语势科技重点主题跟踪月报

语势科技 重点主题跟踪月报 2023年10月 目录 重点跟踪主题——生成式AI1 一、核心观点1 二、主题热度1 三、主题情绪2 四、主题诊断3 五、驱动力变化5 重点跟踪主题——生成式AI 生成式AI是指人工智能模型根据训练过的数据创建新的内容、模式或解决方案。生成式AI是革命性的生产力工具，具有高泛用性，会对消费者和企业产生深远的影响。随着应用创新推动商业模式转变，我们将不断认识未来市场的空间。 生成式AI本身已经成为流行叙事，叙事热度和情绪对该主题市场走势有明显影响。我们将从算力、数 据、模型、应用、安全和监管5个方向（子主题），对主题进行跟踪，为市场把握主题叙事方向的演变提供更持续、全面的依据。 一、核心观点 9月生成式AI主题跑输大盘，但AI从“生成式”转向“生产力”的趋势进一步确认。进入9月下旬，生成式AI主题在多重利好催化下，呈现反弹趋势。国内外科技巨头加大对生成式AI的布局。AI国际竞争已经全方位展开，大力发展国产算力、自主可控大模型是必然选择，应用落地也在推进中，继续对主题持偏乐观态度。子主题方面相对看好算力和应用，算力可见度更高。 二、主题热度 主题热度，跟踪新闻等公开资讯中主题叙事当前主要关键字出现的频率，反映主题在真实世界传播中的热度。 图：生成式AI主题资讯热度（2023/4/1-2023/9/30） 数据来源：iFind,AlphaSense；语势科技整理 生成式AI主题国内资讯热度在9月上旬持续上升，与国内大模型完成备案后陆续向公众开放、相关报道增多相关。整体看，资讯热度在9月基本保持在4月以来均值以上，月末回落或更多与假期相关。 海外主题资讯在9月延续了7、8两月的高热度，9月下旬伴随微软推出全家桶、ChatGPT重磅更新等事件，资讯热度创出新高。 三、主题情绪 主题情绪，通过分析主题相关资讯对主题持积极/消极情绪，经过时效性、资讯重要度、情绪强弱等加权计算得到，反映主题叙事的情感偏向。 图：海外资讯周频情绪变化（2023/1/2-2023/10/1） 数据来源：AlphaSense；语势科技整理 语势科技将AlphaSense平台上与“GenarativeAI”相关搜索文档中标记为“Positive”的文章数量与标记为“Negative”的文章数量做了处理反映海外资讯中的主题情绪。该指标在9月均处于偏积极的区间，未出现明显回落。 图：国内资讯情绪变化（2023/6/1-2023/9/30） 数据来源：语势科技 语势科技通过国内资讯情感计算的情绪值则显示9月主题国内情绪维持高位，情绪面积极健康。 四、主题诊断 注：综合得分分值1-5，分别对应主题当月观点：回避风险、偏谨慎、中性、偏乐观、积极看好 一、上月回顾 上月我们在主题诊断中对生成式AI主题给出了积极看好的5分。理由是“一方面主题概念股前期调整充分，另一方面市场整体情绪改善后有望重拾成长方向。生成式AI海内外落地都有明显提速，且从生成到生产力的转变已成为新共识，未来政策支持有望不断加码。” 但从9月份相关指数走势表现看，美股AIGC概念在8月季报刺激下冲高后，9月回调幅度较大，一定程度上影响A股AIGC概念股表现。另一方面，A股市场整体走势较弱，AIGC概念8月底的反弹未能持续。下图以华证AIGC指数（红色）为代表，该指数9月跌幅为-3.36%，跑输中证A股和沪深300指数分别为-1.89%和-0.67%。 图：9月相关指数走势 数据来源：iFind 子主题方面，我们在上期月报中，相对更看好“应用”和“算力”。从走势看，中证算力指数9月跑赢沪深300和中证A股，主要得益于高速率光模块订单不断得到确认，需求高增可见度高。应用方面，目前还缺乏业绩端的支撑，市场整体弱势下，计算机和传媒行业生成式 AI应用均跑输大盘。 二、本月诊断 本月主题得分4分偏乐观 过去一个月，AI从“生成式”转向“生产力”的趋势进一步确认。进入9月下旬，生成式AI主题在多重利好催化下，呈现反弹趋势。先是微软公司宣布将在9月26日起推出Windows人工智能助手，并将于11月1日大规模推出OfficeCopilot，微软AI全家桶发布进度超出市场预期。再是OpenAI接连放出两条重磅消息，ChatGPT多模态上线，并终于实现“联网”，不再局限于旧数据。紧接着谷歌发布新机Android14，“买手机，送AI”，推动生成式AI从云端走向终端。 海外科技巨头纷纷加大对生成式AI的布局。国内，阿里云开源通义千问140亿参数模型供免费商用，百度发布全球首个量子领域大模型，腾讯坚定推动大模型走入产业全链条，华为则致力于“打造中国算力底座”。AI国际竞争已经全方位展开，大力发展国产算力、自主可控大模型是必然选择，应用落地也在推进中，继续对主题持偏乐观态度。 图：词频排名周度统计（统计区间8.28-10.1，以自然周进行词频排名） 数据来源：语势科技 应用（4分）：“应用”虽然在本月词频排序中有明显下滑，但应用子主题相关词汇，如“行业”、“产业”、“企业”、“服务”等频繁上榜，一定程度上也反映应用的扩散。海外，微软AI全家桶超预期推出、Meta和亚马逊推动聊天机器人项目等。国内办公软件WPSAI已接入金山办公全线产品，并于9月5日面向社会开放。天猫旗下智能音箱和华为最新款手机均接入大模型。百度李彦宏提出AI国际竞争战略关键点，是一个国家有多少原生的AI应用，这些应用在多大程度上提升了生产效率。未来一段时间，AI应用进入规模商业化的步伐有望加快，判断偏乐观。 算力（5分）：“算力”子主题热度在月初和月末排位居前，分别排在第二和第四位，关注度仍然较高。伴随着应用的拓展，算力需求将不可避免地上升。英伟达GPU继续供不应求的同时，海外高通、英特尔开始发力手机、PC上适用的AI芯片。国内华为则致力于“打造中国算力底座”。我们维持上月观点，算力是当前主题内可见度最高的板块，从大国博弈角度，发展国产算力也是必然选择。在主题整体回暖情况下，我们积极看好算力、尤其是国产算力。 数据（3分）：“数据”子主题8月主要受到数据资源“入表”时间确认且超预期催化，但在9月后四周词频排序较低。长期看，高质量语料、尤其是中文语料在发展自主可控大模型方面有重要意义。短期可能缺乏新催化。 模型（4分）：“模型”在词汇表排名第一的位置没有变化，反映模型仍然是生成式AI最重要的构成。9月模型领域OpenAI推动两次重磅更新，谷歌已邀请部分公司测试Gemini并将挑战GPT-4。亚马逊40亿投资于OpenAI竞争对手Anthropic，加入大模型竞争。国内随着多家大模型通过备案后正式向公众开放，大模型生态的竞争也更加激烈，未来更关注模型与场景的结合。 安全与监管（3分）：9月美国参议院举办了首届“人工智能洞察论坛”，会议主持者舒默在采访中表示，立法应该在几个月内完成。据此前未公开的文件显示，美国警告欧盟，其拟议的AI监管法规将有利于那些有资源承担合规成本的公司，同时伤害那些规模较小的公司。美国的人工智能立法或采取较欧盟宽松的态度。此外，美国AI公司"自愿承诺"名单进行了第三次扩容，更多应用方向的公司加入名单，如Adobe、Palantir、Salesforce等，反映美国监管方向的调整。国内应用落地相对落后的情况下，安全与监管子主题短期缺乏催化。 五、驱动力变化 生成式AI主题受多重长期驱动力交叉影响，其中较为突出的包括以下几个方面。 科技：智能化和自动化；算力增长；社会：大国博弈；机器替代人； 经济：数字经济；生产力工具；人口：老龄化； 环境：可持续发展。 这个月的叙事中，我们除了看到生产力工具这一叙事继续增强外，从云到端的算力增长和大模型升级走向多模态也是较为突出的。 一、AI带动生产力提升 过去两个月，美股陆续发布二季度财报。标普500成份股在最新季度财报会议中提及“AI”的 家数创出新高，达到177家，较一季度的117家有明显提升。根据FactSet，这个数字远高于5 年平均水平60和10年平均水平37。这是至少自2010年以来标准普尔500指数成分股公司在财报电话会议上提到“AI”的最高数量。足以证明美国企业对AI重视程度的提升。 图片来源：FactSet 白宫主导的美国AI企业“自愿承诺”，9月最新自愿承诺内容提到为AI生成内容添加数字水印等行动“可促进人工智能的创造力和生产力”，而上次公布的版本则是“可促进人工智能的创造力”。这反映从美国政府和领先企业的视角，AI已经从单纯生成内容的“创造力”，转向了“生产力”工具。这一定位变化，也将推动监管方向的调整。 美国财长耶伦在近期发表对人工智能的乐观表态，认为“这个领域的进展惊人地迅速，它可能会产生重大影响”来提升经济的生产力。并认为人工智能带来的任何收益都将伴随着美国在其他领域的投资增长。这和科技企业所看到的AI推动新一轮资本支出相呼应。 二、大模型向多模态进化 9月25日OpenAI在官网宣布，对ChatGPT进行重磅升级实现看图、听声音、输出语音内容三大功能。这被认为是OpenAI实现AGI（通用人工智能）战略重要技术环节。谷歌在9月早些时候公布了大模型Gemini，并称之为“一种多模态和高效的机器学习工具”。Gemini在训练中已经展示出了传统大模型产品中从未见过的多模态能力，谷歌已经允许一小部分周边公司对Gemini进行试用。 大模型向多模态进化已经成为发展趋势，多模态的适用场景明显增加，通用性更强，也为垂直领域的应用带来更多可能。值得注意的是，声音、图像、视频的数据大小远高于文本，据称Gemini消耗的算力是GPT-4的五倍之多，多模态时代的到来也将带动算力需求再上台阶。 三、AI芯片开发从云到端 随着算力需求的增长，AI芯片短缺问题日益严重。科技巨头加大对AI的布局后，过于依赖NVIDIA的GPU供应开始成为其突出的运营风险。为应对这一问题,巨头们纷纷下场自主研发AI芯片。特斯拉专门为Dojo超级计算机设计的定制芯片DojoD1最近很是刷了一波存在感，据称特斯拉计划明年将DojoD1芯片的产量增加一倍达到1万片。微软即将推出其首款人工智能芯片“雅典娜”(Athena)，OpenAI也要自研AI芯片，亚马逊和谷歌更是在AI芯片上早有布局。 除了云厂商努力突破AI芯片瓶颈外，随着AI应用进入终端，端侧AI芯片需求也在提升。谷歌最新发布的Pixel8系列手机配备的就是谷歌最新定制的TensorG3芯片，该芯片专门为运行AI模型设计，包括最新一代的ARMCPU、升级的GPU、新的ISP和ImagingDSP以及新一代TPU。英特尔近期围绕AI技术一口气发布了包括AI芯片Gaudi3、酷睿Ultra和第五代至强处理器以及大型AI超级计算机等一系列AI产品方案，从AIPC赛道切入当前的AI浪潮。高通则提出“混合AI是AI的未来”，并在推动终端侧AI芯片的应用方面不遗余力。 英伟达GPU目前仍然是AI开发者的首选，但与具体产品和具体应用场景相结合的更多定制化AI芯片的开发正在加速。 免责声明： 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及住测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则