23Q2营收环比大增，二期项目有序推进

研报重点内容总结：

甬矽电子发布2023年半年度报告，公司2023H1实现营业收入9.83亿元，同比减少13.46%；实现归属于母公司所有者净利润-0.79亿元，同比减少168.62%；预计实现扣非归母净利润-1.14亿元，同比下降220.77%。23Q2营收环比大幅增长，主要系下游需求有所回暖，公司稼动率呈稳定回升趋势。从盈利能力来看，23Q2毛利率环比增加6.68pct至15.07%，盈利能力环比大幅回升。

此外，公司积极布局汽车电子与射频通信领域，拓展头部客户。在汽车电子领域，公司的产品在智能座舱、车载MCU、图像处理芯片等多个领域通过了终端车厂及Tier 1厂商的认证；在射频通信领域，应用于5G射频领域的Pamid模组产品量产并通过终端客户认证，已经批量出货。

投资评级：买入-A，目标价32.80元。风险提示：下游需求衰减风险，市场竞争加剧风险，技术研发不及预期风险。

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