房地产行业周观点：7月销售探底，持续关注政策落地情况

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 7月销售探底，持续关注政策落地情况 2023年08月07日 ——房地产行业周观点(07.31-08.06) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经 济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。 投资要点： 上周行情回顾：上周（2023/07/31-2023/08/06），申万一级行业房地 产指数上涨3.20%，沪深300指数上涨0.70%，板块表现强于大市。2023 年以来，房地产行业下跌0.92%，沪深300指数上涨3.85%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）7月31日，国务院常务会议强调要调整优化房地 产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发 展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式；（2）CRIC研究中心发布2023年1—7月中国房地产企业销售TOP100排行榜，TOP100房企7月业绩规模创近年新低，单月业绩同环比双降，环比降低33.5%、同比降低33.1%。累计业绩同比降低4.7%、业绩增速由正转负；（3）8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议 中提到要支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率；（4）郑州取消限售，并提及落实“认房不认贷”政策、鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，引导个人住房贷款利率和首付比例下行等。 行业基本面情况：7月24日-7月30日，30大中城市商品房环比成交量 上涨，当周成交247.26万平方米，环比上涨7.57%，其中，一线城市成 交68.26万平方米，二线城市成交128.93万平方米，三线城市成交 50.07万平方米；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌15.32%，其中一线下跌13.86%，二线下跌22.27%，三线上涨6.54%；百城住宅类土地供应建面为885.6万平方米，四周滚动同比下降6.50%，年初至今累计供应面积同比下降22.32%；百城住宅类土地成交建面为 406.70万平方米，四周滚动同比下降52.70%，年初至今累计同比下降22.70%。7月31日至8月6日当周，杭州8月首场土拍，最终2宗宅地封顶2宗低价成交；上海二批次次轮9宗地块全部成交；宁波7宗地块吸金84.3亿元；苏州�批次挂地5宗。 重点公司动态：新大正发布了2023年半年度报告，营收同比增长 18.00%，利润同比下降7.42%。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏差等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 房地产行业资金面监测专题报告 政策有望持续优化，催化板块估值修复 2023年上半年C-REITs市场回顾 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块上涨3.20%，表现强于大市4 1.2上周地产各细分板均上涨4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况8 3.1上周商品房销售环比上涨8 3.2上周二手房成交量环比微升9 3.3上周土地市场表现仍然较弱11 3.4集中供地情况12 4行业融资情况跟踪12 5重点公司公告跟踪13 6投资建议与风险提示14 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现较弱4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：行业重点政策一览7 图表10：30大中城市商品房销售同比增速8 图表11：一线城市四周滚动同比增速8 图表12：二线城市四周滚动同比增速8 图表13：三线城市四周滚动同比增速8 图表14：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表15：一线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表16：二线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表17：三线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表18：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表19：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表20：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表21：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表22：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表23：一线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表24：二线城市二手房成交量对比（万平方米）11 图表25：三线城市二手房成交量对比（万平方米）11 图表26：百城住宅类土地供应建面同环比增速11 图表27：百城住宅类土地成交建面同环比增速11 图表28：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表29：百城住宅类土地成交溢价率11 图表30：境内债券发行金额（亿元）12 图表31：境外债发行情况12 图表32：重点公司公告跟踪13 1市场回顾 1.1上周房地产板块上涨3.20%，表现强于大市 上周（2023/07/31-2023/08/04），申万一级行业房地产指数上涨3.20%，沪深300指数上涨0.70%，板块表现强于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2023年以来，房地产行业下跌0.92%，沪深300指数上涨3.85%，板块表现弱于大市。图表2：近期房地产板块相对表现较弱 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周地产各细分板均上涨 上周,A股地产各细分板块均上涨，其中产业地产板块涨幅最大，当周上涨6.15%，商业地产板块上涨3.65%，住宅开发块上涨2.88%，物业管理板块上涨2.32%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：云南城投、京投发展、华远地产，其中，云南城投周度涨幅51.63%，京投发展周度涨幅30.46%，华远地产周度涨幅27.18%。跌幅排名前3位的房地产个股为：山子股份、冠城大通、中国国贸。港股市场地产板块涨幅 排名前3的房地产个股为：易居企业控股、天誉置业、绿景中国地产，其中，易居企业控股周度涨幅51.02%，天誉置业周度涨幅25.00%，绿景中国地产周度涨幅24.36%。跌幅排名前3位的房地产个股为：雅居乐集团、正荣地产、碧桂园。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 分类 主要内容 7月31日，宁夏回族自治区固原市隆德县发布《隆德县人民政府办公室关于印发<隆德县消费需求促进年活动实施方案>的通知》。文件提出，优化改善型住房消费。隆德县将加强房地产市场预期引导，支持居民合理自住需求，完善房地产市场调控措施，合理确定商品住房首付比例，购买首套商品住房最低首付款比例20%，对已拥有1套住房的居民家庭，申请商业性个人住房贷款再次购买普通住房的，最低首付比例20%。同时，简化预售资金使用程序，推行公积金和商业贷款组合模式，推行住房贷款“商转公”，对符合条件的购房业主商业贷款可转为公积金贷款，执行现行个人住房公积金贷款利率，推动房地产市场平稳健康发展。（观点网）8月1日，深圳住建局此前公布的四份政府规章，《深圳市公共租赁住房管理办法》《深圳市保障性租赁住房管理办法》《深圳市共有产权住房管理办法》《深圳市保障性住房规划建设管理办法》正式实施。其中进一步明确规定了共有产权采用封闭流转的方式，购房人自签订买卖合同之日起未满�年的，不得转让所购共有产权住房。此外进一步明确，自实施日起，不再安排建设安居型商品房和人才住房。（南方都市报）8月2日，上海链家研究院的监控数据显示，综合今年前7个月数据看，上海全市累计商品房成交金额3713亿元，同比增长11%，成交套数51189套，同比增长14%，套均总价725万元，同比下降3%，成交均价66707元/平，同比下降1%。今年前7月集中供应159个项目，集中供应套数41146套，供应面积459.4万平方米。和去年同期相比，供应项目数量同比增长34%，套数同比增长10%，面积同比增长11%。（观点网）8月3日，郑州市住房保障和房地产管理局、郑州市财政局等八部门联合发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，其中提到，购买改善性住房的，其原有住房暂停执行郑政办〔2017〕58号文“在郑州市行政区域内，2017年5月3日（含）之后购买的住房，自取得《不动产权证书》之日不满3年的不得上市转让”的规定。此外，做好金融信贷支持，落实新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制，结合评估情况及时调整我市新发放首套住房商业贷款利率下限。落实“认房不认贷”政策，更大程度满足刚需和改善性住房需求。加大公积金支持力度，适时出台住房公积金提取和贷款支持政策，对生育二孩及以上且有一名未成年子女的家庭、首次使用公积金贷款购买改善性住房的家庭，在提取住房公积金和申请住房公积金贷款时，实施差异化倾斜支 地方新闻 持政策。稳定住房消费预期，鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，引导个人住房贷款利率和首付比例下行，稳定居民消费预期。（财联社）8月3日，深圳市住建局发布关于向社会公开征求《关于调整我市住房公积金租房提取有关事项的通知（征求意见稿）》意见的通告。征求意见稿提出，阶段性提高职工住房公积金租房提取额度标准。职工本人及其家庭成员在深圳市无商品住房、政策性住房和保障性住房，自本通知施行之月起12个月内，职工提取该期间内的住房公积金用于支付房租的，每月最高可按申请当月应缴存额的80%提取；新市民（非本市户籍)或者青年人（35周岁及以下）职工每月最高可按申请当月应缴存额提取。（财联社）8月4日，浙江省瑞安市发布《关于公开征求<瑞安市人才房票实施细则（征求意见稿）>意见的通知》。通知显示，瑞安市将A、B、C、D、E、F1、F2（与瑞安市“菁英人才”计划入选者）、F3类人才分别发放800万元、160万元、130万元、100万元、60万元、40万元、30万元、20万元的人才房票。其中非“无住房”的E类人才只可购买政府房源；BCDEF类人才购买新建商品住房的，按80%比例享受房票金额。人才房票当年有效，抵扣金额不高于所购住房房款的50%，不得套现，提现、转让、赠与等。产权限制方面，人才住房自签订房屋买卖合同之日起10年内实行产权行政限制，不得上市流通周转、不得办理抵押贷款（用于购买本套住房的公积金和商业按揭贷款除外）。（观点网）8月4日，广西梧州市人民政府发布《梧州市人民政府关于印发我市促进刚性和改善性住房消费若干措施的通知》，共计15条内容，自7月28日起实施至2024年1月31日。通知显示，对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请商业性