华菱钢铁机构调研纪要

华菱钢铁机构调研报告 调研日期:2023-04-07 湖南华菱钢铁股份有限公司是一家由湖南华菱钢铁集团有限责任公司等发起成立的股份有限公司,成立于1999年8月,并在深交所上市。公司秉承习近平新时代中国特色社会主义思想,贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神,坚持党的领导,加强党的建设,推动供给侧结构性改革,致力于做精做强战略,实施“深耕行业、区域主导、领先半步”的营销理念。公司拥有板、管、线系列产品生产线,产品包括冷、热轧超薄板、宽厚板、无缝钢管、精品线材等特色产品。华菱钢铁投资650多亿元进行技术改造,实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。公司以特色产品为主,形成每年在各主要目标细分市场上快速推出2-3个高端产品的能力,在多个细分市场打造多个“隐形冠军”。华菱产品在国内外一大批超级工程和重点项目上被广泛应用,并成为卡特彼勒、三一重工、中联重科、格力、美的等行业标杆企业的主要供货商。 2023-04-11 董事长、总经理李建宇,董事、副总经理、财务总监、董事会秘书阳向宏,证券事务代表刘笑非 2023-04-072023-04-07 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/) 线上参与公司2022年度网上业绩说明会的全体投资者-- 1.2022年公司取得了优秀的业绩可喜可贺,但股价却和许多亏损同行为伍是什么原因呢?应该增加公司的独立性,多回应小股东的利益关切! 答:感谢您对公司的关注。公司高度重视中小投资者的利益,也与您一样关注公司的股价。2023年年初至4月6日收盘,公司股价上涨18.72%,涨幅居钢铁上市企业前列,跑赢上证指数和申万钢铁板块。但也应该看到的是,公司估值水平仍处于行业靠后位置。公司将继 续坚持做好自己能做的事,专注做精做强钢铁主业,瞄准工业用钢领域需求升级的方向持续推进品种结构转型升级,不断提升高附加值品种钢销量占比和直供产品销量占比,力争保持行业靠前业绩水平和稳定可预期的分红。随着市场热议“中特估”,过去民营企业在体制机制灵活性等方面被给予了估值溢价,与之对应地,国有上市公司在体制机制方面也更加灵活,同时在公司治理、规范运作、财务报表稳健性、信息披露透明度方面等相较民营企业可能更有优势。也期待着市场给予国有上市公司更多关注,期待我们作为国有上市钢企估值迎来合理重估。 2.您好,请问公司对今年钢铁行业供需情况如何看待?今年行业是否已经开始进行限产? 答:感谢您对公司的关注。从供给端看,2023年在碳达峰碳中和的大背景下,政策压产大概率仍会持续,预计今年总供给量不高于2022年。从需求端看,全球制造业步入下行周期,外需低迷对外向型企业会有负面影响,但国内提振内需,房地产底部边际改善、基建继续发力,预计2023年用钢需求整体较2022下半年底部会有所提升,期待钢价企稳回升。公司将积极响应国家号召,依法合规组织生产,并 根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏。 3.李总,您好:一直希望公司业绩交流会,可以像行业宝钢股份、中信特钢、首钢股份、鞍钢股份、马钢股份等钢企,类似于视频直播模式 ,我们希望公司像别的钢企举行线上视频交流会,公司对一年业绩进行解读,然后再预留时间答疑?能否请公司总经理回应光大小股东合理 诉求? 答:感谢您的关注和建议。公司将持续优化与中小投资者的沟通方式。 4.关于并购,华菱钢铁的控股股东湖南钢铁集团投资FMG成功经验,请问当初为什么要投资上游铁矿石,为何华菱钢铁并购上游铁矿石,不能联合控股股东?希望公司高层阐述一下并购策划,谢谢? 答:感谢您对公司的关注。钢铁行业是周期性行业,并购重组既要考虑时机、价格、风险等因素,也要考虑能否与公司在业务、管理等方面发挥协同和互补效应。公司密切关注产业链上下游的兼并重组机会,但目前并无合适的投资标的和投资机会。 5.看到最新拟分红的钢企,南钢股份、中信特钢,宝钢股份等中国宝武,现金分红比例长期稳定在50%以上,请问公司是否提升一下现金分红比例,从25%提升到40%,应该也不影响公司资本开支计划,请问公司是否考虑适当加大回报一下股东?公司完全可以市值做大,通过发行股票,收购钢企,希望公司适当加大一下现金分红比例,谢谢? 答:感谢您对公司的关注和建议。公司积极向优秀同行对标学习,力争通过稳定可预期的现金分红回报股东,2022年,公司每股派发现金股利0.24元,年现金分红总额16.58亿元,2022年度现金分红比例26%,同比提升了5.29个百分点。公司分红方案也兼顾 考虑了“十四五”期间围绕战略目标实现,公司在产品结构调整、提质增效、超低排放改造和智能制造等方面还将持续进行资本性开支,特别是仍需通过较大规模的资本性开支为公司产品结构高端化升级提供硬件支撑。未来随着资本性开支降低,公司分红比例有进一步提升的空间。 6.请问公司未来是否面向四大矿企,举办专场推销活动,期待通过吸引四大矿企入股,公司获得稳定铁矿石开源,最近荣盛石化吸引沙特入股,我觉得也是一个好的启示,公司未来是可以吸引四大矿企入股的? 答:感谢您对公司的关注和建议。公司积极加强与境外矿企的交流合作。 7.阳总,您好,公司在期货市场对冲风险,期货市场铁矿石和钢铁波动特别大,公司都能控制风险,考虑到公司为公司并购储备资金,公司所在钢铁行业,上市钢企比较多,优秀的钢企,公司高层也知道,考虑到国内钢铁同行产品价格信息透明,如果公司高层授权公司一定额度的同业投资额度,考虑到国内上市钢企每天成交额,满足公司财务投资,公司进可并购退可合理收益,我相信以公司对标找差,对行业理解,公司对优秀同行投资,每年肯定能增加一定收益,平衡主业波动带来业绩下滑,期待公司尝试一下双主业,钢铁主业+金融投资,通过对优秀同行投 资,每年应该合理收益,再加上公司所在行业,有的钢企比如南钢股份、宝钢股份、中信特钢股息率比银行一年期存款收益高,我觉得公司高 层应该研究,提升现金利用效率,谢谢? 答:感谢您对公司的关注和建议。对照国有企业聚焦主责主业的改革方向,公司专注于做精做强钢铁主业,追求稳健经营和持续提升主业竞争力,原则上不直接开展财务性投资。公司经营过程中的闲置资金使用主要是保障公司主业发展,公司控股子公司财务公司主要以加强公司资金集中管理和提高资金使用效率为目的,可以购买安全性较高、风险较低的结构性存款和部分优质债券,并适量参与债券基金投资等。 8.公司VAMA汽车板合资公司很成功,请问公司和合资公司未来是否有新的一些合资方向?公司这些年研发投入,未来是否方向和外资方建设一些合资公司,谢谢? 答:感谢您对公司的关注。目前公司与全球汽车板市场的佼佼者安赛乐米塔尔的合作聚焦在其优势拳头产品即汽车板领域。双方合资成立 的VAMA专注于高端汽车用钢市场,专利产品第二代铝硅镀层热成型钢Usibor2000@强度达到2000兆帕,实现量产应用,引领汽车轻 量化发展趋势。VAMA汽车板二期项目已于2022年底投产,将新增年产能45万吨,并引进第三代冷成形超高强钢和锌镁合金镀层等高端 汽车板产品,进一步满足新能源汽车领域高速发展需求。未来公司将继续与安赛乐米塔尔等优秀外资企业保持紧密联系,探讨在钢材品种研发、绿色低碳冶金等更多领域的合作可能。 9.李总,最近ChatGPT等新技术出现,请问一些优秀中国企业已经开始研究ChatGPT,积极考虑应用ChatGPT应用,请问公司是否考虑研究ChatGPT,或者国内公司发布类似产品,看公司是否一些岗位可以应用,提升一下公司生产效率,以上是我的不成熟建议谢谢,希望公司也可以积 极拥抱变化? 答:感谢您对公司的关注和建议。公司对智能化数字化技术在企业管理等领域的前沿应用保持积极关注。 10.请问华为对标ChatGPT的模型即将4月份上线,请问公司是否和华为在这一方面进行合作,谢谢? 答:感谢您对公司的关注。公司瞄准“让设备开口说话,让机器自主运行,让企业更有效率”目标,不断推进5G、人工智能等新信息技术与生产现场深度融合。公司与华为、湖南移动推出的“5G+智慧天车”项目成为钢铁行业5G网络实景运用的首例实践。后续,公司将继续深化与华为等的合作,如今年子公司华菱湘钢将与华为等在前期合作的基础上进一步孵化构建以人工智能、云计算、大数据等为核心技术的系统平台和应用场景。实施紧密围绕华菱湘钢与华为签订的人工智能框架协议,重点推动云平台建设、智慧配煤、皮带智能监测、天车智能调度等项目,以现场工艺需求为导向,继续深化智慧工厂建设。 11.李总,您好:持有华菱钢铁三年,公司是一个好公司,业绩确实不错,现金分红比例低,公司董秘办多次在互动平台呼吁市场给公司合理 估值,作为小股东,行业外建议,国内钢企大多数市场在国内,当然因为钢企数量多,中国钢企是世界上最有竞争力的企业,因为无序竞争,但是我觉得国内钢企在铁矿石进口应该利益一致,虽然行业兼并重组提升,未来钢铁在铁矿石定价有话语权,但是这个需要时间过程,因为中国铁矿石进口高度依赖四大矿企,要知道就算中国钢企CR10集中到60%,面对上游四大矿企依然高度垄断,导致钢企辛苦一年,为上游四大 矿企打工,因此多次呼吁国内钢企在铁矿石采购合作,如果中国钢企团结起来,一个价格进口铁矿石,量是不是可以换来一定价格折扣?希望国内钢企站在行业利益,团结起来进口铁矿石不好吗?为什么一定内卷,把大部分利润让给上游四大矿企,实在不理解,希望公司认真考虑我们意见,只有行业合理利润,行业才能恢复合理估值? 答:感谢您对公司的关注和建议。公司支持提高对上游铁矿石话语权的各种举措。12.公司研发费用60亿,按理说大大高于中信特钢、南钢股份,但是就研发成果来讲,貌似不如中信特钢、南钢股份,关于研发费用和研 发成果不对等,公司如何回应,未来如何提升研发成果转化率,谢谢? 答:感谢您对公司的关注和建议。与中信特钢等钢企类似,公司持续加大研发投入,研发支出在营业收入中占比长期维持在3%-4%左右 的水平。同时,公司持续构建并完善以市场为导向、创新为引擎、质量为基石的去中心、去层级矩阵式的技术研发体系,持续推动研发效率提升和研发成果转换。一方面,坚持推进集成产品开发(IPD)机制,要求项目小组快速反应,3-6个月出成果,并在开发产品的全生命周期 内根据新产品创效情况给予项目小组成员一定提成激励,促使公司产品研发成果快速落地。同时,做到“三集中”,即集中产品的研发方向 ,有效克服研发与市场需求脱节的弊端;集中内部资源,营销、技术、生产等组成跨部门、跨系统的项目团队,提高快速响应市场的能力; 多方面力量集中推广新品种,加大市场开拓力度,既要保质也要保价。另一方面,借助外部智力资源,构建优势互补、分工明确、风险共担的产学研协同创新体系,突破产业发展关键核心技术。2022年公司获得专利授权107项,获得省部级科技奖项10余项,其中“吉帕级 薄规格超高强韧热处理钢板关键技术及应用”项目获得湖南省科技进步奖一等奖,“钢铁制造过程能效评估及优化控制关键技术开发与应 用”等两个项目获中国冶金科技进步奖一等奖;华菱涟钢技术中心被认定为“国家企业技术中心”等。持续的高研发投入有效支撑了公司的技术升级和品种结构高端化转型,也是近年来公司实现持续稳定较好盈利的重要原因之一。 13.李总,有一个不理解,随着IT技术发展,传统的生产部门管理模式是否需要调整,有的时候管理层级过多,不利于公司决策,因此我们希 望公司管理层级扁平化,运营新技术,减少中层管理人数,提高基层管理人员薪酬,调动基层人员积极性,目前好多中高层已经远离一线,请问不了解一线的中高层,如何确保决策正确,我们希望公司中高层可以靠近一线,了解一线的痛点,帮助解决问题? 答:感谢您对公司的关注和建议。公司组织架构层级清晰,主要由总部各部门和五大生产基地组成,公司总部作为战略管理中心、价值创造中心、职能服务中心、风险管控中心,构建发展战略、任用子公司管理层、制定绩效考核方案等。一方面,主要生产基地均在湖南省内,距离较近、彼此沟通交流频繁,通过每月组织对标交流会