华菱钢铁机构调研纪要

华菱钢铁机构调研报告 调研日期:2024-04-01 湖南华菱钢铁股份有限公司是一家由湖南华菱钢铁集团有限责任公司等发起成立的股份有限公司,成立于1999年8月,并在深交所上市。公司秉承习近平新时代中国特色社会主义思想,贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神,坚持党的领导,加强党的建设,推动供给侧结构性改革,致力于做精做强战略,实施“深耕行业、区域主导、领先半步”的营销理念。公司拥有板、管、线系列产品生产线,产品包括冷、热轧超薄板、宽厚板、无缝钢管、精品线材等特色产品。华菱钢铁投资650多亿元进行技术改造,实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。公司以特色产品为主,形成每年在各主要目标细分市场上快速推出2-3个高端产品的能力,在多个细分市场打造多个“隐形冠军”。华菱产品在国内外一大批超级工程和重点项目上被广泛应用,并成为卡特彼勒、三一重工、中联重科、格力、美的等行业标杆企业的主要供货商。 2024-04-07 阳向宏,刘笑非,王音,熊志琳 2024-04-01 电话会议 湖南长沙湘府西路222号华菱主楼601会议室 国寿资产 保险资产管理公司 崔维,刘卓炜 中信资管 资产管理公司 高明洋 国海证券资管 证券公司 谢龙 中邮证券 证券公司 刘意纯 博时基金 基金管理公司 王一贤 上海瓴仁 - 陈浩 国盛能源钢铁 - 高亢 民生证券 证券公司 鲁冠宏 民生金属 - 任恒 东北证券资管资产管理公司鞠然 光大金属-王招华,戴默,蒋山 易方达 基金管理公司 涂程亮 泰康养老 寿险公司 王建军 泰康资产 保险资产管理公司 肖锐 中泰证券 证券公司 曹云 中国人寿 寿险公司 周晶 西南金属 - 黄腾飞 遂玖资产 资产管理公司 陆辰 中银国际 证券公司 赵颖芳 香杉树资产 - 郑琼 中金公司 证券公司 张树玮 兴业证券 证券公司 赖福洋 华泰柏瑞 基金管理公司 董辰 中信建投 证券公司 王介超,王晓芳 长江金属 - 赵超,吕士诚 浙商金属 - 沈皓俊 利檀投资 投资公司 毛志伟 兴证金属 - 张浩 国信证券 证券公司 冯思宇 国泰君安钢铁 - 李鹏飞 广发证券 证券公司 陈琪玮 上海世诚投资 - 章诗颖 华创证券 证券公司 马野 工银瑞信 基金管理公司 董明斌 中金资管 其它 徐榕 东吴有色钢铁 - 米宇 慎知资产 资产管理公司 李浩田 东方证券 证券公司 刘洋,梁译文 申万金属 - 陈松涛 海通证券 证券公司 刘彦奇 安信证券 证券公司 刘超 鑫元基金 基金管理公司 徐志诚 胤胜资产 其它 王璐璐 梅崯玺 - - 中国人保 综合保险公司 奚晨弗 兴全基金 基金管理公司 刘平 富国基金 基金管理公司 刘莉莉 招商基金 基金管理公司 查汉斌 盘京投资 投资公司 张奇 第一部分公司介绍2023年经营情况及亮点 2023年,钢铁行业持续深度调整,钢材市场持续低迷,上游原燃料价格高企,钢铁企业亏损加剧。2023年公司经营业绩保持了相对稳定,全年实现营业总收入1644.65亿元、利润总额74.87亿元、归属于母公司所有者的净利润50.79亿元,资产负债率稳中有 降,抗风险能力进一步提升。分区域来看,衡阳区域(华菱衡钢)净利润同比增长20.47%,创历史最好水平;娄底区域(华菱涟钢+VAMA )净利润仅同比小幅下滑3.06%。 报告期内,公司经营成果主要体现在以下四大方面:(一)销研产攻关助力品种结构持续升级。公司瞄准工业用钢领域高端化转型方向,通过构建和完善以集成产品研发(IPD)为基础的销研产一 体化攻关体系,打造了高水平的多元研发平台,科创成果不断涌现。报告期,公司新增专利授权659项,其中发明专利120项,新增30 个钢种“替代进口”;获年度冶金产品实物质量奖16项,其中工程机械用高强度耐磨钢板荣获国家钢铁产品实物质量最高奖项“金杯特优产品”荣誉;获年度冶金科技进步奖8项,其中“第三代超大输量低温高压管线用钢关键技术开发及产业化”项目获特等奖;新增取得 “国家企业技术中心”、“国家中厚钢板产业计量测试中心”、“国家科改示范企业”等国家级授牌,华菱湘钢海洋工程结构用钢获得“中国制造业单项冠军企业”认定,华菱涟钢起重机吊臂钢替代化进口开发及系列化项目获得“中国工业大奖表彰奖”荣誉。 2023年,公司重点品种钢销量1683万吨,销量占比增至63%,较2022年再提升3个百分点。全年钢材出口销量156万吨,同 比增长26.04%,全部为高附加值的品种。从品种大类来说,在宽厚板领域,华菱湘钢完成特厚齿条钢、Ni系低温钢、大线能量焊接钢等高端品种研发认证25个,Q690级别高建钢实现国内首发应用,500MPa高强钢应用于全球最大新型陆上风电项目,海工钢中标全球最 大吨位浮式储卸油船;在薄板领域,华菱涟钢新开发高强车轮钢、高锰无磁钢、超高强钢等31个产品,实现超高碳工具钢SK2国内首发、 高铜不粘锅用钢工艺全球首创,取向硅钢热轧基料年销量同比提升25%。VAMA专注于高端汽车用钢市场,年内完成战略主机厂认证29项 ,在主要新能源新势力车企保持良好的认证势头,汽车板销量逐年增长,第二代热成形钢专利产品认可度继续提升;在无缝钢管领域,研发新产品37个,第三代特殊扣成功供应我国首口万米深井,挺进我国首口海上二氧化碳回注井;首创国内热轧无缝方管技术;高端P91锅炉 管实现国产化,P92锅炉管首次进入“四大管道”;在工业线棒材领域,新开发管坯用钢、非调钢等品种58个,完成新产品认证42个,冷镦钢顺利进入高端乘用车市场,轴承钢、弹簧钢成功供货大型零部件厂商。 从具体产品来说,报告期,公司造船用止裂钢、高规格海工钢取得里程碑式突破。其中造船用止裂钢解决了集装箱船在超大型化发展中对材料的严苛要求,特别是国际船级社规定超大型集中箱船甲板上部结构须采用高止裂韧性钢,要求在零下低温时钢板的止裂韧性超过8000 个单位,而华菱湘钢最新研发的100mm厚度止裂钢产品通过中国、美国、挪威、法国等多国船级社认证,在零下低温时止裂韧性超过1万个单位,远超国内同类企业,位居全球顶尖水平;厚规格高钢级海工钢适应海洋油气资源开采向深海、极地环境发展的趋势,攻克了100 mm高强度钢板极易出现力学性能不均匀、焊接热影响区脆化、焊缝开裂、层状撕裂、疲劳性能差的难题,独家供货我国最新深海设备、亚洲最高、最重的深水导管架“海基二号”,该项目技术突破也于近期受到中央电视台的深度报道。在工程机械领域,公司超薄耐磨钢系列产品做到国内“规格最薄、强度最高、耐磨性最好、成型性最佳”,助力下游客户实现减轻重量、延迟产品使用寿命、节约成本的效果;起 重机吊臂钢领域,公司稳定批量供应1100MPa系列产品,并瞄准更高强度开发1300MPa产品,报告期已完成三一重工认证并加快推进 其他工程机械巨头认证工作,具备批量化供货条件;1400MPa产品也已完成全部开发工作。在高强轻量化汽车板领域,合资公司VAMA专 利产品铝硅镀层热成形钢Usibor？和Ducibor？已得到广泛认可,其热成形一体化门环解决方案进一步解决了下游客户“实现轻量化减重、简化工序降低成本、提高车辆碰撞安全性能、提供完整高效的本土化供应链保障”四大痛点,持续引领中国汽车行业轻量化发展趋势。 (二)产线升级提速高端化转型进程。报告期,华菱湘钢精品高速线材改造项目全线热负荷试车,棒材精整线二期等技改项目有序推进,线棒材“优转特”升级的产线装备支撑进一步加强;华菱涟钢冷轧硅钢一期一步等项目建成发力,将助力华菱涟钢实现从单一硅钢基板供应向 全流程高端硅钢制造的新跨越;华菱衡钢产线升级改造工程第一步顺利完成,推动精炼及铸坯效率明显提升,并有效降低炼钢工序能耗和能源成本;VAMA汽车板二期项目顺利竣工投产,进一步满足新能源汽车领域高速发展需求。以上重点项目的快速建成投产体现了“华菱速度”,并为推动产品结构进一步迈向高端化提供了基础硬件支撑。 (三)极致对标挖潜锤炼精益生产能力。报告期,公司持续完善对标体系,实现全系统降本增效。一是持续降低工序成本。公司技术经济指标持续优化,华菱湘钢转炉钢铁料消耗、华菱涟钢高炉富氧率、华菱衡钢高炉利用系数等指标排名行业前三,7座炉机获全国重点大型耗能钢铁生产设备节能降耗对标竞赛“冠军炉”、“优胜炉”和“创先炉”。二是提高采购成本竞争力。公司坚持“铁水成本最优、低库存、精料+经济料方针、精准对标”四项原则,国内矿采购价格与行业对标较上年缩小差距62元/吨。三是继续降低能源成本。公司加强二次 能源回收利用,不断提高自发电量,年自发电量达92.23亿kWh,同比增加3.17亿kWh。四是持续保持较低财务成本。报告期财务费用为0.72亿元,较历史最高值降低26.89亿元。华菱湘钢、华菱涟钢保持负财务费用。 (四)深化改革促进治理效能不断提升。一是提速绿色低碳发展。报告期,公司加速推进对炼铁、炼钢、烧结、焦化等关键工序的超低排放 、效能提升改造,废弃物排放指标持续优化、厂区环境持续改善。二是加快数智化转型发展。报告期,公司加快产品研发、制造、服务模式创新与智能化深度融合,稳步推进一批数字化、精益化的“智慧”产线、车间、工厂建设。华菱湘钢、华菱涟钢、华菱衡钢在智能制造领域均有获得国家级荣誉。三是推动国企改革深化提升行动。报告期,公司健全“硬约束、强激励”机制,坚持“年度综合考核、尾数淘汰” ,有18名中层管理人员因业绩不佳被调整;深化“三项制度”改革,钢铁主业劳动生产率继续保持行业先进水平;选拔干部注重实绩,公司80后年轻中层干部占比达45%;弘扬“以奋斗者为本”文化,评选表彰第二届“奋斗者之星”,讲好奋斗者故事。 在利润分配方面,公司积极回报股东,进一步提升分红比例。2023年度每10股派发现金股利2.3元,年度现金分红比例31.29% ,同比提升了5.30个百分点。 展望未来,公司将继续秉承“做精做强、区域领先”的竞争战略,进一步完善“以零缺陷质量管理为核心的精益生产体系、以IPD为基础的销研产一体化攻关体系、以信息化为支撑的营销服务体系”三大战略支撑体系,瞄准高端化、绿色化、智能化方向,努力将华菱钢铁打造成为世界一流钢铁企业。一是持续推进品种结构高端化升级。其中,在宽厚板领域,进一步发挥特厚板铸机优势,持续提升特厚板销量,实现超低温Ni系钢品种全覆盖,并进一步推动双金属复合板开发;在高强汽车板领域,力争实现VAMA二期项目新增45万吨镀锌能力达产,加快论证汽车板三期项目,推动热成形钢制电池包等多零件集成解决方案加快向市场推广;在硅钢领域,2024年计划实现无取向硅钢成品销量20万吨,定位于中高牌号,将进一步加快新能源车企的认证工作。硅钢二期项目预计在2025年末形成10万吨中高牌号取向硅钢成品 的能力;在工业线棒材和无缝钢管领域加快“优转特”步伐,继续推进弹簧扁钢、深地工程用特殊扣、高压锅炉用管等高端品种的开发和市场推广,提升高端产品销量占比。二是继续推进绿色低碳发展。按进度计划表完成超低排放改造、推进环保创“A”,同时制定“双碳”目标和路线图,跟进低碳发展前沿技术,开展产品碳足迹认证等。三是继续推进智能化改造。持续加大基础自动化和过程控制系统投入,推 动关键工序数控化率、生产设备数字化率大幅提升;推动更多机器人“上岗”,打造新型智慧工厂;进一步优化MES和ERP系统,打通全流程数据,打造智慧型决策中枢等。子公司华菱湘钢与国内某知名通信设备制造商合作,率先在钢铁行业启动盘古大模型,通过AI模型训练实现“提高运营效率、提升产品质量、降低成本、保障安全生产和提高决策水平”五大目标。 2024年一季度,钢铁行业经营形势进一步严峻,统计局黑色金属冶炼和压延加工业利润数据、中钢协大中型会员企业盈利数据等,都同时指向行业盈利进一步收窄、亏损面逐步扩大。另一方面,经济复苏、需求分化的预期依然存在,后续钢铁行业基本面有望逐步好转。 第二部分投资者问答环节1、在当前这么严峻的行业形势下,公司还实现了10%的ROE、8%的ROIC、4.