业绩高增长，海外市场持续突破

研报重点内容如下：

机械设备/自动化设备：

1. 公司是流程工业智能制造领域龙头，业绩持续高增长。
2. 公司发布2023年中报，业绩持续高增长。
3. 国内市场韧性凸显，仪器仪表业务增长亮眼。
4. 海外业务拓展卓有成效，蓝海市场值得期待。

财务摘要和估值指标：

1. 2021年营业收入为4,519百万元，2022年为6,624百万元，2023年为8,852百万元，2024年为11,848百万元，2025年为15,871百万元。
2. 2021年归母净利润为582百万元，2022年为798百万元，2023年为1,043百万元，2024年为1,368百万元，2025年为1,788百万元。
3. 2021年毛利率为39.3%，2022年为35.7%，2023年为35.8%，2024年为36.0%，2025年为36.4%。
4. 2021年净利率为12.9%，2022年为12.0%，2023年为11.8%，2024年为11.5%，2025年为11.3%。
5. 2021年ROE为12.9%，2022年为15.2%，2023年为17.6%，2024年为20.0%，2025年为21.9%。
6. 2021年EPS为0.74元，2022年为1.02元，2023年为1.33元，2024年为1.74元，2025年为2.27元。
7. 2021年P/E为66.0，2022年为48.1，2023年为36.8，2024年为28.1，2025年为21.5。
8. 2021年P/B为8.5，2022年为7.3，2023年为6.5，2024年为5.6，2025年为4.7。

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