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广钢气体跟踪报告26Q2业绩趋势强劲，SKU持续拓展，期待海外市场突破

2026-07-09 国泰海通证券申明华

核心观点：广钢气体预告2026年第二季度归母净利润同比大幅增长110%~208%，业绩趋势强劲。公司电子大宗气体市场份额有望提升，能力升级并拓展SKU，海外市场有望取得突破。
业绩表现：2026年Q2预计营业收入6.4~8.4亿元（同比+14%~49%），归母净利润1.3~1.9亿元（同比+110%~208%），环比增长40%~105%，中位数1.6亿元（同比+159%，环比+72%）。
增长原因：电子大宗气体项目陆续投产供气，以及全球化氦气供应体系保障国内客户供应，受益于全球氦气价格上涨。
关键项目：1）2026年6月，配套国内重点芯片Fab厂的大宗气站包GN2系统上线；2）2026年7月，配套某12英寸半导体项目成功通气。
能力升级：1）自主研发的六氟丁二烯（C4F6）生产技术取得阶段性成果；2）智能装备智造基地获得KGS认证，接轨国际高端标准。
市场环境：2026年第二季度氦气价格同比涨幅显著，进口管束氦气均价达291元/立方米（同比+180%），国产管束氦气均价247元/立方米（同比+194%）。预计2026年Q3氦气价格窄幅震荡，涨幅81%~95%。
估值与评级：参考可比公司2026年平均估值PB为18.56倍，给予广钢气体2026年14.5倍PB，目标价69.72元，对应28.05倍PS和148.89倍PE，估值合理，给予增持评级。
风险提示：下游半导体扩产进度不及预期、国际贸易关系变动、气体价格波动、竞争加剧、项目投产不及预期、解禁风险等。