华菱钢铁机构调研纪要

华菱钢铁机构调研报告 调研日期:2024-04-19 湖南华菱钢铁股份有限公司是一家由湖南华菱钢铁集团有限责任公司等发起成立的股份有限公司,成立于1999年8月,并在深交所上市。公司秉承习近平新时代中国特色社会主义思想,贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神,坚持党的领导,加强党的建设,推动供给侧结构性改革,致力于做精做强战略,实施“深耕行业、区域主导、领先半步”的营销理念。公司拥有板、管、线系列产品生产线,产品包括冷、热轧超薄板、宽厚板、无缝钢管、精品线材等特色产品。华菱钢铁投资650多亿元进行技术改造,实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。公司以特色产品为主,形成每年在各主要目标细分市场上快速推出2-3个高端产品的能力,在多个细分市场打造多个“隐形冠军”。华菱产品在国内外一大批超级工程和重点项目上被广泛应用,并成为卡特彼勒、三一重工、中联重科、格力、美的等行业标杆企业的主要供货商。 2024-04-23 董事长、总经理李建宇,董事、副总经理、财务总监、董事会秘书阳向宏,证券事务代表刘笑非 2024-04-192024-04-19 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与公司2023年度网上业绩说明会的投资者-- ICICIPrudentialMF-YashPatel BandhanMF-Rahul BOIMF-NitinGosar,DeepMehta LICMF-JaiprakashToshniwal WhiteOakCapital-NeerajParkash ,ArmaanWadhaw BajajFinservMF- an,YashVerma SayanSharma SBIGeneralInsurance-JinalJain RelianceGeneralInsurance-HarshShah AegonLifeInsurance-HeetShah CanaraHSBCLifeInsurance寿险公司VijaySarda IndiaFirstLifeInsurance-VirajNadkarni ,PoojaJain,Al AxisMF- okBaadkar AshishNaik StarUnionDaichiLifeInsurance-ShrutiShukla HDFCPensionFund-SoubirSamadder UTIPensionFund-PratikDharmsh i,RavikiranDa Abakkus- InCredCapital- saka DewangSanghavi,NehaRaichur a AdityaChheda ZydusWellness-RuchitaaMaheshwari KotakMF-ArijitDutta BirlaMF-SalvinShah CanaraRobecoMF-AmitKadam TataMF-SonamUdasi BarodaBNPParibasMF-MitenVora SundaramMF-SudhirKedia,P athanjaliSrin MahindraMF- ivasan FatemaPacha 1.华菱钢铁研发费用60多亿,高于同行业中信特钢,南钢股份等,后期研发强度会下降吗?毕竟减少10亿研发费用就多10净利润。 答:感谢您的关注。近年来,公司坚持差异化战略,瞄准我国工业用钢领域需求转型升级的方向持续加大研发投入力度,不断开发新产品,多项产品替代进口或填补国内空白,适应和推动下游需求升级。持续的高研发投入是支撑公司品种结构高端化转型、实现细分市场用钢领域领军的必要投入,有助于提升公司长期竞争力水平。预计未来研发费用继续维持在营业收入3%-5%左右的水平。 2.请问华菱的特种钢比例占比多少,未来在那几个用钢行业发展特种钢 答:感谢您对公司的关注。2023年末,公司高附加值、高技术含量、能满足客户个性化定制需求的品种钢销量占比达到63%,同比增 长3个百分点。未来,公司将继续做精做强钢铁主业,推动品种结构高端化转型升级,巩固和扩大公司在造船、海工、汽车、压力容器、能 源油气等领域的竞争优势。 3.去年六月份,华菱钢铁集团已经工商注销,但是股票名称一直沿用华菱钢铁,什么时候可以变更为湖南钢铁呢?答:感谢您的关注。公司没有更名计划。 4.公司做为湖南唯一的世界500强,股价长期低于净资产,市值与世界五百强公司严重不符,未来对于公司的市值管理有哪些具体的工作安排? 答:感谢您对公司的关注。公司高度重视市值管理工作,后续将通过提升信息披露质量、保持持续稳定的分红,并通过更多细致工作进一步深入挖掘公司亮点,加强投资者的沟通交流,多渠道、多举措维护上市公司市值。 5.请问公司的财报的库存主要是原材料还是成材?现在很多公司的应收货款很难收回,我们公司有类似这种情况吗?后续会否有相应的大额计提坏账?谢谢答:感谢您的关注。公司库存包括原燃料、库存商品、在产品、自制半成品、辅助材、备品配件等,其中2023年末 原燃料库存占比约48%、库存商品占比约35%。公司产品以直供为主,与下游各行业头部企业均有长期合作协议,少数产品通过贸易环节进行销售,公司严控贸易环节应收账款资金占用,严控风险。总体而言,公司应收账款回款和坏账风险较小。 6.您好,未来建筑用钢下滑已经成为业内共识,很多钢厂也纷纷转型工业用钢,会不会对形成新一轮的恶性竞争?我们公司如何应对?谢谢 答:感谢您的关注。长期以来,钢铁行业一直充分竞争和内卷。与传统做建筑材标准化、大批量、小品种、经销商模式不同,工业用钢特别是高端工业用钢在技术、人才、生产管理、设备投资等多方面存在较高门槛,且更加强调直供、客户服务和质量稳定性,需要在客户个性化 需求方面提供一揽子服务和解决方案,满足并引领下游需求升级迭代,因此对钢铁企业的系统管理能力将提出更高的要求,在通过下游客户认证、建立稳定的直供关系方面也需要较长时间来积累。因此,在工业用钢特别是工业用钢的一些中高端领域未来仍然是少数几家竞争合作的局面。公司将保持战略定力继续做精做强钢铁业务,适应需求转型升级的方向,结合新能源、新材料等新兴产业趋势,加大上下游产业链及深加工延伸,不断提升自身竞争力水平。 7.今年钢铁行业会有行政限产吗? 答:感谢您对公司的关注。国家对钢铁行业实行产能、产量“双控”的产业政策。今年以来需求偏弱,行业继续自律性限产。公司将积极响应国家号召,依法合规组织生产。 8.您好,能否谈谈今年新增的业务亮点? 答:公司将继续保持战略定力,继续瞄准工业用钢领域,基于高端定位和个性化需求持续推动品种结构转型升级,进一步巩固和扩大公司在相关细分市场的竞争优势。今年新增的业务亮点主要有:(1)薄板方面,进一步延伸产业链,提升产品附加值,如汽车板二期项目2023 年竣工投产,新增45万吨镀锌年产能,贡献了部分增量,以工业板为主。目前二期项目产线认证和专利产品认证工作正在有序推进,力争2024年达产。硅钢成品一期项目第一步已2023年6月底投产,产品均定位中高牌号无取向硅钢,在家电和工业电机领域取得了非常好 的进展,仅2个月的时间就完成了某国内家电龙头企业的认证工作,超出预期;在新能源汽车领域,顺利开发了四款新能源汽车用无取向硅钢成品。2024年将形成20万吨无取向硅钢成品、9万吨取向硅钢半成品生产能力,进一步提升公司硅钢产品的竞争力水平;(2)精 品高速线材项目已于2023年底投产,工业线棒材中特钢销量占比由2022年初10%提升至2023年末的20%左右,预计今年特钢占比将进一步提升,到“十四五”末力争达25-30%。 9.您好,相比一季度行业的惨淡,请问四月份订单恢复正常了吗? 答:感谢您的关注。进入二季度,钢铁行业下游需求订单情况环比有所好转。10.今年有分红吗? 答:感谢您的关注。根据公司2023年度利润分配方案,2023年度公司每10股派发现金股利2.3元,年度现金分红比例31.29 %,较上一年同比提升5.30个百分点。 11.目前产能情况如何? 答:感谢您的关注。2023年公司钢材产量2594万吨。 12.领导您好,关于VAMA,2022年4季度净利润近8亿,环比和同比都是爆发性增长,而23年一二季度净利润环比都有较大回落,三季度环比有所改善,四季度环比没有增长,又归于平淡。我的问题是22年4季度业绩爆发的主因是什么,23年一二季度业绩为什么环比又 有较大回撤,23年在汽车板二期投产的情况下,四季度为什么没有延续同比和环比继续增长的势头?当前VAMA订单情况如何,超高强汽车板是否供不应求?未来两年(24和25年)公司预计VAMA是否将继续保持业绩增长?另外从22年和23年业绩来看,VAMA都是下半年比 上半年业绩好,是不是都是这样的规律,是不是研发费用加计扣除以及科技型企业补贴体现在下半年业绩中?VAMA三期论证很久了,预计还要等多久才会有眉目,论证时间等待越长,是否说明双方对未来需求的预期越不确定?问题较多,希望领导能稍微详细一点解答一下,谢谢 答:感谢您的关注。2022年和2023年,汽车板合资公司VAMA业绩一年一台阶,主要是VAMA专利产品在热成型钢领域具备差异化竞争优势,市场认可度稳步提升。VAMA专利产品每半年度定一次价,22年下半年专利产品定价较上半年提升了300元/吨,带来了VAMA盈利水平的提升;23年VAMA专利产品定价较22年下半年维持不变,同时VAMA二期于22年12月新投产,随着设备调试、产线认证工作进展 VAMA销量逐步提升,因此23年VAMA盈利实现同比增长,且23年下半年盈利也实现了环比增长。公司结合市场及二期项目达产达效情况论证汽车板三期项目,目前尚在研究中,如有相关进展将及时履行信息披露程序。 13.从今年一季度的经营形势看,同比去年是趋势向好,还是更加恶劣 答:答:感谢您的关注。今年一季度同比去年来看,钢铁行业经营形势进一步严峻,统计局黑色金属冶炼和压延加工业利润数据、中钢协大 中型会员企业盈利数据等,都同时指向行业盈利进一步收窄、亏损面逐步扩大。14.为什么没人提问 答:感谢您的关注。公司业绩说明会已经开始,欢迎投资者提问。15.公司数智化转型有什么成果? 答:感谢您的关注。公司积极加快数智化转型,积极学习同行和国内优秀企业先进经验,持续加大研发投入,瞄准“让设备开口说话,让机器自主运行,让企业更有效率”目标,不断推进5G、人工智能等新信息技术与生产现场深度融合,华菱湘钢、华菱涟钢、华菱衡钢在智能制造 领域均有获得国家级荣誉。如子公司华菱湘钢推出的“5G+智慧天车”项目成为钢铁行业5G网络实景运用的首例实践,“华菱湘钢5G智慧工厂”项目成功入选工信部5G案例集,并登上央视《新闻联播》;华菱涟钢建立了设备智能运维中心、智能协同管控中心、云数据中心 ,中厚板钢轧一体化智能制造示范工厂入选工信部智能制造示范工厂名单;华菱衡钢被工信部评选为基于人工智能的无缝钢管智能工厂,并获得“智能制造试点示范”授牌等。 16.谢谢李建宇董事长。现在中国建筑行业投资减少,根据发达国家的经验,大家都判断下一步社会用铁量也会减少,不知道华菱在下一步应对市场压力,主要对策是什么,在那些特种钢方面,有技术优势 答:感谢您对公司的关注。公司自成立以来就坚持品种结构高端化的发展战略,培育和开发了一批具备较强市场竞争力的产品,如子公司华菱湘钢的宽厚板在高建钢、高强度船板、海工等细分市场份额领先,华菱涟钢的超薄耐磨钢市占率达70%左右;华菱衡钢第三代特殊扣 套管产品性能达到世界先进水平;汽车板合资公司的高端汽车板市场份额持续增长,专利产品第二代铝硅镀层热成形钢Usibor？2000 实现量产应用,引领汽车轻量化发展趋势等等。受房地产等需求下滑的影响,钢铁行业需求进入减量时代。面对严峻的经营形势,公司将坚持做精做强钢铁主业,基于高端定位和个性化需求持续提