【兴证电子】澜起科技半年报点评Q2业绩环比改善明显，DDR5内存

【兴证电子】澜起科技半年报点评 Q2业绩环比改善明显，DDR5内存接口芯片和配套芯片出货显著提升。 23H1公司实现营业收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润0.82亿元，同比下降87.98%，主要受服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，23Q2，随着DDR5内存接口及模组配套芯片出货量环比显著提升，23Q2营收5.08亿元，环比增长21.11%；归母净利润0.62亿元，环比增长21 【兴证电子】澜起科技半年报点评 Q2业绩环比改善明显，DDR5内存接口芯片和配套芯片出货显著提升。 23H1公司实现营业收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润0.82亿元，同比下降87.98%，主要受服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，23Q2，随着DDR5内存接口及模组配套芯片出货量环比显著提升，23Q2营收5.08亿元，环比增长21.11%；归母净利润0.62亿元，环比增长215.08%；23Q2毛利率为58.83%，环比提升5.54pct。 23H1净利润下降的主要原因为：（1）公司营业收入同比下降51.87%；（2）公司保持高强度研发投入，研发投入金额为3.03亿元，同比增长 47.03%；（3）公司公允价值变动收益同比减少2.22亿元；（4）公司计提的资产减值损失同比增加1.45亿元。 内存接口芯片龙头，受益于DDR5升级换代的行业红利：2022年底至2023年初，随着支持DDR5的主流CPU陆续量产上市，内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级，DDR5渗透率有望在23H2和2024年快速提升，公司内存接口芯片及配套芯片有望持续放量。 研发硕果累累，持续加筑技术护城河：1.在内存接口相关产品领域，公司在业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片，发布业界首款DDR5第三子代RCD芯片工程样片及DDR5第一子代CKD芯片工程样片2.公司PCIe5.0/CXL2.0Retimer芯片完成量产版本的研发，并于2023年1月实现量产。 3.公司已于2022年9月发布业界首款DDR5第一子代时钟驱动器（CKD）工程样片，并已送样给业界主流内存厂商。 4.2023年1月12日，公司发布全新第四代津逮®CPU，为云计算、企业应用、人工智能及高性能计算提供算力支持。 5.公司已完成第一代AI芯片工程样片的流片并成功点亮。