语势科技精选主题跟踪周报

周度观察——市场微观结构变化剧烈 每周一图——美国进口替代持续确认重点主题跟踪      生成式AI：软件定义未来制造，大国竞争必争之地 城市创新：音乐旅游备受青睐，科技赋能旅游复兴 资源保障：能源市场供应焦虑情绪开始漫延 农业保障：极端天气冲击粮安，科技助力农业生产 精神疗愈：抗焦虑药三期临床达标，药物研发进展不断 语势科技 精选主题跟踪周报  北京语势科技有限公司第1页 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室电话：010-58528858传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 2023年8月14日 周度主题观察——市场微观机构变化剧烈 过去的一周，市场战火纷飞，金融、地产、医药和能源大起大落，围绕着宽基的交易日渐白热化，然后在周五的社融数据中嘎然而止，结果大概率是杠杆一地鸡毛。 社融和贸易数据都是滞后的指标，但一锤定音。7月份，人民币贷款同比少增3498亿元，住户贷款减少2007亿元，M1等一系列货币指标远低于预期，确认了市场对于经济转型面临的调整准备不足。7月货币数据中，最值得关注的是人民币存款减少1.12万亿元，其中住户存款减少8093亿元。货币数据显示居民部门继续收缩资产负债表，与前期内需相关数据相互确认。另一方面，居民存款的大量减少可能会限制货币政策继续放松或汇率政策调整的空间，居民投资需求在继续走弱。货币数据收缩与金融暴雷同时出现，上市公司理财问题应该也是市场挖掘的重点。 与此同时，贸易数据确认了美国进口继续与其内需和非美经济体出口走势背离，美国进口替代持续确认美国国内制造业产能进入密集达产的阶段。美国进口为亚洲出口提供需求的同时，也通过经常项目为亚洲市场提供了大量流动性。如果美国经常项目持续改善，亚洲市场将面临货币和贸易政策持续双紧的流动性压力。贸易数据走弱和社融走弱同时出现，市场对于流动性环境的预期可能需要进行方向性调整。过去一周，证券市场各种推动流动性预期的小作文并没有推动投资需求，后续定向流动性政策也很难对市场有比较大的带动作用。 医药行业反腐完全不意外，但影响巨大。医药行业长期积累的问题比较突出，需要一定的时间清理，并直接影响医疗支出。由于医疗涉及千家万户，也是财政支出的重头，反腐与集采同时提速的情形绝非肥尾事件。此外，医药行业指数权重较大，与地产、金融一起拖累宽基在所难免，前期被套的机构和杠杆资金体量不小，更加大了宽基配置的难度。上市公司、医生群体可能也是证券市场投资需求的重要来源，这部分需求萎缩对于金融机构的影响也是不容忽略的。 金融监管提速，国内储蓄快速下降带来的政策不确定性和反腐深入同时推进，多家上市公司公告陷入信托公司的毁约，市场投资和消费需求收缩可能超预期。三季度主题分析中，我们看到了投资需求变化将导致微观市场结构收紧，但目前的收缩速度应该是超出预期了。宽基的流出需求对于主题方向是个机会。 宏观之外，人们的扎堆需求持续爆棚。西安三场音乐会、一场电竞决赛，古城好似发生事变，“地上人口竟然超过了地下。”音乐之外，人们对内容的需求还体现在电影票房的飙升和持续不断的大型演唱会。 一个在天灾、粮灾面前炒作减肥药、T+0和最后一个铜板炒股票的市场需要重新找到可以持续的方向，主题当道，只是结构更难把握了。语势科技年度10大主题继续有效，配置持续支持传媒影视、公共事业、煤炭，和日、美股配置。 表：周度主题策略的指数表达 指数代码 指数名称 关注理由 权重 399971.SZ 中证传媒(CSI) 新兴城市、生成式AI 10% 930781.CSI 中证影视 新兴城市、生成式AI 10% 930633.CSI 中证旅游 新兴城市 10% h30199.CSI 中证全指电力指数 资源保障 10% 000928.SH 中证800能源 资源保障 10% 930851.CSI 云计算 生成式AI 10% N225.GI 日经225 海外配置 10% NDX.GI 纳斯达克100 海外配置 15% SPX.GI S&P500 海外配置 15% 注：本组合保持100%仓位，不表达择时观点 每周一图——美国进口替代持续确认 图：美商品进口下降带动贸易赤字走低 图片来源：BEA 重点主题跟踪 生成式AI：软件定义未来制造，大国竞争必争之地 城市创新：音乐旅游备受青睐，科技赋能旅游复兴 资源保障：能源市场供应焦虑情绪开始漫延 农业保障：极端天气冲击粮安，科技助力农业生产 精神疗愈：抗焦虑药三期临床达标，药物研发进展不断 生成式AI：软件定义未来制造，大国竞争必争之地 概述：本周的世界计算机图形会议SIGGRAPH2023上，英伟达CEO黄仁勋发布了多款AI新硬件，为解决生成式AI算力卡脖子问题带来曙光。他还展示了生成式AI更智能的应用和平台，并指出在AI的推动下，协作式3D和工业数字化的时代正在到来。“未来，整个工厂将由软件定义。” 无独有偶，在本周Palantir的财报会议中，公司CEOAlexKarp也表示，AI正在让美国以之前不可能的方式进行生产，未来算法和企业软件将决定业务效率的高低。 正如语势科技多次强调的随着生成式AI在生产力和国防上的能力显现，科技撕裂的风险也在加剧。拜登周中签署的“对华投资限制”行政命令就是撕裂的新动作。 图：黄仁勋介绍GH200GraceHopper超级芯片平台 图片来源：凤凰网 本周主题事件： 其他拜登签署“对华投资限制”行政命令，中国驻美使馆发言人回应2023/8/10 美国总统拜登于当地时间周三签署了关于“对华投资限制”的行政命令，该命令将严格限制美 国对中国敏感技术领域的投资，包括量子计算、人工智能和先进半导体等行业，并要求美企就其他科技领域的在华投资情况向美政府进行通报。中方对此非常失望。 http://news.sohu.com/a/710572917_429139 算力阿里、字节、腾讯等企业向英伟达订购50亿美元芯片2023/8/10 多名知情人士表示，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴已下价值10亿美元的订单，将从英伟达约10万颗A800处理器，这些处理器将于今年交付。两位接近英伟达的人士表示，这些企业还购买了价值40亿美元的GPU处理器，将于2024年交付。 https://www.dsb.cn/224846.html 模型三大运营商半年报出炉：云业务增势迅猛向AI大模型进军2023/8/10 https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2023-08-10/doc-imzftmnt6623892.shtml 应用美国国防部成立生成式AI工作组，帮助改善情报和作战规划2023/8/11 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_24194383 重点公司动态： 英伟达：与HuggingFace将连接数百万开发者与生成式AI超级计算2023/8/10 http://news.10jqka.com.cn/20230810/c649610838.shtml 英伟达：英伟达发布L40SGPU：AI推理性能较A100高1.2倍2023/8/11 http://stock.10jqka.com.cn/20230811/c649627931.shtml 微软：正式上线最强生成式AI虚拟机、扩展AzureOpenAI服务2023/8/8 http://field.10jqka.com.cn/20230808/c649532512.shtml 亚马逊：为卖家提供生成式AI工具生成产品文案2023/8/10 https://finance.ifeng.com/c/8S89K7pNmHA 报告摘要： 麦肯锡：生成式AI与美国未来工作 由于ChatGPT、Midjourney等生成式AI的出现，加速了自动化应用进程。预计到2030年，美国30%的工作时间将实现自动化。其中，商业、科技、科研、艺术创意、教育、法律、医疗保健、客户服务、销售、运输、食品等行业几乎所有白领工作都受到了生成式AI的影响，加速了对自动化应用进程。 https://www.mckinsey.com/mgi/our-research/generative-ai-and-the-future-of-work-in-america#/ 中金：建议持续关注AIInfra相关投资机会 类比计算机系统的基础软件层以及云计算三层架构的PaaS层级，我们认为，AI产业链中也有层级相似，定位于算力与应用之间的“桥梁”角色的基础软件设施层即AIInfra。新一轮生成式AI浪潮，对于上层应用而言机遇与挑战并存，而AIInfra作为必要的基础设施，我们认为其技术及商业发展前景的确定性或更强。本文我们聚焦AIInfra，揭示其内涵并总结目前国内外项目的商业化进展，再从工作流视角详细梳理各环节及代表厂商。我们认为，AIInfra是AI产业必不可少的基础软件堆栈，“掘金卖铲”逻辑强、商业潜质高，建议投资者持续关注AIInfra相关投资机会。 http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/744872625377/index.phtml 城市创新：音乐旅游备受青睐，科技赋能旅游复兴 概述：立秋已过，一场演唱会带火了一座城。TFBOYS告别青春演出带动西安4.1亿旅游收入，8月5-6日酒店整体搜索量增长超800%，当地景区门票预订量增长超38倍。积累两年的人群抱团情绪继续爆发，年轻人向往的互动式内容消费、体验消费继续火爆。9月初，线上旅博会设置的"元宇宙"专区融入非遗、文创等元素，利用5G、VR/AR、云渲染等技术打造文旅体验新场景。互动式体验消费、区域旅游（地方零售/酒店、租车服务等）、平价消费、影视传媒、移动互联网服务持续是主题亮点。 本周主题事件： 政府叙事文化和旅游部新通知“利好”出境团队游产品咨询、搜索量增加2023/8/11 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1773916637390125324&wfr=spider&for=pc 政府叙事未来三年我国将推千条红色旅游研学线路2023/8/11 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1773901207496049338&wfr=spider&for=pc 政府叙事淄博首个外事服务联络站揭牌，有效打通外事服务“最后一公里”2023/8/8 http://www.shandong.gov.cn/art/2023/8/8/art_116200_603041.html 旅游出行上班族错峰休假游升温，“拼假式”旅游满足上班族需求2023/8/7 https://finance.eastmoney.com/a/202308072804339312.html 旅游出行东航空中WiFi升级，飞行全航程可用手机等便携式电子设备2023/8/7 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2023-08-07/doc-imzfihhc6080856.shtml 旅游出行一场演唱会带火一座城，TFBOYS演唱会带动西安4.1亿旅游收入2023/8/8 https://www.baidu.com/link?url=U-iI-j6xmTjR1NKep081DBMPSJlDxQk1BRaZGMCR0- 8YJMvaIc1pn_0WMmqEJ9wpqcrVOb8c7LybI8tbcuKQJluoiFqIwYR88LxJW73UkTG&wd=&eqid=b3219287000795b8 0000000664d1eeed 旅游出行暑期以来“躺平游”搜索量同比上涨50%，高温还催生“夜七点”经济2023/8/7 https://www.dsb.cn/224550.html 旅游出行上半年广东旅游总收入增长超95%，线上线下旅