计算机行业周报：数据价值持续释放，关注数据要素投资机会

本周板块走势回顾：本周（8月21日-8月25日）计算机（中信）指数下跌4.37%，创业板指数下跌3.71%，上证指数下跌2.17%。板块周涨幅前三为创识科技（44.45%）、零点有数（40.77%）、卓创资讯（33.90%），板块跌幅前三为广联达（-22.33%）、中国软件（-19.94%）、麒麟信安（-18.58%）。 板块持续承压，2023年半年报业绩披露进入最后一周，情绪跌至冰点，产业景气度不断修复，保持定力，长期看好。从市场角度，本周计算机进入深度调整，信创、数据要素周中出现整体性回调，市场整体情绪跌至谷底，对计算机成长股风险偏好不断降低；从产业角度，数据要素与信创板块继续维持较高景气度，政策与产业逻辑正在不断落地和兑现，我们判断，市场正经历调整过程中的至暗时刻，在产业逻辑不发生变化的前提下，继续看好板块中长期投资机会，建议关注信创与数据要素赛道。 政策推进数据价值释放，大数据时代来临。从发展历程看，2014年至今我国数据要素产业发展可大致分为三大阶段：1、酝酿阶段(2014-2015年)：2014年大数据首次写入政府工作报告，同年，贵阳大数据交易所开始筹备并于2015年挂牌，产业发展起步。2、落地阶段(2016-2019年)：“十三五”规划纲要正式提出实施国家大数据战略，国内大数据产业开始快速发展，各地掀起交易中心建设浪潮。3、深化阶段(2020年至今)：2020年，中共中央、国务院将数据与土地、劳动力、资本、技术并称为五种要素，提出“加快培育数据要素市场”；去年年底以来，“数据二十条”、数据资源入表相关政策陆续发布，同时国家数据局组建并官宣首任局长，推进数据要素市场化进程不断加速。 产业链条长，关注板块性投资机遇。数据要素的价值化分为三个阶段，分别是数据资源化，是实现数据要素价值的首要条件；数据资产化，是释放数据价值的重要环节；数据资本化，赋予数据金融属性，扩大价值释放。从产业链看，数据要素市场主要由供给方、需求方、服务方、监管方组成。其中，数据供给主要包括政府为主的公共数据，企业数据和个人数据三大类，供给方需为交易标的物质量及合规性负责，中间服务方包括运营方和第三方服务商，可提供技术及流通服务，包括算法、算力服务、确权、估价、合规评估、数据安全等，帮助供需两侧做好数据产品的加工、质量评估、使用帮助、安全保障，需求方发起需求并保证使用合规性，监管方则对数据要素流通全生命周期进行监督管理。 投资建议与标的：建议关注数据要素板块相关标的。 1）国资云平台：太极股份、深桑达、易华录等； 2）数据治理：三维天地、英方软件等； 3）数据资源平台：久远银海、山大地纬、中科江南、德生科技、卓创资讯等； 4）数据流通：云赛智联、每日互动等。 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（8月21日-8月25日）计算机（中信）指数下跌4.37%，创业板指数下跌3.71%，上证指数下跌2.17%。板块周涨幅前三为创识科技（44.45%）、零点有数（40.77%）、卓创资讯（33.90%），板块跌幅前三为广联达（-22.33%）、中国软件（-19.94%）、麒麟信安（-18.58%）。 板块持续承压，2023年半年报业绩披露进入最后一周，情绪跌至冰点，产业景气度不断修复，保持定力，长期看好。从市场角度，本周计算机进入深度调整，信创、数据要素周中出现整体性回调，市场整体情绪跌至谷底，对计算机成长股风险偏好不断降低；从产业角度，数据要素与信创板块继续维持较高景气度，政策与产业逻辑正在不断落地和兑现，我们判断，市场正经历调整过程中的至暗时刻，在产业逻辑不发生变化的前提下，继续看好板块中长期投资机会，建议关注信创与数据要素赛道。 政策推进数据价值释放，大数据时代来临。从发展历程看，2014年至今我国数据要素产业发展可大致分为三大阶段：1、酝酿阶段(2014年-2015年)：2014年3月，“大数据”首次写入政府工作报告，同年，贵阳大数据交易所开始筹备并于2015年挂牌，产业发展起步。2、落地阶段(2016年-2019年)：“十三五”规划纲要正式提出实施国家大数据战略，国内大数据产业开始全面、快速发展，各地掀起交易中心建设浪潮。3、深化阶段(2020年至今)：2020年，中共中央、国务院将数据与土地、劳动力、资本、技术并称为五种要素，提出“加快培育数据要素市场”；去年年底以来，“数据二十条”、数据资源入表相关政策陆续发布，同时国家数据局组建并官宣首任局长，数据要素市场化进程不断加速。 产业链条长，关注板块性投资机遇。数据要素的价值化分为三个阶段，分别是数据资源化，是实现数据要素价值的首要条件；数据资产化，是释放数据价值的重要环节；数据资本化，赋予数据金融属性，扩大价值释放。从产业链看，数据要素市场主要由供给方、需求方、服务方、监管方组成。其中，数据供给主要包括政府为主的公共数据，企业数据和个人数据三大类，供给方需为交易标的物质量及合规性负责，中间服务方包括运营方和第三方服务商，可提供技术及流通服务，包括算法、算力服务、确权、估价、合规评估、数据安全等，帮助供需两侧做好数据产品的加工、质量评估、使用帮助、安全保障，需求方发起需求并保证使用合规性，监管方则对数据要素流通全生命周期进行监督管理。 投资建议与标的：建议关注数据要素板块相关标的： 1）国资云平台：太极股份、深桑达、易华录等； 2）数据治理：三维天地、英方软件等； 3）数据资源平台：久远银海、山大地纬、中科江南、德生科技、卓创资讯等； 4）数据流通：云赛智联、每日互动等。 风险提示：政策落地进程不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、数据要素风起，产业步入加速落地期 （一）政策推进数据价值释放，大数据时代来临 从发展历程看，2014年至今我国数据要素产业发展可大致分为三大阶段： 酝酿阶段(2014年-2015年)：2014年3月，“大数据”首次写入政府工作报告，同年，贵阳大数据交易所开始筹备并于2015年挂牌，产业发展起步。 落地阶段(2016年-2019年)：“十三五”规划纲要正式提出实施国家大数据战略，国内大数据产业开始全面、快速发展，各地掀起交易中心建设浪潮。 深化阶段(2020年-至今)：2020年，中共中央、国务院将数据与土地、劳动力、资本、技术并称为五种要素，提出“加快培育数据要素市场”；去年年底以来，“数据二十条”、数据资源入表相关政策陆续发布，同时国家数据局组建并官宣首任局长，数据要素市场化进程不断加速。 图表2我国数据战略发展历程 据IDC最新发布的Global DataSphere 2023显示，2022-2027年，中国数据量规模将从23.88ZB增长至76.6ZB，CAGR达26.3%，为全球第一，其中政府、媒体、专业服务、零售、医疗、金融为主要分布领域。 具体来看，数据要素的价值化分为三个阶段，分别是数据资源化，是实现数据要素价值的首要条件；数据资产化，是释放数据价值的重要环节；数据资本化，赋予数据金融属性，扩大价值释放。 图表3 2022-2027年中国数据量CAGR达26.3% 图表4数据要素价值化路径 （二）产业链条长，关注板块性投资机遇 从产业链来看，数据要素市场主要由供给方、需求方、服务方、监管方组成。其中，数据供给主要包括政府为主的公共数据，企业数据和个人数据三大类，供给方需为交易标的物质量及合规性负责，中间服务方包括运营方和第三方服务商，可提供技术及流通服务，包括算法、算力服务、确权、估价、合规评估、数据安全等，帮助供需两侧做好数据产品的加工、质量评估、使用帮助、安全保障，需求方发起需求并保证使用合规性，监管方则对数据要素流通全生命周期进行监督管理。 图表5中国特色数据要素市场模式 图表6数商生态产业链及代表厂商 （三）投资建议与相关标的 建议关注数据要素板块相关标的： 1）国资云平台：太极股份、深桑达、易华录等； 2）数据治理：三维天地、英方软件等； 3）数据资源平台：久远银海、山大地纬、中科江南、德生科技、卓创资讯等； 4）数据流通：云赛智联、每日互动等。 三、风险提示 1）政策落地进程不及预期：政策落地时间存在不确定性，且落地进程可能会受资金预算、外部环境等影响。 2）技术发展不及预期：新技术的落地发展或受多重因素影响，进程存在不确定性。 3）行业竞争加剧：随着新领域的涌现，或有新参与者加入加剧市场竞争。