计算机行业Q2基金持仓分析：主动型基金重点增持算力及数据要素概念标的

计算机行业Q2基金持仓分析：主动型基 金重点增持算力及数据要素概念标的 ——计算机行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 本周的计算机周报，我们基于普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基等主动型公募基金的重仓持股统计机构23Q2对计算机行业的配置情况。 23Q2主动偏股型基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例维持在高位。从去年10月开始，计算机行业迎来上行周期，整个过程历经信创、数字经济、数据要素、数据安全、AI等一系列题材催化，行业β行情持续演绎。市场 对于计算机领域亦重新聚焦，基金配置比例从22Q4迎来拐点。二季度信息传输、软件和信息技术服务业配置比例继续维持在高位，环比23Q1微增0.03pct，超过标准配置比例2.52pct。 Q2主动型基金计算机行业前十大持仓股（按市值），各细分领域的龙头企业依旧是资金布局的重点。23Q2申万计算机基金持仓市值总和达到约1621亿元，环比一季度下降13.1%。另，前十大持仓股市值总和达到约832亿元，占全行 业比例由23Q1的57.2%减少至51.3%，集中度有所下降，机构持仓配置更加均衡。个股层面，中科曙光、紫光股份取代广联达、中科创达，进入前十名。23Q2主动型基金持仓市值增加的前十大计算机标的集中于人工智能和数据要素 概念。AI算力概念股浪潮信息、中科曙光及紫光股份，大模型领域的科大讯 飞，应用领域的福昕软件，数据要素相关的久远银海、上海钢联，二季度均获得了基金的大幅增持。另，持仓市值增加的前十大计算机标的还包括德赛西威、千方科技及诺力股份。 23Q2主动型基金持仓市值减少的前十大计算机标的集中于权重股。包括海康威视、广联达、恒生电子、纳思达及深信服在内的计算机权重股在二季度股价均出现较为明显的回撤，直接导致了主动型基金的减配。 投资策略： 站在当前时间点，我们判断计算机行业短期内可能仍然面临一定的回调压力，我们建议重点关注二季度以来股价回撤幅度相对较大，短期可能迎来预期反转的细分领域龙头企业，如建筑信息化领域的广联达及金融IT领域的恒生电子。 另，我们对下半年AI的行情依旧持乐观态度，而其中的关键点可能在于场景融合下的AI应用落地。于海外，我们建议持续跟踪科技巨头的发展动向，包括英伟达新一季度的财报，微软、Adobe等在应用端创新产品落地后带来的变化 等。而于国内，各大厂商的模型经过这一轮的集中攻关，已经逐步具备了商业应用的基础，之后随着监管层面的大模型牌照的下发，可能进入应用的爆发期。在计算机板块我们认为可能在办公、教育等领域可能会率先出现应用落地，亦有机会驱动下一轮的行情出现。 市场回顾： 本周申万计算机指数上涨1.79%，在申万一级行业中排名17/31。 本周申万计算机行业指数前十大权重股以上涨为主，涨幅较大的是广联达、浪潮信息及恒生电子。 本周计算机板块涨幅前十大个股主要集中在金融IT领域：财富趋势、指南针、同花顺、安居宝、汇金股份、梅安森、安硕信息、顶点软件、广联达、麒麟信安。 申万计算机行业指数当前滚动市盈率为66.85，近五年分位值77.08%。风险提示：政策落地不及预期、技术落地不及预期、宏观经济波动风险等。 评级增持（维持） 2023年7月30日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 周成研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090013 行业基本资料 股票家数（成分数）266 行业平均市盈率66.85 市场平均市盈率12.05 行业表现走势图 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2022-072022-102023-012023-04 计算机(申万)沪深300 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：关注AIGC 产业变革的“联勤保障部队”》2023-07-24 2、《计算机行业研究周报：英特尔发布高性价比Gaudi2加速卡GPT-4详细参数分析》2023-07-16 3、《计算机行业研究周报：世界人工智能大会顺利举行大模型及应用继续加速推进》2023-07-09 内容目录 1.每周一谈：二季度主动型基金重点增持算力及数据要素概念标的3 1.1计算机行业二季度基金持仓分析3 1.2投资策略5 2.板块回顾5 3.本周要闻6 3.1行业新闻6 3.2重要公司公告7 4.风险提示7 图表目录 图1：23Q2主动偏股型基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例维持在高位3 图2：本周计算机板块涨跌幅5 图3：申万计算机行业指数历史市盈率TTM6 表1：23Q2主动偏股型基金计算机行业前十大持仓股（按市值）3 表2：主动偏股型基金计算机行业历史前十大持仓股（按市值）4 表3：23Q2主动型基金持仓市值增加的前十大计算机标的4 表4：23Q2主动型基金持仓市值减少的前十大计算机标的4 表5：本周申万计算机行业前十大权重股票涨跌幅5 表6：本周计算机板块涨幅前十名（剔除ST个股）6 1.每周一谈：二季度主动型基金重点增持算力及数据要素概念标的 1.1计算机行业二季度基金持仓分析 本周的计算机周报，我们基于普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基等主动型公募基金的重仓持股统计机构23Q2对计算机行业的配置情况。 23Q2主动偏股型基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例维持在高位。从去年10月开始，计算机行业迎来上行周期，整个过程历经信创、数字经济、数据要素、数据安全、AI等一系列题材催化，行业β行情持续演绎。市场对于计算机领域亦重新聚焦，基金配置比例从22Q4迎来拐点。二季度信息传输、软件和信息技术服务业配置比例继续维持在高位，环比23Q1微增0.03pct，超过标准配置 比例2.52pct。 图1：23Q2主动偏股型基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例维持在高位 10.04 9.37 8.25 8.638.66 6.877.27.16 6.37 5.365.77 6.266.14 4.774.564.84.72 4.98 4.394.484.434.714.46 5.36 4.064.22 5.12 4.594.2 4.153.944.354.093.89 4.8 3.57 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 信息传输、软件和信息技术服务业配置比例(%) 标准配置比例(%) 2.0 资料来源：Wind，申港证券研究所 Q2主动型基金计算机行业前十大持仓股（按市值），各细分领域的龙头企业依旧是资金布局的重点。23Q2申万计算机基金持仓市值总和达到约1621亿元，环比一季度下降13.1%。另，前十大持仓股市值总和达到约832亿元，占全行业比例由23Q1的57.2%减少至51.3%，集中度有所下降，机构持仓配置更加均衡。个股层面，中科曙光、紫光股份取代广联达、中科创达，进入前十名。 表1：23Q2主动偏股型基金计算机行业前十大持仓股（按市值） 代码名称持有基金数持有公司家数持股总量(万股)季报持仓变 动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 688111.SH 金山办公 462 92 3,704 -719 8.03 1,746,802 002230.SZ 科大讯飞 286 72 18,294 5,128 8.60 1,243,233 002415.SZ 海康威视 142 41 25,927 -15,198 2.85 858,442 600570.SH 恒生电子 137 46 16,806 -7,537 8.84 744,316 002180.SZ 纳思达 41 12 20,417 -1,760 15.96 699,277 600845.SH 宝信软件 84 25 12,486 2,101 7.20 634,391 300033.SZ 同花顺 115 37 3,583 303 13.19 627,941 000938.SZ 紫光股份 115 38 18,705 9,932 6.54 595,761 603019.SH 中科曙光 144 47 11,674 3,338 8.03 594,182 300454.SZ 深信服 47 16 5,089 -523 18.63 576,288 资料来源：Wind,申港证券研究所 表2：主动偏股型基金计算机行业历史前十大持仓股（按市值） 序号 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 排名较上一 季度变化 1 海康威视 海康威视 海康威视 海康威视 海康威视 广联达 金山办公 金山办公 - 2 深信服 恒生电子 广联达 中科创达 金山办公 恒生电子 海康威视 科大讯飞 ▲ 3 广联达 广联达 中科创达 广联达 德赛西威 金山办公 恒生电子 海康威视 ▼ 4 恒生电子 中科创达 恒生电子 德赛西威 中科创达 深信服 广联达 恒生电子 ▼ 5 大华股份 深信服 德赛西威 深信服 恒生电子 海康威视 纳思达 纳思达 - 6 中科创达 大华股份 深信服 恒生电子 广联达 中科创达 科大讯飞 宝信软件 ▲ 7 金蝶国际 德赛西威 金蝶国际 金蝶国际 深信服 金蝶国际 深信服 同花顺 ▲ 8 宝信软件 金蝶国际 四维图新 四维图新 航天宏图 宝信软件 同花顺 紫光股份 ▲ 9 安恒信息 浪潮信息 浪潮信息 卫士通 宝信软件 用友网络 宝信软件 中科曙光 ▲ 10 用友网络 卫宁健康 金山办公 航天宏图 新点软件 航天宏图 中科创达 深信服 ▼ 资料来源：Wind,申港证券研究所 23Q2主动型基金持仓市值增加的前十大计算机标的集中于人工智能和数据要素概念。AI算力概念股浪潮信息、中科曙光及紫光股份，大模型领域的科大讯飞，应 用领域的福昕软件，数据要素相关的久远银海、上海钢联，二季度均获得了基金的大幅增持。另，持仓市值增加的前十大计算机标的还包括德赛西威、千方科技及诺力股份。 表3：23Q2主动型基金持仓市值增加的前十大计算机标的 代码 名称 持股总量(万股) 持股总市值(万元) 上一季度持股总市值(万元) 持仓市值变化(万元) 持仓市值变动比例 二季度股价变动 000977.SZ 浪潮信息 10,919 529,557 98,989 430,568 435.0% 38.5% 002230.SZ 科大讯飞 18,294 1,243,233 838,613 404,619 48.2% 6.7% 002920.SZ 德赛西威 3,194 497,682 135,072 362,610 268.5% 41.2% 000938.SZ 紫光股份 18,705 595,761 256,962 338,799 131.8% 8.7% 603019.SH 中科曙光 11,674 594,182 318,579 275,602 86.5% 33.4% 002777.SZ 久远银海 4,750 168,468 52,763 115,705 219.3% 25.7% 002373.SZ 千方科技 5,932 80,915 2,447 78,468 3206.9% 1.4% 603611.SH 诺力股份 2,406 63,370 451 62,919 13949.0% 30.2% 688095.SH 福昕软件 985 124,482 63,072 61,409 97.4% 39.5% 300226.SZ 上海钢联 3,563 115,445 66,645 48,800 73.2% -4.7% 资料来源：Wind，申港证券研究所 23Q2主动型基金持仓市值减少的前十大计算机标的集中于权重股。包括海康威视、广联达、恒生电子、纳思达及深信服在内的计算机权重股在二季度股价均出现较为明显的回撤，直接导致了主动型基金的减配。 表4：23Q2主动型基金持仓市值减少的前十大计算机标的