8月16日，双汇发展发布了2023年半年报。报告期内，公司实现营业收入304.27亿元，同比+9.05%，归母净利润28.37亿元，同比+3.89%，扣非归母净利润26.66亿元，同比+2.70%。其中，23Q2营业收入147.61亿元，同比+4.39%；归母净利润13.49亿元，同比+6.19%，扣非归母净利润12.66亿元，同比+3.14%。
在肉制品方面，23Q2营收65.8亿元，同比+1.9%，其中销量约38.1万吨，同比+1.4%，在市场消费恢复不达预期和竞争激烈的情况下实现稳步增长。根据公司公告，展望下半年，公司有望继续围绕“八大菜系+豫菜”，对接不同区域消费需求，加强预制菜产品研发和产能布局，扩大产销规模，同时拓展市场网络，下沉渠道运作，调整产品结构，我们预计下半年肉制品有望继续保持个位数增长。23Q2肉制品营业利润约15.1亿元，同比增长2.5%，实现吨利3948元，同比增长约1.0%，环比下滑约162元，我们预计全年吨利有望保持稳健。
此外，在屠宰业务方面，23Q2营收79.9亿元，同比+8.8%，其中对外交易66.7亿元，分部间交易13.1亿元，分别同比+4.7%/+36.0%，23Q2屠宰量约393万头，同比+24%，展望全年，我们预计屠宰量持续提升。23Q2实现屠宰利润1.45亿元，同比+6.9%，主要系上半年猪价低迷，鲜品大幅贡献利润，展望下半年，猪价有望提升，鲜品利润或有承压，但上半年储备的冻品出库有望对冲，全年屠宰利润有望延续增长。
综上，双汇发展2023年半年的业绩表现稳健，肉制品吨利同比改善，且屠宰业务收入增长较快。公司目前估值相对合理，维持买入-A 的投资评级。同时，双汇发展也表示，将加大屠宰产能布局，并对接不同区域消费需求，加强预制菜产品研发，以应对市场竞争和猪价波动。
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