焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格区间震荡
焦煤焦炭期货周报 2023年5月20日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格区间震荡 联系方式：（010）56711796 独立性声明 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：钢厂利润修复，部分高炉恢复生产，铁水日均产量开始回升。焦炭：焦炭产量继续减少，去库明显，焦企挺价意愿较强。 焦煤：原煤产量回落，进口蒙煤减量明显。焦煤供给收缩。行情预判：区间震荡。 风险提示：粗钢压减政策执行时间和力度、焦炭降价轮数。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 焦炭：焦炭连续完成七轮降价，但入炉煤成本不断下移，焦企仍有盈利空间。下游钢厂高炉检修，铁水产量再度减少，焦炭库存出现累库现象。成材需求逐渐向淡季过度，焦炭价格仍有提降空间，预计J2309合约继续偏弱运行。 焦煤：焦煤产量小幅下降的情况下，上游依旧出现累库情况，蒙5原煤价格回落，口岸通关数明显减少。下游焦钢企开工出现不同程度回落，焦煤库存下降。焦煤现货价格持续走低。预计JM2309合约走势仍偏空。 投资建议：焦煤09合约区间1200-1450，焦炭09合约区间2000-2250，区间内逢高布空。 期货：本周焦煤、焦炭期货主力合约区间震荡为主，JM2309合约收于1325.0元/吨，周下降3.25%。J2309合约最终收于2156元/吨，周涨幅和0.56%。 现货：本周焦煤价格趋于稳定，山西柳林地区中硫主焦煤维持在1390元/吨左右。焦炭第八轮提降50元/吨落地，整体降价700-750元/吨。 本周铁水产量小幅回升，但焦炭产量继续保持小幅减少的趋势。焦炭盘面反弹高点短暂突破了2250压力位。基本维持在2000-2250区间内。 本周焦煤现货价格趋于稳定，期货盘面基本维持在预测区间内震荡。 Part2本期分析 焦炭：焦炭本周供给小幅收缩，去库明显。钢厂铁水产量止跌企稳，能否再次回到240万吨以上取决于高炉复产情况和终端需求情况。预计焦煤主力合约维持区间震荡。 焦煤：基本面来看焦煤供需双减，从现货价格来看，近期市场情绪有所好转，现货价格趋于稳定。J2309合约震荡反弹仍未结束，反弹高度取决于高炉复产情况。 投资建议：焦煤09合约区间1200-1450，焦炭09合约区间2000-2250，区间内等待时机或短线交易。 钢材及下游： 需求端，本周建材日均成交15.85万吨，螺纹钢表观消费310.63万吨，环比减少22.49万吨，传统需求旺季接近尾声，钢材需求逐渐下滑。 本周部分高炉恢复生产，钢厂高炉开工82.36%，周环比上涨1.36%。 mysteel统计，247家钢厂日均铁水产量239.36万吨，周环比增加0.11万吨。 焦炭： 本周焦炭八轮提降50元/吨基本落地，焦炭价格综合下调700-750元/吨，由于入炉煤成本持续下移，独立焦化厂全国平均吨焦利润仍有66元/吨，周环比减少2元/吨。 mysteel统计，本周独立焦化开工继续减少，本周开工率73.62%，较上周下降0.76%。 由于焦炭持续降价，本周焦炭日均产量下降至67.38万吨，较上周减少0.9万吨。 焦炭： mysteel统计的全样本独立焦化厂库存130.13万吨，环比减少16.7万吨，焦炭减产去库效果明显。 本周247家钢厂焦炭库存617.74万吨，环比增加4.41万吨，焦炭库存可用天数11.84天，与上周基本持平。 港口库存增加。mysteel调研显示本周港口焦炭库存186.6万吨，周环比增加7.8万吨。 本周焦炭总库存934.47万吨，周环比减少3.96万吨。 焦煤： 本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率75.67%，周环比增长1.37%，精煤日产63.53万吨，周环比增加0.415万吨。 本周蒙煤通关量继续回落，甘其毛都口岸5月15-18日日均通关579车。 焦煤： mysteel调研显示本周矿山库存352.71万吨，周环比增加10.33万吨。110家样本洗煤厂库存218.94万吨，周环比增加10.37万吨。下游焦企减产，焦煤继续累库。 下游钢厂、焦化厂焦煤库存下降。本周独立焦化厂焦煤库存751.66万吨，周环比减少11.09万吨，可用天数8.39天，与上周持平。247家钢厂样本焦化厂库存748.62万吨，周环比减少9.09万吨。可用天数11.99天，周环比减少0.07天。 Part3风险提示 3风险提示 粗钢压减政策执行时间和力度。 焦炭降价轮数。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
