电子周观点：关注顺周期被动元件，以及DDR5和汽车智能化下沉机会

半导体：关注顺周期以及DDR5产业链。本周回顾：本周电子（中信）指数下跌4.4%。本周安防、被动元件板块表现相对抗跌，延续上周我们推荐的顺周期方向。 中芯国际表示，部分应用于国内手机终端、消费电子的芯片库存开始下降，客户逐步恢复下单的需求。后续建议持续关注顺周期板块以及下半年有望重启拉货的DDR5产业链。IC设计：美光此前表示预计24Q1末其DDR5出货量会超过DDR4。 随着DDR5成本的下降，以及新一代服务器CPU被客户逐步采用，预计DDR5服务器端出货量有望在今年底开始拉升，从而带动DDR5产业链上量。建议关注：澜起科技、聚辰股份。封测：封测板块近期股价有所回调，但我们认为Q3下游环比复苏（中芯指引Q3营收环比继续增长），而封测离下游环节更近，将率先受益。 建议关注：长电科技、通富微电。存储：根据CFM数据，本周NAND Flash价格继续持平，而部分DDR4价格仍有小幅下降。建议关注后续存储价格触底后机会，建议关注标的：东芯股份、兆易创新、北京君正等。设备：本周美国总统拜登签署对华投资限制令，涉及到量子计算、半导体和AI。我们认为半导体设备国产化急迫性继续提升，建议关注当前国产化率低环节公司，包括拓荆科技、北方华创、中微公司、精测电子、芯源微等。 汽车电子：华为+奇瑞“LUXEED”推出在即，小米汽车下周预告。华为余承东微博透露，华为智选车业务首款纯电轿跑将会第一个搭载HarmonyOS 4，将于本季度推出。预计本次推出全新智选车品牌“LUXEED”，大概率为华为+奇瑞合作重磅车型。8.11日雷军正式公布小米自动驾驶技术研发进展，首期投入33亿元研发费用，全资收购深动科技，组成超过500人精英团队，目标2024年进入第一阵营，预计下周8.14日雷军年度演讲将透露更多细节。新车新品牌频发，继续看好汽车智能化下沉渗透逻辑，关注智能硬件投资机会：1）车载高速通信：电连技术、龙迅股份、裕太微、创耀科技；2）域控及地平线芯片国产替代相关标的：天准科技、德赛西威、均胜电子、经纬恒润；3）智驾视觉传感器：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；4）4D毫米波雷达：经纬恒润、威孚高科、联合光电； 5）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学。 洁美载带强复苏，MLCC离型膜放量在即。我们认为在终端需求疲软+去库存阶段的尾声，洁美科技作为被动元件上游耗材供应商，终端需求复苏经过元件和原材料库存环节放大后弹性较大。同时占纸质载带生产成本45%的木浆的价格下降预计大幅提升毛利率，根据我们测算30%的木浆成本下降将提升纸质载带毛利率约8pcts。空间更大的MLCC领域，公司已经实现了向国巨、华新科等客户的批量供货，在韩、日系大客户验证顺利，同时配套产能持续建设中，验证通过后放量对业绩有望快速提升。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 图2：今年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票