汽车行业周报：特斯拉价格调整，关注后续新车上市

行业研究 报汽车 告 特斯拉价格调整，关注后续新车上市 2023-08-19 行业周报 看好/维持 汽车 22/10/12 22/12/12 23/2/12 23/4/12 23/6/12 走势对比 报告摘要 3% 22/8/12 太 (2%) 平 (7%) (12%) 洋(17%) 证(22%) 券股 汽车沪深300 本周市场：本周汽汽车零部件下跌1.40%，商用载客车下跌2.82%，商用载货车下跌4.12%，乘用车下跌7.23%。本周A股汽车板块下跌3.36%，沪深300指数下跌2.58%，汽车板块跑输沪深300指数0.78个百分点。 行业层面：1）特斯拉中国下调ModelY/S/X售价，美国上市标准版ModelS/X：特斯拉中国于8月14日/16日宣布分别调整ModelY及S/X售价，ModelY长续航版、ModelS、ModelX售价分别低至29.99、 75.49、83.69万元。另外8月14日特斯拉北美上线标准续航版Model 份子行业评级 有乘用车看好 限汽车零部件看好 公推荐公司及评级 司证券研 究相关研究报告： 报《商乘并举共驱向上，同环比业绩再 告超预期》--2023/08/08 《比亚迪N8/理想L9Pro上市，新势 力交付亮眼》--2023/08/06 《小鹏汽车：7月销量破万，携手大众再创新里程》--2023/08/01 证券分析师：文姬 电话：58462906 E-MAIL：wenji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523050001 S、ModelX，起售价相较于当前长续航版版低1万美元。2）比亚迪DMO技术平台及方程豹首款车型豹5正式发布：8月16日比亚迪DMO超级混动越野平台正式发布，DMO平台将全新混动非承载架构和 越野专用混动架构融合，在动力性能、安全性、操控性、智能化方面具有显著优势，另外发布会现场方程豹首款车型豹5正式亮相。公司层面：1）小鹏汽车：2023Q2营收50.6亿元，同比下降32%，环比增长25.5%；净亏损28亿元，而2022Q2亏损27亿元，2023Q1亏损 23.4亿元；2）福耀玻璃：2023H1公司实现营业收入150.31亿元，同比增长16.49%；归母净利润为28.36亿元，同比增长19.07%。3）科博达：2023H1公司实现营业收入19.61亿元，同比增长32.09%；归母 净利润2.76亿元，同比增长38.27%。 投资建议：1）行业周度销量表现亮眼，后续增速有望持续表现：8.7- 8.13乘用车销量38.3万辆，同比+3.5%，增速表现稳健，后续伴随下半年旺季来临及去年同期基数走弱，增速表现有望持续表现。2）价格短期震荡，短期关注业绩确定性：近期燃油车、新能源优惠频出，特斯拉多 车型降价及出台补贴政策，叠加8月传统淡季来临，板块表现短期震荡，业绩期来临建议短期注重业绩确定性。3）特斯拉Cybertruck有望于近期上市，关注出海配套产业链布局：特斯拉首款电动皮卡Cybertruck有望于9月上市，后续年产量或达38万台。Cybertruck短期暂无国 产计划，重点关注特斯拉产业链出海配套供应商，有望深度受益于Cybertruck产销量增长。 本周组合：整车：比亚迪、长安汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W、理想汽车-SW。零部件：福耀玻璃、保隆科技、伯特利、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、新泉股份、银轮股份、嵘泰股份等。 风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。 特斯拉价格调整，关注后续新车上市 2 行业周报P 目录 一、本周热点聚焦4 (一)小鹏汽车发布2023Q2业绩报告4 (二)特斯拉中国降价及北美新车发布4 (三)比亚迪方程豹及DMO技术平台正式发布5 二、本周市场表现回顾7 (一)各板块市场表现综述7 (二)A股重点上市公司市场表现7 (三)H股重点上市公司市场表现8 (四)行业市场表现8 三、重点产销和终端追踪9 (一)重点车企月度批发量跟踪9 (二)重点新能源车企月度批发量跟踪9 (三)行业库存跟踪10 (四)行业周度销量跟踪10 四、本周重点上市公司公告与行业动态11 (一)上市公司重要公告11 (二)行业重点新闻动态梳理12 五、本周新车上市15 六、本周IPO与再融资重点动态16 (一)本周汽车相关IPO16 (二)本周汽车相关再融资16 七、原材料成本情况概览16 (一)电池相关原材料概览16 (二)整车相关原材料概览17 图表目录 图表1小鹏汽车季度营收（亿元）及增速4 图表2小鹏汽车季度净利润（亿元）4 图表3中国特斯拉MODEL3/Y优惠政策5 图表4中国特斯拉MODELS/X售价变化（万元）5 图表5北美上市标准续航版MODELS5 图表6北美上市标准续航版MODELX5 图表7DMO超级混动越野平台6 图表8越野专用发动机6 图表9DMO超级混动越野平台6 图表10越野专用发动机6 图表11豹5外观7 图表12豹5内饰7 图表13汽车子行业周涨跌（单位：%）8 图表14本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%）8 图表15恒生行业指数一周涨跌幅（%）8 图表16H股重点公司一周涨跌幅（%）8 图表17行业一周涨跌幅（单位：%）9 图表18重点车企7月批发量（单位：辆）9 图表19重点新势力车企7月销量（单位：辆）10 图表20乘用车库存变化（万辆）10 图表21重点新能源车企库存数量（万辆）10 图表22乘用车周度上险数（万辆）11 图表23新能源乘用车周度上险数（万辆）11 图表24重点公司公告11 图表258月重点上市新车预告15 图表26本周上市新车15 图表27汽车行业再融资公司列表16 图表28碳酸锂价格（元/吨）17 图表29氢氧化锂价格（元/吨）17 图表30磷酸铁锂价格（元/吨）17 图表31人造石墨价格（元/吨）17 图表32钢铁价格（元/吨）17 图表33塑料ABS价格指数（元/吨）17 图表34纯碱价格（元/吨）18 图表35铝价格（美元/吨）18 一、本周热点聚焦 (一)小鹏汽车发布2023Q2业绩报告 小鹏汽车2023Q2营收同比下降亏损规模扩大。8月18日小鹏汽车发布2023年第二季 度财报。财报显示，今年第二季度小鹏汽车营收为50.6亿元，同比下滑31.9%，环比上升25.5%；净亏损为28亿元，同比增加3.8%，环比增加20%。在毛利率方面，2023年第二季度小鹏汽车的汽车毛利率为-8.6%，而2022年同期为9.1%，2023年第一季度为-2.5%。何小鹏在财报电话会上表示，预计9月G6车型的交付量将会显著提升，带动公司月交付突破1.5万辆。第四季度，要冲击G6单月交付过万的目标。随着G6的爬坡，以及车型更丰富，将在四季度冲击公司月交付2万的目标。随着G6等产品带来的销量增长，小鹏毛利率有望恢复，管理层表示，预计在今年下半年，小鹏可以实现经营性现金流的整体转正；今年第四季度，毛利率有望转正；2024年，预计公司整体成本将降低25%，毛利率有显著的提升。 图表1小鹏汽车季度营收（亿元）及增速图表2小鹏汽车季度净利润（亿元） 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 -14.0 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 资料来源：公司公告，太平洋研究院资料来源：公司公告，太平洋研究院整理 (二)特斯拉中国降价及北美新车发布 特斯拉下探中国市场ModelY售价，并推出Model3限时优惠。8月14日特斯拉官微发布消息显示，自即日起ModelY长续航版起售价调整为29.99万元，ModelY高性能版调整为34.99万元。据悉调整前二者售价分别为31.39万元和36.39万元。与此同时，2023年8月14日（含）至2023年9月30日（含），下订Model3后轮驱动版现车并完成交付， 且通过合作保险机构购买相应车险，可领取8000元限时保险补贴。 特斯拉下探中国市场ModelS/X售价。8月16日，据特斯拉中国官网，全新ModelS/X现车价格进一步下调，ModelS现车75.49万元起售、ModelX现车83.69万元起售。 全新ModelS和ModelX现车优惠再升级。具体来说，ModelS的起售价从80.89万元调整为75.49万元，而ModelX的起售价从89.89万元调整为83.69万元。此外，购买特斯拉车型的消费者还可以享受3年/6年免费超充、7000元引荐奖励以及FSD（全自动驾驶）限时转移等权益。 图表3中国特斯拉model3/Y优惠政策图表4中国特斯拉modelS/X售价变化（万元） 资料来源：特斯拉，太平洋研究院资料来源：特斯拉，太平洋研究院整理 8月14日特斯拉北美上线标准续航版ModelS、ModelX，起售价比长续航版版低1万美元。新款标准版ModelS可在3.7秒内从0加速到60英里/小时，续航里程为298-320 英里。相比之下，长续航版ModelS需要3.1秒的时间来达到相同的加速度，续航里程为375-405英里。标准版ModelX可以在4.4秒内从0加速到60英里/小时，续航里程为255-269英里。而长续航版ModelX的续航里程要高得多，为330-348英里，加速到60英里/小时的时间为3.8秒。 图表5北美上市标准续航版modelS图表6北美上市标准续航版modelX 资料来源：特斯拉，太平洋研究院资料来源：特斯拉，太平洋研究院整理 (三)比亚迪方程豹及DMO技术平台正式发布 8月16日比亚迪全球专业个性化品牌方程豹及其核心专属技术DMO超级混动越野平台正式发布。8月16日“豹力全开共赴山海”方程豹品牌暨技术发布会在深圳比亚 迪全球总部举行。全球专业个性化品牌方程豹及其核心专属技术DMO超级混动越野平台正式发布。DMO将全新混动非承载架构和越野专用混动架构极致融合，充分发挥比亚迪在高性能底盘、智能电四驱、越野专用动力总成等方面的领先优势。DMO搭载全球首款纵置EHS电混系统+行业首创越野专用后驱电总成+CTC越野专用双层电池包+1.5T/2.0T纵置骁云高功率发动机（143kW/180kW）500+kW系统功率媲美5.0T燃油越野车，32000N牵引力同级最强。 图表7DMO超级混动越野平台图表8越野专用发动机 资料来源：比亚迪发布会，太平洋研究院资料来源：比亚迪发布会，太平洋研究院整理 新平台越野车首创CTC电池底盘一体化技术。将高安全刀片电池和高强度钢大车架强强融合，电池兼具能量体和结构件，不仅保证极端越野场景的电池安全，还能大大 提升整车安全。在此基础上，DMO搭载前后双叉臂独立悬架，兼容云辇-P智能液压车身控制系统，硬派越野也能享受城市SUV的平顺静谧。通过“前轮正转、后轮反转、交叉锁止”的智能扭矩控制和智能制动控制，前后解耦电四驱的DMO全球首发“豹式掉头”，转弯半径可缩至3.4m。 图表9DMO超级混动越野平台图表10越野专用发动机 资料来源：比亚迪发布会，太平洋研究院资料来源：比亚迪发布会，太平洋研究院整理 方程豹首款车型豹5定位混动硬派SUV，发布会现场正式亮相。豹5是基于比亚迪全 新的DMO超级混动平台打造，豹5定位超级混动硬派SUV，将搭载DMO、云辇-P等核心科技，为用户提供前所未有的新能源个性体验。豹5的尺寸为4890/1970/1920mm（长/宽/高），轴距为2800mm。整个侧面要更加灵动，腰线也是采用了三段式的结构，配前后宽大的轮眉以及大尺寸的越野轮胎，处处都在展现它的越野气息。豹5搭载了超级混动系统。它采用1.5T高效混动发动机，并配备前后双电机组，三把差速锁，并且将搭载一台纵置发动机。前电机最大功率为200kW