内地房地产行业周报：新房销售弱势延续，户籍制度优化继续

中達證券行业研究【内地房地产 CENTRALWEALTH13-Aug-23 内地房地产行业周报强于大市 新房销售弱势延续，户籍制度优化继续(维持) 数据妥点：搬信公众号 本网，42个主委点市新房成交面积环比下降30%，2023年累计成交面积同比下降1%。其中一线环比下降较多成市为上海、广州，环比下降42%、25%。一线城市累计成交面积同比上升11%，二、三线减市累计成交面积分别同比下 降4%、2%。2023年累计交易量下降较多域市包括芜湖、莆时、宝鸡，分别下 降39%、31%、32%。 截至8月11日，13个主要减市可售面积（库存）环比上升1%：平均去化周期27.1个月，环比上升7%：东营和上海去化周期环比上升较多，分别上升38%蔡鸿飞 分新师 +85239584629 caihongfei@ewghl.com 本周，15个主要成市二手房交易建面上升7%。其中环比上升较多威市为南SFCCERef:BPK909 宁、宝离，分别环比上升65%、38%。2023年累计成文面积同比上升40%。2023年墅计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降45%，谐葛莲昕 本周观点：分析师 +85239584660 本周，多数重点城市成交环比下跌，一、二、三线新房成交环比分别下降zhugelianxin@cwghl.com 31%、20%、47%。分区域来看，鹤壁、泰安分别成交环比下降34%、44%，SFCCERef:BPK789 带动北部区效成交面积环比下择较多，环比下降40%。二手房成交方面，上周 成交下滑的部分成市本周成交环比有所回升，如苏州、宝鸡分别或文环比上升 34%、38%，带动重点城市二手房成交面积深比增速正，环比上升7%。 库存方面，重点域市去化周期环比增速继续提升，增速较上周放提16pct。一 线城市中，北上环比遗一步上丹，共同营防一线威市去化周期环比上升7%；其他城市中，东营等城市环比持续上升驱动重点城市去化周期环比上升。 投贵建议： 二线城市进一步优化落户条件，地方保障房政策密集出台。随着各地会议的开展，当前不同能复成市在促进住房销售方面的政策倾向有所区分。从一线及重点二线城市来希，地方政策案焦优化城市落产限制，如江苏拟全面取消落户限制政策（除南京、苏州市区外）、惠州进一梦优化息威区等4个区域的落户条件等。目前全国高贷利率已有所下降，项层会议亦已明确表态款动地方进--步 满足合理住房需求，未来地方住房销售或有望依托对房内需增加而实现相应增长。三西线城市上，地方政策更落实于络予购房资金支持，如池州公积全金额可用子支付首付款、六盘水已结清首次贷款的家庭再次中领可按首贷确定首付比、贵州责安支持首套公积金资款既提义资等，公积金等政策优化范图进一步扩大或有望激发新一轮的对房需求释放，进而带动佳房销售提行。另外，近期多地政策涉及提高公积会租房提取额度等保障房相关政策，同时，本周央行杭州支行会议强调将针对点中村改造、保障性住房等重大基础设施项目加大全融支持，部分长期深耕该领域的全业或有要持续受益。维持行业“强于大市”评级。 风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 中達證券 CENTRALWEALTH 1.行业表现 1.1地产开发行业表现 本周，中国全茂本周激幅居前。绿景中国、深圳控股、越秀地产年初至今涨幅居 前。 图1：中国会茂本周涨幅居前图2：绿景中国、深圳控股、越秀地产年初至今涨幅 居前 JinmaaLVGEM KerryPPTSZI mXA OCT(Asia) CCLandPolyPPT ShuiOnVankePPTOVS CXGO Radiance LandSeaKerryPPT CNTDC&DINTL SIUDCRLand COLIVanisePPTOVS Jingndi CNTD CRLandCMLand ZhenRaShuiOn SOHO Ridiance SOHO COLI MinMetalsLand C&DINTL SZI tuudsdol. JoyCity CCLand PolyPPTPriceChange(Weekly)REDCOPriceChange(YTD) GreenTown -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50% 数磊来源：Wind，中达证券研究数据象源：Wind，中达证案研究 图3:碧桂园、雅居乐集团、合景泰富集团本周换手率居前 18%Turnover(Weekly) 15% 12% 9% 6% 3% 0% . China orious nke-I1 antasiaongfor werLong SCE 数据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 1.2物业管理行业表现 本周，弘阳股务，银城生活服务、新福生活服务本周涨幅居前。滨江服务、中 海物业、新福生活服务年初至今涨幅居前。 图4：弘阳服务、银城生活服务、祈福生活服务本周图5：滨江服务、中海物业、新福生活服务年初至今涨涨幅居前幅居前 RsunSerBinjiangSer ChinaOvsPPT - CliffondmlCliffordml KWGLivirg XinyianPM KaisaPecsperYuxsiuSer FinSereetPPTChinaResMIXC FinStreetPT HevnalSerPolyPPTDev TimesNeighborHevolSer XingyeWuliznCCNerLife RorishineSerRoeshineSer YucsiaSerJitkeSer PoweriongCM ChinaResMIXCPriceChange(Weekly)ColourLifePriceChange(YTD)ChinaOvsPPTKangqianSer -6%4%-2%0%2%4%6%8%10%-30%-20%-10%0%10%20% 截据表象：Wind，中达证募研究截据表源：Wind，中选证累研定 图6：碧柱因服务、合景您活、恒大物业本周换手率居前 20%Turnover(Weckly) 16% 12% 8% 4% 0% CG Ser S-Enjoy: A-Liring SunaeSer KWGLiving ShimaoSer EVERGScr PolyPPTDev LandseaLife PuwerlongCM Ser Excellence CM AoyuanHealthyTimesNeighbor 敦据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 2.主要城市成交表现 2.1新房成交数据 表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比下降 t±308 8月6E.8-11 本字线至8-11 R比千平方来 环比千年方来月比 151,990 92,034 二汽城市1,85,4362%32%5,070 五茂城市 4% 18.J12 1 + 茅南66,422+45%54%42%5,44215 5.# 278,637+26%41%5H4 97919% +-27%618.781 1 +43% 43%6 27%6 R21%+2514 $45% 13,681+ 55.407+% 19,696 5655 52% + ++803% 39% +19% 青山$.57% +5% +48% 81 +1% -57% 23,792 +35% 51% +.56% 1609* -28% +49% 2,416 K三A (2.155 +199+30% +13%+3% +-19%+42% +4% + +-3796 4.9852.042 ++ +40% +49 ++.1% +59% +1044% +62% $59% 21,120 +679*15+ 7,945 -1% +409 +139% $60% + 3244 4% 35% 10,238+16% +18% +41%+4% 云泽4,166+229% 30,649+19%1% + + 珠三南及南部具会城市378,857+33%1,341+3+33% +21% -13% 15.186 +48% 100,952+31%+-14%183 三+43% 3%9% 4 138,815 +28934 +07% +15%33%+15% 9,674 12.689 86.218+3%5% 391,276 +29%2,158+.14% 22%+179% 19,672 1,316,932 36S 6 3 10,075 3.179 35 107.31k 35 数额来源：各地房管局，中达证券研究：注：数器截至2023-8/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约27.1个月 城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比 北京10,8910%-12%19.812%-7% % 广州 上海6,1277%23%5.919%79% 深圳 11,891-1%3%24.848% 4,3010%43%12.9-5%38% 杭州 一线城市1%14%15.87%40% 1,538%0-38%3.714%13% 南京8,235-1%%8-21.4-16%26% % 苏州6,8130%-19%20.0%E-27% 厦门3,0581% %9- 31.0 9% 93% 温州 14,492 0% 13% 43.3 %S- 37% 肯田 1,440 0% -17% 54.6 5% 79% 宁波 4,235 2% 5% 34.2 9% 163% 东营 1,177 0% -23% 34.9 %8E 168% 福州4,737-1%-13%45.651% 平均1%-4%27.17%63% 数据未源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023.8/11；平均环比及平均同比为各域市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表3:主要城市二手房成交量情况，东莞本年至今涨幅较大 过表30月 本月至伞本年至今 + 平方来 +225% 千平方来 %01-4 千年方来 9% 21% +14% +12% + 666 125,631 + 97,614 -8%8%+12% 155.563 +855% 28,654 苏州 134.357 35,343 +115 +345 +1% +35%-2%1,4263% 江计门 47,807+65% 132.900 17.887 15.510+-10% 147%+59%+ % 1156 +183% $77% 1,604 →65% 15% +17% 6% 52,586 40% +5% 1,350,059 79%-1%5.916 1,185 上升城市数目5 下停从事数目 数据来源：各地房管局，中达证券研究：注：据截至2023.8/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 图7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中有降 350250 300 250 200 200150 150100 100 50 50 201520162017201820192020202120222023 城市二于房出善社牌量指数（左转）城市二手房出售挂牌价器数（右轴） 敦器来源：Wind，中达证非研究：注：截至2023/8/6 图8：一线城市二手房价格指数有所上升图9：二线城市二手房价格指数有所下降 200 成市二手房出售挂牌董指款（在易）成市二手房山鲁技的价新数（古品 1250400 减审二手房出善法津量指款（左转) 250 茂市二手房出售社单许指款（右轴） 200 200 300 150 150 200 100 100 50 100 $ 150. 100. 50 0 20220120C0%610X810C210916102 数器未源：Wind，中达证表研究：注：截至2023/8/6数据来源：Wind，中达证寒销究；注：费至20