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2023年中报点评：降本增效实现收入增长，全球商业化顺利推进

2023-08-28 何玮,侯伟青东方财富黄崇贵-中国医药城15189901173

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和黄医药（00013.HK）2023年中报显示，公司实现营收5.329亿美元，同比增长164%，主要系肿瘤免疫综合及业务合作推动。公司三款核心产品快速放量，其中呋喹替尼市场销售额为0.563亿美元，同比增长12%。同时，公司研发费用降低，降本增效显著，毛利率及净利率分别为60.98%及32.18%。此外，公司研发管线及国际商业化顺利推进，包括呋喹替尼用于经治转移性结直肠癌的治疗、用于二线胃癌的治疗等。我们预计公司2023-2025年实现营收7.71/7.67/8.76亿美元，实现归母净利润-0.13/-1.45/-1.26亿美元，给予“增持”评级。

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2023年中报点评：降本增效实现收入增长，全球商业化顺利推进

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