“18远洋01”展期1年，到期次月先兑付10%本金；超过10%以上持有人要求全额兑付本息宝龙实业：PR宝龙B二次展期方案通过，2023年7月29日兑付剩余未偿本金的约2.50%外评下调或负面观察世纪互联：标普下调评级从“B”至“CCC”，随后撤销评级昆明土投：中诚信下调评级从“AA+/稳定”至“AA+/负面”，主因昆明土地财政收入下滑大连万达：大公国际将将评级列入信用观察名单，市场已有充分预期非标负面昆明土投&昆明产投：因非标逾期被纳入被执行人名单（风险敞口0.89亿）其他信用预警Debtwire：碧桂园请毕马威会计师事务所对资产和负债进行尽职调查潍坊城投：22潍坊05上调220BP至5.5%，表明区域一定的再融资压力外评上调或正面观察方洋集团：新世纪上调评级从“AA/稳定”至“AA+/稳定”，主因徐圩新区主导产业发展迅速、经济实力明显提升、区域地位不断加强湖州交投：中诚信上调评级从“AA+/稳定”至“AAA/稳定”，主因区域经济稳步发展、公司资产规模持续增长上述详细信息，请登录Odin账户，精彩呈现：