惠理集团二零二三年中期报告
公司简介 惠理成立于一九九三年，是亚洲具影响力的独立资产管理公司之一，为全球机构和个人客户提供世界级 的投资服务和产品。惠理于亚洲以及环球市场一直坚持价值投资原则，旗下的投资策略覆盖股票、固定 收益、另类投资、多元资产及量化投资。集团总部位于香港，在上海、深圳、吉隆坡、新加坡及伦敦设有 办事处，在北京亦设有代表处。 惠理于二零零七年十一月成为首家在香港联合交易所（股份代号：806HK）主板上巿的资产管理公司。 目录 公司资料2 财务摘要3 管理层讨论及分析4 财务回顾8 独立审阅报告14 中期简明合并财务资料15 中期简明合并财务资料附注19 其他资料40 本中期报告之中英文内容如有歧异，概以英文版本为准。 董事会 联席主席兼联席首席投资总监 拿苏督俊斯祺里先谢生清海 执行董事 黄慧敏女士（行政总裁） 洪何若民甄基女先士生（高级投资董事） 独立非执行董事 陈大世山达宜博男士先生 注册办事处 CricketSquare,HutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 主要办事处 香皇中环后大中道心中四九十十三九楼号 开曼群岛股份过户登记总处 Suntera(Cayman)Limited Suite3204,Unit2A,Block3,BuildingD 公司资料 黄宝荣先生 公司秘书 张广志先生 授权代表 张黄广慧志敏先女生士 审核委员会成员 陈世达博士 黄宝荣先生（主席） 大山宜男先生 提名委员会成员 黄宝荣先生 拿陈督世斯达里博谢士清海（主席）何大民山基宜先男生先生 薪酬委员会成员 苏俊祺先生 大山宜男先生 陈拿世督达斯博里士谢（清主海席） 黄宝荣先生 风险管理委员会成员 孙林志美坚娟先女生士（主席）吴李慧花文女士 苏黄慧俊敏祺女先士生 P.O.Box1586,GardeniaCourt,CamanaBayGrandCayman,KY1-1100 CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓香佳港证券登记有限公司夏远悫东道金十融六中号心十七楼 核数师 执业会计师 罗兵咸永道会计师事务所 注册公众利益实体核数师 法律顾问 礼德齐伯礼律师行 中国法律顾问 通力律师事务所 主要往来银行 香中港国上银海行（汇香丰港银）行有有限限公公司司 网址 www.valuepartners-group.com 股份编号 香港联交所：806 财务摘要 下列为报告期间的主要财务摘要： 表现费总额 （百万港元）二零二三年截至六月二三零十二日二止年期间 变动% 331.9 -16.6% 245.9 307.3 -20.0% 0.9 -100.0% (3.0) (44.9) -93.3% (428.6) 101.1% 0.3 (23.2) 101.3%101.3% 收管益理总费额总额 经营亏损（未计算其他收益╱亏损） 276.8 – 本每公股司基拥本有盈人利应╱（占亏利损润）（╱港（亏仙）损）4.9 每股摊中薄期盈股利息╱（亏损）（港仙）0无.3(23无.2) （百万美元） 二六零月二三三十年日 十二月二三零十二一二日年 变动% 资产管理规模6,0296,145-1.9% 管理层讨论及分析 管我们的股票基金保持韧性，我们的固定收益基金由于注重于高收益债券市场，较容易受中国内地房地产市场发展减缓 二题。零同二时三，年西上方半经年济全体球的金通融胀及市衰场退动风荡。险期仍内然出是现投欧资美者银的主行要业担危忧机因等素全。新不明朗事件，导致银行系统出现资金流动性问尽此管同时该，等人不工明智朗能因投素资影不响断亚增洲长市亦场推，动区属内于经科济技仍密有集足市够场韧的性韩应国对。及受台区湾内向强前劲发的展内。需所支撑，南亚市场继续保持稳健。与去中国年市年场底出国现家波重动新。开放后，投资者转向看好中国市场，惟于过往数月，国家后疫情经济复苏乏力，投资者信心减弱，导致二零二三年首六个月，MSCI明晟中国指数下挫5.5%1，而覆盖面较广的MSCI所有国家亚洲（日本除外）指数上升3.0%1。尽所影响，出现部分资金流出。 亚署，洲把于握中该短市期场内所仍带可来能的面长临期不机明遇朗，因致素力。于然成而为，投基资于亚对洲长的期领趋导势者预。测，我们对该地区的长期前景依然乐观。我们已作好部 财务摘要 2.459亿港元，同比下降 截表现至欠二佳零及二部三分年投六资月者底，的我避们险的心资态产所管影理响规。因模此为，60我亿们美二元零，二较三二年零首二六二个年月年的底管的理61费亿总美额元减略少微至减少1.9%，主要是受市场 20.0%。 抵销所致。 尽要是管由期于内本充集满团挑自战，有本资集金团投仍资（录主得要净是利旗润下49基0金万的港初元，投与资去本年投首资六）的个投月资录亏得损亏减损少4，.2以86及亿开港支元总形额成减鲜少明但对被比管。业理绩费改减善少主而 净流入。 港元减少4%。 资有强金劲流的动市方场面，需尽求管，我市们场的波旗动舰，但基我金们－惠于理二高零息二股三票年基首金六以个及月一内个仍欧成洲功客获户得的6.委75托亿账美户元（的主认要购投总资额中。国我股们票股）票仍策持略续录基得金就为1成.6本1亿而港言，元本，当集中团包继括续固执定行薪严谨酬的及成福本利、控租制金措、施投。资于研二究零、二信三息年技上术半以年及，其尽他管行经政营开和支办受公通室账开压支，力较影去响年，固同定期经的营1.6开7支亿于元。二我零们二将三继年续六审月慎三管十理日资，产本负集债团表资，产以负满债足表未继来续的业保务持需稳求健，以资及产我净们值的为长44期亿战港略元发，展包计括划现和金倡15议亿。港元及投资28亿港 增强我们的客户合作及覆盖 去覆盖年，范我围们更加广强。了管理团队，并完成了销售、客户服务、营销和产品开发流程等不同职能的强化工作，从而使我们的业务 来创新且独特的投资解决方案。此次合作亦使我们能够把握东南亚的长期增长及发展潜力。 了一家在香港本地拥有强大影响力的中资银行，作为新的零售和私人银行业务分销的合作伙伴。 财基金富录管得理净业流务入仍，然特是别我是们我业们务的增股长息的及一多个元关资键产战战略略领产域品，。我随们着在品香牌港形及象海的外提的升银，行我合们作还伙扩伴大继了续银支行持业我务们网，络我，们包括的加若入干我强大们覆亦盖继范续围在，该我地们区在扩新大加家坡族投财入富专管项理资办源公，室以的满覆足盖南，亚尤日其益是增在长香的港财及富新管加理坡需。求为。补充我们香港总部于大中华区业务的除战略继合续作扩伙建伴新关加系坡。办此事次处结外盟，标我志们着亦我努们力在开东拓南亚亚洲的新扩市展场。战七略月的，一我个们重与要印里尼程着碑名，资亦本促市使场惠参理与为者快A速ld增ira长cit的a印Gr尼ou市p建场立带 先的金融机构于二零二零年向我们授出委托，并于今年投放更多的资金交由我们管理。 在的产机品构组方合面。，我们持继续进收行到稳越健来的越渠多道来建自设全，球且机预构计的对查我询们，这特类别亚是洲来投自资亚专洲家及的中需东求的将查会询有，所有增关加我。们此在外大，中一华家区在及欧洲亚领洲由账户于。我们的资源提升，因此我们可更好地覆盖机构业务市场，我们更有能力举办更多的品牌建设活动，赢得更多的委托 产品扩展及亮点 于出一二款零新二的三E年SG首产六品个，月扩，大我我们们制的定固一定项收审益慎产计品划组，合推并出进更一广步泛发的展投我资们产的品另组类合投以资超品越牌传。统的长仓股票基金。当中包括推 会中受益。 SFDR 此基金为我们增强ESG建设的一部分，以继续提升我们的ESG能力。 除出。ES作G为基加金外强，我我们们固亦定不收断益扩能大力其计他划资的产一类部别分的，产我品们组聘合请，固包定括收货益币联市席场首基席金投和资投总资监级郑别达债成券产品，我们预计将于今年推 五划(月U，CI我TS《们)可推持出续惠金理融基披金（露爱条尔例兰》（）“ICAV－惠”）理条亚例洲8食的品基及金。营S养FD产R业条基例8金基，金此专为注我于们投的资第具一有只E符SG合特可色转的让可证持券续集资体产投。资推出计该品，基把金握亦亚为洲香食港品证及监饮会料授营权养的价第值一链只关专键注结于构亚性洲（趋日势本带除来外的）各食种品增及长营机养会主。题该的基E金SG可基令金香。港我及们全很球雀投跃资能者够从率该先等推主出题该产机 优质创新型的固定收益解决方案。 先生为我们客户制定和管理 管理层讨论及分析 我区”们）的亦另实类施投计资划策进略一，步该发产展品另主类要投投资资的于品中牌国。内我地们及与香远港致市投场资（的国上际市）及资私产人管公理司有。限该公基司金携将手于推本出年专度注第于三大季湾度区完（成“大首湾轮认其购对。香除港赚及取大投湾资区回发报展外的，贡其献目具标有之明一显更的是社协会助价企值业。在大湾区拓展业务。我们期待该产品将会带来的机遇，尤其是考虑到 在今房年下地半产年方推面，出因亚为洲制物造流商地及产零私售募商股对权物基流金的。我需们求计预划计进将一会步增拓加，展我另们类寻解求决物方流案领的域范投围资，以机增会。强为我把们握另此类机投会资，的我品们牌将。于 我惠们理的中投国A资股能优力选继基续金获获得得业大界中的华认╱可中。国于股二票月，组惠别理的在金《奖Fu，n惠dS理e亚lec洲to创rA新sia机》二会零基二金三获年得新混加合坡资基产金组奖别项的中金荣奖获。两项大奖。随着我们迈向第四个十年的发展，我们将继续推出多项倡议，拓展我们的产品组合以满足投资者不断变化的需求。 加大内地市场投入 中国内地仍然是惠理关键的策略市场，由于对专业管理投资产品的需求不断增长，该市场充满了机遇。 （“MRF”）以及大湾区跨境理财通计划所带来的机遇。 我限合们伙继人续（在“内QD地LP扩”大）、集合团格业境务内范投围资。企我业们（“的Q中D国IE”业）、务合继格续境植外根有于限机合构伙客人户（“、Q私F募LP基”）金投管资理委人托投、内资（地“与PF香M港”）基、合金格互境认内安排有于高股四息月，策我略们。与一家新合作伙伴达成投资顾问协议，为其新发行的保险资产管理产品提供投资顾问服务，该产品专注于我优先们销亦售加名强单了。与现有合作伙伴（包括于内地经营的外资银行）的关系，并正与彼等合作将我们的两只MRF基金列入彼等的由继续于探我索们和继关续注投可入为中本国集市团场，带旨来在新扩业大务我的们新于政内策地或的跨产境品计组划合。，包括进一步发展我们的QDLP、QFLP及QDIE业务。我们将 迎来更多ESG发展机遇 增可强持E续SG发能展力挑是战我。们的首要任务之一。ESG是我们增长策略的一部分，尤其是考虑到全球客户越来越重视针对重大环境及自上市我企们业于进二行零1一00九%年ES开G启专征有程评以估。来这，我是们一已个达重成要多的里项程发碑展，里为程过碑去。一二年零的二E一SG年发，展我奠们定对了持重有要股基票础及。固定收益证券的所有 足投资者ESG投资需求迈出的重要第一步。 如以上利所用述我，们我强们大推的出专惠有理评基级金系（统爱，尔在兰该）I地CA区V－加惠强理及亚推洲广食可品持及续营发养展产做业法基。此金，为标我志们着努我力们打E造SG一品套牌全的面一的个可重持要续里产程品碑以，藉满 随未着来我期们望能及力要的求。提这升亦，有我助们巩希固望惠在理未作来1为2亚个洲月E内SG升市级场我领们导的者其的他地基位金。，使其符合SFDR条例8的要求，以满足全球投资者的我度E们SG努企力业遵高循瞻ES大G奖惯。例及责任投资的努力已获得业界的认可。六月，惠理集团荣获香港灼见名家传媒颁发的二零二三年 业务展望 的专业公司满足其投资需求。 整几体年而该言地，区我将们会继出续现对大亚量洲的资造产富及神财话富。与管此理同行时业，带全来球的投机资遇者充继满续期加待码。亚配洲置拥亚有洲全资球产，多并个积增极长寻最找快精的通经中济国体及，
