电力设备行业研究周报：全球首款磷酸铁锂4C超充电池，开启超充新时代

全球首款磷酸铁锂4C超充电池开启超充新时代 ——电力设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：全球首款磷酸铁锂4C超充电池开启超充新时代 事件背景：8月16日，宁德时代发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池——神行超充电池，实现了“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度。预计2023年底实现量产，全面开启新能源车的超充时代。 材料体系创新助力4C超充。 正极：提升锂离子脱出速度。神行超充电池采用超电子网正极技术、充分纳米化的磷酸铁锂正极材料，并搭建超电子网，降低了锂离子脱出阻力，使充电信号快速响应。 负极：提升锂离子附着效率。神行超充电池采用了快离子环技术，对石墨表面进行改性，增加了锂离子嵌入通道并缩短嵌入距离，为离子传导搭建“高速公路”。同时，神行超充电池使用多梯度分层极片设计，实现快充与续航的完美平衡；此 外，还优化超薄SEI膜，进一步降低传导阻力。 电解液：降低锂离子传导阻力。全新的超高导电解液配方，有效降低电解液粘度，显著提升电导率。 隔膜：宁德时代也改善了隔离膜高孔隙率和低迂曲度孔道，从而改善锂离子液相传输速率。 投资策略： 实现超级快充，需要“材料、电池、系统、车、桩”等协调发力。我们认为，充电速度是消费者比较关注的焦点之一，超级快充时代有望开启。建议关注： 材料端：信德新材（负极改性材料用量提升），天奈科技（导电材料用量有望提升）。 电池：宁德时代。在动力电池产业链中技术领先，话语权较强。 系统：银轮股份和银邦股份。超级快充对系统冷却能力要求提升，用材也有望提升。 充电桩：盛弘股份。快充功率提升，单桩价值量提升。市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为-3.76%，在申万31个一级行业中，排在第27位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-2.58%，-1.8%，-3.24%和-3.11%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：华盛锂电，科恒股份，福能东方，浙江恒威，维科技术。 电池版块周跌幅前五个股分别为：天力锂能，胜华新材，长远锂科，昆工科技，中科电气。 行业热点： 浙江印发《浙江省新能源汽车下乡“十大行动”清单》。风险提示： 新能源车销量不及预期。 评级增持（维持） 2023年08月20日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 刘宁 研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料股票家数 361 行业平均市盈率 20.48 市场平均市盈率 11.49 行业表现走势图 8% 0% -8% -16% -24% -32% -40% 2022-082022-112023-022023-052023-08 电力设备 沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：7月动力电池装车量稳步增长》2023-08-13 2、《电力设备行业研究周报：“绿证+权重”机制有望推动绿电加速发展》2023-08-07 3、《电力设备行业研究周报：2023Q2电新行业基金配置基本稳定》2023-07-31 内容目录 1.每周一谈：全球首款磷酸铁锂4C超充电池开启超充新时代3 2.电新行业本周市场行情回顾4 3.锂电行业重点材料价格数据6 4.行业重要新闻事件7 5.风险提示7 图表目录 图1：神行超充电池3 图2：神行电池材料创新技术4 图3：本周各行业涨跌幅5 图4：重点指数周涨跌幅5 图5：电力设备版块周涨跌幅5 图6：电池版块周涨幅前五5 图7：电池版块周跌幅前五5 图8：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）6 图9：电池价格（元/Wh）6 图10：正极材料价格（万元/吨）6 图11：锂盐价格（万元/吨）6 图12：隔膜价格（元/平方米）6 图13：电解液价格（万元/吨）6 1.每周一谈：全球首款磷酸铁锂4C超充电池开启超充新时代 8月16日，宁德时代发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超 充电池——神行超充电池，实现了“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度。 预计2023年底实现量产，全面开启新能源车的超充时代。 图1：神行超充电池 资料来源：宁德时代公众号《宁德时代发布神行超充电池全面开启新能源车超充时代》，申港证券研究所 材料体系创新助力4C超充。 正极：提升锂离子脱出速度。神行超充电池采用超电子网正极技术、充分纳米化的磷酸铁锂正极材料，并搭建超电子网，降低了锂离子脱出阻力，使充电信号快速响应。 负极：提升锂离子附着效率。神行超充电池采用了快离子环技术，对石墨表面进行改性，增加了锂离子嵌入通道并缩短嵌入距离，为离子传导搭建“高速公路”。同时，神行超充电池使用多梯度分层极片设计，实现快充与续航的完美平衡；此外，还优化超薄SEI膜，进一步降低传导阻力。 电解液：降低锂离子传导阻力。全新的超高导电解液配方，有效降低电解液粘度，显著提升电导率。 隔膜：宁德时代也改善了隔离膜高孔隙率和低迂曲度孔道，从而改善锂离子液相传输速率。 图2：神行电池材料创新技术 资料来源：宁德时代公众号《神行已至！全民步入超充新时代》，申港证券研究所 投资建议：同奥林匹克精神类似，电池也有“更快、更强、更高、更团结”的追求。 更快（Faster）：更快的充放电速度—充电时间短，瞬时功率大，马力足； 更高（Higher）：更高的能量密度—续航里程长，占有空间小，自重小； 更强（Stronger）：更强健—更安全，更可靠，寿命更长； 更团结（Together）：电池的一个系统工程，电池性能的提升需要“材料，电池，系统和BMS，设计和生产”等都应该满足相应的要求。 实现超级快充，需要“材料、电池、系统、车、桩”等协调发力。我们认为，充电速度是消费者比较关注的焦点之一，超级快充时代有望开启。建议关注： 材料端：信德新材（负极改性材料用量提升），天奈科技（导电材料用量有望提升）。电池：宁德时代。在动力电池产业链中技术领先，话语权较强。 系统：银轮股份和银邦股份。超级快充对系统冷却能力要求提升，用材也有望提升。充电桩：盛弘股份。快充功率提升，单桩价值量提升。 2.电新行业本周市场行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-3.76%，在申万31个一级行业中，排在第27位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-2.58%，-1.8%，-3.24%和-3.11%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.87%，-1.2%，-5.74%，-2.92%，-3.3%和-2.78%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：华盛锂电，科恒股份，福能东方，浙江恒威，维科技术。 电池版块周跌幅前五个股分别为：天力锂能，胜华新材，长远锂科，昆工科技，中科电气。 图3：本周各行业涨跌幅 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 环保纺织服饰轻工制造国防军工建筑材料公用事业 钢铁交通运输机械设备 银行建筑装饰美容护理 综合非银金融家用电器 煤炭石油石化房地产食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务 汽车通信 电力设备有色金属 传媒计算机电子 -6.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所 图4：重点指数周涨跌幅图5：电力设备版块周涨跌幅 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% -3.76% 沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备 0.00% -1.80% -2.58% -3.24% -3.11% -1.20% -2.87% -2.92%-3.30%-2.78% -5.74% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图6：电池版块周涨幅前五图7：电池版块周跌幅前五 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 华盛锂电科恒股份福能东方浙江恒威维科技术 0.00% 3.00% 1.96% 1.42% 1.11% 0.91% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -8.48%-8.52%-8.81% -11.64% -19.84% 中科电气昆工科技长远锂科胜华新材天力锂能 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 3.锂电行业重点材料价格数据 图8：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）图9：电池价格（元/Wh） 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1.00 价格:氢氧化锂56.5%:国产:万 价格:碳酸锂99.5%电:国产:万 价格:方形动力电芯:三元:国产 价格:方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图10：正极材料价格（万元/吨）图11：锂盐价格（万元/吨） 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 70.00 价格:正极材料:磷酸铁锂:国产 价格:正极材料:三元6系:单晶622型 中国:价格:六氟磷酸锂 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2019-05-20 2019-08-20 2019-11-20 2020-02-20 2020-05-20 2020-08-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 0.00 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图12：隔膜价格（元/平方米）图13：电解液价格（万元/吨） 3.10 2.90 2.70 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 1.50 14.00 7+2μm 价格:电解液:磷酸铁锂 价格:电解液:三元圆柱2.6Ah 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2019-07-01 2019-10-01 2020-01-01 2020-04-01 2020-07-01 2020-10-01 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 0.00 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 4.行业重要新闻事件 2023年8月14日，浙江省发展改革委、能源局印发关于《浙江省新能源汽车下乡“十大行动”清单》（以下简称《清单》）的通知。《清单》明确要将乡村充电基础设施建设作为“千村示范、万村整治”工程重要内容，并纳入未来乡村、共同富裕新时代美丽乡村示范带建设标准。2024年底乡村地区公共充电基础设施达到2万个。 《清单》明确要2023年高速公路服务区建成充电车位1800个，普通公路沿线建 成充电车位880个；2024年高速公路服务区、普通公路沿线分别建成2000个以上、1000个以上；2025年高速公路服务区、普通公路沿线分别建成2200个以上、120