上半年收入增长7%，经营稳健高分红

中国利郎（01234.HK）是中高档商务休闲男装品牌，2023年上半年实现收入增长7%至14.9亿元，归母净利润增长5%至2.7亿元。毛利率提升至51.8%，费用率总体有一定程度提升，净利率微幅下降至18.1%。公司继续实施高分红政策，派息率73%。渠道转型成效良好，产品竞争力提升，维持全年零售增长10%的目标。虽然6月开始销售有一定压力，公司适当加深零售折扣，但管理层维持2023全年零售增长目标10%目标，下半年计划净开100家门店。维持盈利预测，预计2023-2025年净利润分别为5.1/5.8/6.6亿元，同比增长13%/14%/14%。维持目标价4.8-5.0港元，对应2023年10-10.5xPE，维持“买入”评级。

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