【德邦电子】澜起科技：Q2营收净利环比增长，拥抱AIGC与DDR5发展趋势

【德邦电子】澜起科技：Q2营收净利环比增长，拥抱AIGC与DDR5发展趋势 Q2营收净利环比修复 ���公司Q2营收5.08亿元（YoY-51%，QoQ+21%），归母净利润0.62亿元（YoY-83%，QoQ+216%） ���分产品线来看，23Q2互连类芯片营收4.98亿元，环比+21%，同比预计-25%；互连类芯片毛利率提升，从Q1的54%提升到Q2的约60%。 津逮服务器平台2 【德邦电子】澜起科技：Q2营收净利环比增长，拥抱AIGC与DDR5发展趋势 Q2营收净利环比修复 ���公司Q2营收5.08亿元（YoY-51%，QoQ+21%），归母净利润0.62亿元（YoY-83%，QoQ+216%） ���分产品线来看，23Q2互连类芯片营收4.98亿元，环比+21%，同比预计-25%；互连类芯片毛利率提升，从Q1的54%提升到Q2的约60%。 津逮服务器平台23H1实现营收0.14亿元，同比-98%，毛利率为15%。 ���Q2毛利率为59%，同比-17pcts，环比+6pcts；净利率为12%，同比-24pcts，环比+9pcts。DDR5渗透率有望在24年攀升，带动主业恢复 今年受到服务器需求下滑以及前期出货RCD库存去化影响，公司互连类芯片营收同比下降。美光预计行业整体在24年中期达到DDR550%渗透率目标。 随着DDR5库存去化以及服务器CPU新平台上量，我们预计澜起RCD在24年迎来强劲增长。 公司相关产品上半年进展为： ���RCD：23H1推进第二子代量产准备，并开展第三子代量产版本的研发。 ���CKD：边缘端SOC推进PC等终端内存升级，从而新增CKD需求。公司完成样品制备，推进认证。 AI对澜起有正向积极拉动 AI服务器的放量同步拉动了其中接口芯片的价值量，并且新增更多需求，具体来看： –MRCD/MDB：AI应用增加对高带宽内存模组需求，从而使得普通RCD/DB升级为高带宽版本，带来单价提升。公司上半年推进量产版本的研发。 –MXC：用于内存扩展和池化。 三星搭载澜起MXC的DRAM将于今年量产。 –PCIeRetimer：8卡AI服务器大概率需要配置8颗PCIeRetimer（部分16颗）。公司是全球第二家量产PCIe5.0芯片厂商。 目前公司其他研发中的新品包括：时钟发生器芯片、PCIeSerDesIP。AI芯片在开展第一代样片的测试及验证工作。 风险提示：需求、技术迭代、竞争风险。