汽车和汽车零部件行业周报：成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情

成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情。2023年8月21-25日，各公司陆续披露2023年半年报，我们选取了多家整车厂及线控底盘、智能驾驶、智能座舱、热管理、轻量化等多个赛道的零部件个股，从营收、利润、毛利率、净利率多个指标的变化来看板块业绩表现情况。从收入端来看，受益于客户汽车销量的增长，博俊科技/嵘泰股份/瑞鹄模具/星宇股份/兆丰股份23Q2收入达6.08/4.82/4.75/25.02/2.01亿元， 同比增加151.40%71.21%/62.18%/57.73%/50.16%。从利润端来看，均胜电子/亚太股份/博俊科技/银轮股份/嵘泰股份23Q2归母净利润达2.75/0.30/0.61/1.59/0.37亿元， 同比增加424.64%/258.19%/194.98%/158.80%/123.88%。从盈利能力看，东箭科技/博俊科技/亚太股份/多利科技/江淮汽车公司盈利能力持续改善，23Q2毛利率达31.43%/26.85%/18.15%/26.65%/11.79%， 同比增加7.75pct/6.79pct/4.92pct/4.77pct/4.57pct。7/8月为车市淡季，车企开启降价促销竞争，成都车展有望提振需求，静待金九银十催化板块行情。 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】短期“价格战”不必过于忧虑，静待金九银十&城市NOA落地催化板块行情。我们预计2023Q4开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。 【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子，建议关注德赛西威、上声电子和科博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦:成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情 2023年8月21-25日，各公司陆续披露2023年半年报，我们选取了多家整车厂及线控底盘、智能驾驶、智能座舱、热管理、轻量化等多个赛道的零部件个股，从营收、利润、毛利率、净利率多个指标的变化来看板块业绩表现情况。从收入端来看，受益于客户汽车销量的增长，博俊科技/嵘泰股份/瑞鹄模具/星宇股份/兆丰股份23Q2收入达6.08/4.82/4.75/25.02/2.01亿元 ， 同比增加151.40%71.21%/62.18%/57.73%/50.16%。从利润端来看，均胜电子/亚太股份/博俊科技/银轮股份/嵘泰股份23Q2归母净利润达2.75/0.30/0.61/1.59/0.37亿元，同比增加424.64%/258.19%/194.98%/158.80%/123.88%。从盈利能力看，东箭科技/博俊科技/亚太股份/多利科技/江淮汽车公司盈利能力持续改善，23Q2毛利率达31.43%/26.85%/18.15%/26.65%/11.79%，同比增加7.75pct/6.79pct/4.92pct/4.77pct/4.57pct。 表1：部分零部件及整车厂个股2023Q2业绩情况（亿元，%） 从轻量化汽车零部件公司近几年业绩表现来看，爱柯迪业绩表现持续向好，23Q2归母净利润分别为2.3亿元，同比+76.6%。瑞鹄模具/博俊科技23Q2营收分别同比+4.8%/+6.1%，归母净利润分别同比+23.4%/+20.9%/+8.1%。 图1：部分汽车零部件轻量化公司营收情况（亿元） 图2：部分汽车零部件轻量化公司归母净利润情况（亿元） 从线控底盘汽车零部件公司近几年业绩表现来看，拓普集团作为行业领军，23年Q2营业收入高达159.93亿元，同比+39.5%，归母净利润17.00亿元，同比+67.1%， 超业内同行 。 此外中鼎股份/德赛西威/星宇股份营业收入为148.52/149.33/82.48亿元，归母净利润分别为9.64/11.84/9.41亿元。 图3：部分智能化汽车零部件公司营收情况（亿元） 图4：部分智能化汽车零部件公司归母净利润情况（亿元） 7/8月为车市淡季，车企开启降价促销竞争，成都车展有望提振需求，静待金九银十催化板块行情。后续问界、理想和小鹏等新势力逐步推动城区NOA上车，智驾体验迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转。 2本周市场 本周A股汽车板块（申万一级行业）-3.28%，表现弱于沪深300（-1.98%），在31个申万一级行业中排名第19位。细分板块中，汽车服务-1.17%、商用载客车-2.42%、汽车零部件-3.21%、乘用车-3.21%、商用载货车-4.00%、其他交运设备-11.22%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为冠盛股份（+25.91%）、宁波华翔（+8.67%）、阿尔特（+6.65%）、钧达股份（+5.35%）、华懋科技（+3.32%）；跌幅前五分别为征和工业（-11.11%）、云内动力（-12.50%）、浙江世宝（-13.16%）、*ST越博（-16.30%）、众泰汽车（-17.49%）。 重点企业本周表现 A股：中鼎股份（-3.29%）、比亚迪（-3.20%）、长城汽车（-1.12%）、上汽集团（-1.20%）、长安汽车（-1.58%）、广汽集团（-3.63%）、华域汽车（+0.05%）。H股：比亚迪股份（-0.71%）、吉利汽车（+0.53%）、长城汽车H（+0.11%）、广汽集团H（-2.14%）、中国重汽（+1.09%）。美股：特斯拉（+10.72%）、蔚来（+1.50%）、小鹏汽车（+17.02%）、理想汽车（+1.11%）。 图5：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图6：SW汽车子行业周涨跌 图7：本周板块涨跌幅前五个股 图8：汽车行业子板块与沪深300指数自2022年10月以来的表现 3行业动态 3.1公司公告 1、成飞集成（002190.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润1,244.37万元，比上年同期增长-53.76%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润879.76万元,比上年同期增长-43.26%。 2、天成自控（603085.SH）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润1,199.10万元，比上年同期增长-46.79%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,282.50万元,比上年同期增长-49.00%。 3、多利科技（001311.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润24,781.54万元，比上年同期增长34.62%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23,646.42万元,比上年同期增长28.82%。 4、亚太股份（002284.SZ）:2023年半年度财务报告 公司上半年预计实现归属于母公司股东的净利润6,784.42万元，比上年同期增长111.41%;归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额207.08万元,比上年同期增长559.46%。 5、兆丰股份（300695.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润7,641.30万元，比上年同期增长-20.36%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,658.00万元,比上年同期增长1.83%。 6、东箭科技（300978.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润8,290.19万元，比上年同期增长56.22%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,906.70万元,比上年同期增长40.67%。 7、中国汽研（601965.SH）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润34,274.88万元，比上年同期增长14.55%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,927.49万元,比上年同期增长14.47%。 8、万丰奥威（002085.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润31,864.67万元，比上年同期增长-9.14%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28,273.24万元,比上年同期增长-8.87%。 9、银轮股份（002126.SZ）:2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润28,547.48万元，比上年同期增长117.10%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,857.78万元,比上年同期增长177.92%。 10、爱柯迪(600933.SH):2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润39,584.97万元，比上年同期增长85.72%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润39,014.66万元,比上年同期增长109.59%。 11、泉峰汽车(603982.SH):2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润-23,371.89万元，比上年同期增长-21,274.78万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-24,037.18万元,比上年同期增长-19326.37万元。 12、广汽集团(601238.SH):2023年半年度报告 公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润296,617.11万元，比上年同期增长-48.42%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润270,258.79万元,比上年同期增长-52.09%。 13、宁德时代（SZ:300750）：关于宁德时代新能源科技股份有限公司2023年第一次临时股东大会的法律意见书 上海通力律师事务所律师认为，本次股东大会的召集、召开程序符合有关法律法规及公司章程的规定，出席会议人员资格、本次股东大会召集人资格均合法有效，本次股东大会的表决程序符合有关法律法规及公司章程的规定，本次股东大会的表决结果合法有效。 14、比亚迪(SZ002594)：关于持股5%以上股东部分股份解除质押的公告比亚迪股份有限公司于近日收到公司持股5%以上股东吕向阳先生的通知，获悉其将所持有本公司的部分股份办理解除质押手续。 15、长城汽车(SH601633)：长城汽车股份有限公司关于2023年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 长城汽车股份有限公司2023年员工持股计划第一次持有人会议于2023年8月25日以现场与通讯相结合的方式召开。本次会议由公司董事长授权董事会秘书李红栓女士主持召开，参加本次会议的持有人共计2,734人，代表公司2023年员工持股计划份额30,853,900份，占公司2023年员工持股计划总份额的88.78%。 本次会议的召集、召开和表决程序符合相关法律法规、规范性文件及公司2023年员工持股计划的有关规定，会议合法有效。 3.2行业新闻 3.2.1电动化 1、本田将在北美采用特斯拉充电标准 8月19日讯，据外媒报道，本田及其子品牌讴歌将在北美使用特斯拉的北美充电