新能源动力系统行业周报：小米自建电池包工厂，首款车型SU7面世，全球首款钠电池车型量产下线

新能源动力系统行业近一年市场表现 新闻 小米自建电池包工厂，首款车型SU7面世：12月28日，小米汽车技术发布会在北京举行，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军介绍到，小米汽车首款车型小米SU7有海湾蓝、雅灰、橄榄绿三款配色，定位C级高性能生态科技轿车。小米汽车SU7采用800V碳化硅高压平台，最高电压达871V，与宁德时代历时两年研发完成，同时采用CTB一体化电池技术，且搭载宁德时 代麒麟电芯，电池容量101kWh，800V超级快充，充电5分钟续航220km， 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年1月2日 行业周报（20231225-20231229）领先大市-A(维持 小米自建电池包工厂，首款车型SU7面世，全球首款钠电池车型量产下线 新能源动力系统 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证新能源动力系统】比亚迪欧洲首家工厂落地匈牙利，特斯拉储能上海超级工厂正式启动-锂电行业周报 （20231218-20231224）2023.12.26 【山证新能源动力系统】工信部发布新能源汽车动力电池综合利用管理办法，调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求-行业周报（20231211-20231217）2023.12.20 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 杜羽枢 执业登记编码：S0760523110002邮箱：duyushu@sxzq.com CLTC续航里程800km。雷军在介绍电池技术时表示，小米汽车立志做电动车冬季续航之王，电池包占到电动汽车成本的40%，甚至50%。同时，雷军官宣，小米汽车已经自建电池包工厂。截至目前，小米汽车在电池领域的技术创新，已申请132项专利，已授权65项专利。 全球首款钠电池车型量产下线：12月27日，江淮钇为全球首款钠电池量产车正式下线，新车将于2024年1月开启批量交付。据悉，本次下线的钠电池纯电量产车搭载中科海钠供应的钠离子圆柱电芯，并采用江淮钇为独有的蜂窝电池结构，具备永不自燃的安全特性。江淮钇为是江汽集团今年4月12日发布的全新新能源汽车品牌，由江淮汽车的合资子公司钇威汽车科技有限公司负责运营。除了上述钠电池车型，江汽集团还与中科海钠打造了一款关注度颇高的钠电池车型，即“思皓花仙子”。思皓EX10花仙为A00级短途车，续航里程为252km，电池容量为25kWh，电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg，快充时间为15-20分钟。 中国中车联手设立30亿基金，投向新能源、新材料、新能源汽车等领域：12月28日，中国中车公告，中国中车全资子公司中车资本管理有限公司联合中车国创（北京）私募基金管理有限公司、国调二期协同发展基金股份有限公司、安徽省新型基础设施建设基金有限公司、安徽省三重一创产业发展二期基金有限公司共同设立华舆高新交控（芜湖）产业链投资基金合伙企业（有限合伙）。该基金总认缴出资额为30.31亿元人民币，中车资本认缴出资额9亿元。基金的合伙期限九年，其中投资期五年，退出期三年。主要投资领域聚焦轨道交通、新能源、新材料、新能源汽车、先进制造、半导体、新一代信息技术行业，重点支持科技创新和培育战略新兴产业，以及其他普遍被认为有高度投资价值的行业。 中国移动1.5亿成立新公司，从事电池销售、充换电设施销售等：12月27日，中移能源科技（北京）有限公司注册成立。该公司由中国移动100%持股，直接股东为中国移动设计院。该公司注册资本1.5亿元，法定代表人 为刘宝昌，经营范围包含充电桩和换电设施销售、电池销售，还包括太阳能发电技术服务、配电开关控制设备制造、电力电子元器件制造、光伏设备及元器件制造，以及先进电力电子设备、智能输配电及控制设备、电力电子元器件销售等。 价格跟踪 锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，12月29日，方形动力电芯（三元）市场均价为0.5元/Wh，较上周同期价格持平；方形动力电芯（磷酸铁锂）市场均价为0.4元/Wh，较上周同期价格持平。本周锂电市场持续清理库存，行业开工率低至三至四成，但订单仍然疲软，部分中小电芯企业提前放假，关停装置，预计短期内锂电池价格或将继续下跌。 碳酸锂价格：根据Wind数据，12月29日，碳酸锂市场均价为9.7万元 /吨，较上周同期价格下调3.0%。本周碳酸锂价格持续下跌，目前很多企业处于停工或半停工状态，下游需求仍不达预期，各企业持续去库。预计下周碳酸锂价格将窄幅下调。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，12月29日，三元材料523市场均价为12.9万元/吨，较上周价格下调4.4%。本周三元材料市场供应量继续下滑，终端实质需求缺乏，下游行业开工率普遍维持低位，预计下周三元材料成交价格仍有下行可能。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，12月29日，磷酸铁锂动力型全国均价在4.3万元/吨左右，较上周同期下调2.5%；储能型全国均价在4.0万元 /吨左右，较上周同期下调3.7%。本周铁锂市场订单仍然缺乏，有价无市，需求低迷，下游持续压价。我们预计后期铁锂价格或将进一步下滑。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，12月29日，中国锂电负极材料市场均价为3.5万元/吨，较上周同期价格不变。临近年末，下游电池企业清理库存为主，负极材料市场整体订单呈下行趋势，中小型负极企业生存压力增加，小部分企业停产。预计下周负极材料市场价格持续低位。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，12月29日，国内湿法隔膜主流产品价格在1.2-2.1元/平方米，较上周同期价格下跌7.7%；国内干法隔膜主流产品价格在0.7-1.0元/平方米，较上周价格下跌9.9%。本周隔膜头部企业大都正常生产，开工率维持在六成以上，下游需求持续疲软，市场交投氛围一般。预计下周隔膜市场价格或将窄幅下调。 电解液价格：根据百川盈孚数据，12月29日，磷酸铁锂电解液市场均价为2.1万元/吨，较上周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为2.8万元/吨，较上周同期价格不变。本周电解液行业订单有限，需求延续下行趋势，头部企业供应较为稳定，小部分企业停工停产。预计下周电解液市场价格暂稳。 投资建议 上周产业链下游需求稳中有涨，上游供应充足，产业链持续博弈，我们认为随着下游新能源车需求恢复，带动锂电产业链需求上行。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源。风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层