建筑材料行业周观点：关注地产相关政策落地情况

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 3546 关注地产相关政策落地情况 行业核心观点： ——建筑材料行业周观点(08.07-08.13) 2023年08月14日 行业相对沪深300指数表现 自7月政治局会议对地产政策表态相对积极后，高层相继跟进表态，一 线城市亦跟进表态积极，房地产行业政策端有望迎来进一步利好，随着政策的支持推进，房地产行业基本面有望边际改善，关注后续地产相关政策落地情况，建议积极关注业绩预期向好的地产链相关建材个股。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌4.87%至5,606.42点，沪深300指数下跌3.39%至3,884.25点，板块表现弱于 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 建筑材料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 大市。2023年以来，建筑材料行业下跌7.07%，沪深300指数上涨 0.33%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年8月11日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为307.00元/吨，较上周下降1.37%，同比下降17.36%；全国熟料出厂价格为235.63元/吨，与上周持平，同比下降37.17%；水泥煤炭价差为196.03元/吨，较上周下降1.03%，同比下降17.15%。（2）产量：2023年6月，全国水泥产量为185032千吨，环比减少5.78%，今年以来全国累计水泥产量为979676千吨，同比增加0.77%。（3）开工负荷：2023年8月10日当周，全国水泥开工负荷为47.15%，较 上周上涨4.21个pct，同比下跌3.39个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年8月11日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2069.99元/吨，较上周上涨3.71%，同比上涨19.27%。（2）光伏玻璃：2023年8月11日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为25.50元/平方米，与上周持平，同比下跌7.27%。 玻纤：2023年8月11日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平，其中内江华园缠绕直接纱2400tex价格为3700.00元/吨(-6.33%)，邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格为3950.00元/吨（-7.06%）。 消费建材：2023年8月10日当周，Brent原油期货价格为 86.40美元/桶（+1.48%）；WTI原油期货价格为82.82美元/桶 （+1.56%）；2023年8月10日当周,沥青期货价格为3893元/吨 （+1.41%）；PP-R价格为8500元/吨(+0.00%)；PVC期货价格为 6168元/吨（+0.08%）。 重点公司动态：塔牌集团、中旗新材、东方雨虹等发布2023年半年度报告。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 基金持仓环比续降，关注地产链机会 地产政策预期向好，关注地产链相关机会政策预期向好，行业有望受益 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块下跌4.87%，表现弱于大市4 1.2上周建材行业各细分领域全线下跌4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪10 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势10 3.2成本：纯碱与燃料价格走势11 3.2.1原材料价格走势11 3.2.2燃料价格走势11 3.3利润：毛利走势12 3.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况13 4玻纤行业数据跟踪13 5消费建材数据跟踪15 6重点公司公告17 7行业重点新闻信息18 8投资建议与风险提示19 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况6 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度8 图表20：全国水泥煤炭价格/吨差）（.元8 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）9 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）10 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）10 图表27：光伏玻璃价格10 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：纯碱价格分年度变化（元/吨）11 图表31：纯碱价格（元/吨）年度连续变化和同比增速（%）11 图表32：动力煤价格分年度变化（元/吨）11 图表33：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）12 图表34：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/吨）12 图表35：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）12 图表36：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）13 图表37：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）13 图表38：玻纤价格14 图表39：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）14 图表40：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）14 图表41：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）14 图表42：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）14 图表43：玻璃纤维月度产能（万吨）连续变化和同比增速（%）15 图表44：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）15 图表45：消费建材高频数据跟踪15 图表46：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）15 图表47：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）15 图表48：沥青期货价格（元/吨）16 图表49：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)16 图表50：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)16 图表51：PVC期货价格（元/吨）16 图表52：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）16 图表53：全国钛白粉市场平均价（元/吨）16 图表54：重点公司公告跟踪17 图表55：行业重点新闻一览18 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块下跌4.87%，表现弱于大市 2023年8月11日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌4.87%至5,606.42点，沪深300指数下跌3.39%至3,884.25点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌7.07%，沪深300指数上涨0.33%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 建筑材料,-4.8737 0.0000 -1.0000 -2.0000 -3.0000 -4.0000 -5.0000 -6.0000 -7.0000 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周建材行业各细分领域全线下跌 2023年8月11日当周，建筑材料各细分领域全线下跌。其中,水泥制造板块下跌4.54%，装修建材板块下跌4.97%，玻璃玻纤板块下跌4.78%。 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年8月11日当周，申万建材板块涨幅排名前三的个股为：扬子新材、韩建河山、顾地科技，其中，扬子新材周度涨幅为5.12%，韩建河山周度涨幅为1.85%，顾地科技周度涨幅为1.49%;跌幅排名前三的个股为：金刚光伏、中铁装配、 华立股份，其中，金刚光伏周度跌幅为25.71%，中铁装配周度跌幅为15.87%，华立股份周度跌幅为12.10%。 图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 2水泥行业数据跟踪 2.1价格：水泥与熟料价格走势 水泥价格：2023年8月11日当周，全(国P.水O4泥2.5散装)价格为307.00元/吨，较上周下降1.37%，同比下降。1分7.地36区%来看，水泥价格下跌区域有，东北地区（-1.95%）， 华北地区（-1.08%），华东地区（-1.98%），华中地区（-3.08%），西北地区（-0.26%），西南地区（-2.02%），下降幅度在1元-9元之间；仅华南地区水泥价格与上周持平。 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 熟料价格及水泥煤炭价差：2023年8月11日当周，全国熟料出厂价格为235.63元/吨，与上周持平，同比下降37.17%；2023年8月10日当周，水泥煤炭价差为196.03元/吨，较上周下降1.03%，同比下降17.15%。 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出 厂价(元/吨) 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨） 资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况 水泥产量（月度）：2023年6月，全国水泥产量为185032千吨，环比减少5.78%，今年以来全国累计水泥产量为979676千吨，同比增加0.07