电力及公用事业：2023年上半年分布式光伏装机高速增长，重视配网设备和工商业储能投资机会

行业走势：本周申万公用事业指数下跌0.429%，跑输沪深300指数4.899pct。 本周要点： 7月27日，国家能源局公布2023年上半年光伏发电建设运行情况。 2023年上半年光伏新增装机78.42GW，其中集中式光伏新增装机37.46GW、分布式光伏40.96GW。分布式光伏装机中，户用为21.52GW、工商业分布式19.44GW。对比2022年上半年，分布式光伏新增装机规模为19.65GW，户用为8.91GW、工商业10.74GW，2023年上半年分布式光伏各细分领域均实现了翻倍增长，增速超过100%。 分布式光伏装机快速发展，依然面临消纳、交易、配储等不确定性问题。（1）消纳方面，分布式光伏发展较快的省份，已出台政策要求春节期间分布式光伏参与调峰。河北省发改委《关于做好春节等特殊时段河北南部电网安全稳定运行工作的通知》指出，在春节等用电负荷较低的特殊时段，非户用分布式光伏需全部签订并网调峰协议，逾期未签订的优先安排其参与调峰；鼓励户用分布式光伏签订并网调峰协议，公平承担调峰义务。（2）交易方面，在2023年光伏行业上半年回顾与下半年展望研讨会上，国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾指出，要积极做好包括分布式在内的光伏发电，全面进入电力市场的各项准备工作。（3）配储方面，分布式光伏发展较快的省份，如山东、河南、河北、湖南、浙江、江苏等省均出台了分布式光伏配储能的相关措施与规范。 为了解决分布式光伏快速发展带来的消纳、交易、配储的问题，预期配电网投资建设速度将加快、分布式光伏配储节奏加快，建议关注【金盘科技】、【三变电气】、【望变电气】等电网设备相关企业，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】等工商业储能设备厂商和运营商。 999563353 市场信息跟踪： 1）电力供需：用电量：2023年6月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长4.0%,环比增长7.3%。发电量：2023年6月，全国发电量7399亿千瓦时，同比增长21.6%，环比增长7.5%。发电装机：2023年6月，全国新增发电装机3042万千瓦，同比增长88.7%，环比增长16.5%。 2）煤炭价格跟踪：7月16日至7月22日，秦皇岛5500动力混煤平仓周平均含税价为867.00元/吨，周环比上涨22.40元/吨，涨幅 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2.7%；7月15日至7月21日，山西大同南郊5500动力煤车板含税价为768元/吨，周环比上涨28元/吨，涨幅3.8%；7月15日至7月21日，纽卡斯尔动力煤现货价为130.98美元/吨，周环比上涨3.65美元/吨，涨幅2.9%；7月15日至7月21日，欧洲ARA港动力煤现货价为97.5美元/吨，周环比上涨0.6美元/吨，涨幅0.6%。 3）水电跟踪：本周三峡水库入库流量、水位及蓄水量环比较上周上涨。截至2023年7月28日，三峡水库入库流量18000立方米/秒，同比上涨12.5%，较上周上涨5700立方米/秒；水位为155.00米，同比增加3.8%，较上周增加1.02米；蓄水量为226亿立方米，同比增长17.1%，较上周增加8亿立方米。 4）光伏价格跟踪：2023年7月26日，光伏级多晶硅价格8.20美元/kg，较上周持平；156mm×156mm多晶硅片现货价格0.17美元/片，较上周持平；太阳能电池片现货价格0.08美元/w，较上周持平；光伏组件现货价格0.15美元/w，较上周持平。 5）天然气价格跟踪：2023年7月28日，LNG全国出厂价格指数3995元/吨。2023年7月16日-7月22日，周均价4092.80元/吨，较上周下降70.2元/吨，周环比跌幅1.7%。 6）电力市场跟踪：2023年7月26日，广东省电力现货发电侧（含核电）日前交易电价为402.04厘/kwh，广东省电力现货发电侧（含核电）实时交易电价为446.8厘/kwh。2023年7月29日，山东省中长期电力交易净合约量6.845亿kwh，加权均价372.79元/MWh。 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险。 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1.行情回顾 1.1.板块行情 本周申万公用事业指数下跌0.429%，跑输沪深300指数4.899pct；本月申万公用事业指数下跌2.847%，跑输沪深300指数6.758pct；年初至今申万公用事业指数上涨1.856%，跑输沪深300指数0.841pct。 图1.申万公用事业指数涨跌幅 分板块看，本周火力发电板块下降1.610%，水电板块下降0.912%，热力服务板块下降1.033%，光伏发电板块下降0.338%，风力发电板块上涨0.418%，电能综合服务板块下降0.637%，燃气板块上涨0.852%。 图2.本周公用事业分板块涨跌幅 申万公用事业指数包含130家上市公司，本周股价上涨的公司有70家，其中涨幅前10的公司分别为廊坊发展、国新B股、华电能源、陕天然气、中国核电、山高环能、广安爱众、新天绿能、国新能源、大众公用；本周股价下跌的公司有53家，跌幅前10的分别为金房能源、杭州热电、兆新股份、涪陵电力、华能国际、新中港、京能热力、天富能源、华电国际、芯能科技。 图3.公用事业本周涨幅前十（%） 图4.公用事业本周跌幅前十（%） 2.数据跟踪 2.1.电力供需：1-6月全社会用电量43076亿千瓦时，累计发电量41680亿千瓦时 2.1.1.用电量：2023年6月，全社会用电量7751亿千瓦时 2023年6月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长4.0%,环比增长7.3%。分产业看，第一产业用电量122亿千瓦时，同比增长15.7%，环比增长17.6%；第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长1.6%，环比增长1.4%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.5%，环比增长16.3%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长6.0%，环比增长26.5%。 1月-6月，全国全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5.1%。分产业看，第一产业用电量578亿千瓦时，同比增长12.9%；第二产业用电量28670亿千瓦时，同比增长4.6%；第三产业用电量7631亿千瓦时，同比增长10.0%；城乡居民生活用电量6197亿千瓦时，同比增长1.4%。 图5.月度全社会用电量（亿千瓦时） 2.1.2.发电量：2023年6月，全国发电量7399亿千瓦时 2023年6月，全国发电量7399.02亿千瓦时，同比增长21.6%，环比增长7.5%。分品种看，火电发电量为5228.47亿千瓦时，同比增长30.5%,环比增长10.9%；水电发电量982.12亿千瓦时，同比增长7.0%,环比增长19.7%；核电发电量为371.57亿千瓦时，同比增长13.7%,环比增长0.7%；风电发电量为557.47亿千瓦时，同比下降11.2%,环比下降25.0%，发电量占比7.5%；太阳能发电量为259.33亿千瓦时，同比增长26.2%,环比增长7.8%，发电量占比3.5%。 2023年1-6月，全国发电量41680亿千瓦时，同比增长3.8%。分品种看，火电发电量为29457亿千瓦时，同比增长7.5%；水电发电量4504亿千瓦时，同比下降22.9%；核电发电量为2119亿千瓦时，同比增长6.5%；风电发电量为4246亿千瓦时，同比增长16.0%，发电量占比10.2%； 太阳能发电量为1353亿千瓦时，同比增长7.4%,发电量占比3.2%。 图6.月度全国发电量（亿千瓦时） 2.1.3.发电装机：2023年6月，全国新增发电装机3042万千瓦 2023年6月，全国新增发电装机3042万千瓦，同比增长88.7%，环比增长16.5%。其中，火电新增装机400万千瓦，同比增长17.0%，环比下降57%；水电新增装机102万千瓦，同比下降55.7%，环比增长29.1%；风电新增装机663万千瓦，同比增长212.7%，环比增长206.9%； 太阳能新增装机1721万千瓦，同比增长140.0%，环比增长33.4%。 截止2023年6月，全国累计发电装机27.08亿千瓦。其中，火电装机13.57亿千瓦，水电装机4.18亿千瓦，核电装机0.57亿千瓦，风电装机3.89亿千瓦，太阳能装机4.71亿千瓦。 风电及光伏累计装机占比达到31.8%。 图7.全国新增发电装机（万千瓦） 图8.全国累计发电装机（亿千瓦） 2023年1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3319亿元，同比增长53.8%。其中，火电392亿元，同比增长13.0%；水电392亿元，同比增长10.7%；核电359亿元，同比增长56.1%；风电761亿元，同比增长34.2%；光伏1349亿元，同比增长113.8%。水电、核电、风电、太阳能等清洁能源完成投资占电源完成投资的86.2%。1-6月份，全国电网工程完成投资2054亿元，同比增长7.8%。 图9.全国主要发电企业电源工程完成投资额（亿元） 图10.全国电网工程完成投资额（亿元） 2.2.火电板块 2.2.1.煤炭价格：本周煤炭价格上涨 7月16日至7月22日，秦皇岛5500动力混煤平仓周平均含税价为867.00元/吨，周环比上涨22.40元/吨，涨幅2.7%；7月15日至7月21日，山西大同南郊5500动力煤车板含税价为768元/吨，周环比上涨28元/吨，涨幅3.8%；7月15日至7月21日，纽卡斯尔动力煤现货价为130.98美元/吨，周环比上涨3.65美元/吨，涨幅2.9%；7月15日至7月21日，欧洲ARA港动力煤现货价为97.5美元/吨，周环比上涨0.6美元/吨，涨幅0.6%。 图11.秦皇岛5500动力混煤平仓含税价（元/吨） 图12.山西大同南郊5500动力煤车板含税价（元/吨） 图13.纽卡斯尔动力煤现货价（美元/吨） 图14.欧洲ARA港动力煤现货价（美元/吨） 2.3.水电：本周三峡水库流量、水位及蓄水量环比较上周上涨 本周三峡水库流量、水位及蓄水量环比较上周上涨。截至2023年7月28日，三峡水库入库流量18000立方米/秒，同比上涨12.5%，较上周上涨5700立方米/秒；水位为155.00米，同比增加3.8%，较上周增加1.02米；蓄水量为226亿立方米，同比增长17.1%，较上周增加8亿立方米。 图15.三峡水库流量（立方米/秒） 图16.三峡水库蓄水量（亿立方米）及水位（米） 2.4.光伏：本周光伏产业链价格较上周持平 2023年7月26日，光伏级多晶硅价格8.20美元/kg，较上周持平；156mm×156mm多晶硅片现货价格0.17美元/片，较上周持平；太阳能电池片现货价格0.08美元/w，较上周持平；光伏组件现货价格0.15美元/w，较上周持平。 图18.多晶硅片(156mm×156mm)现货周平均价（美元/片） 图17.光伏级多晶硅现货周平均价（美元/kg） 图19.电池片现货周平均价（美元/w） 图20.光伏组件现货周平均价（美元/w） 2.5.燃气板块：上周LNG全国出厂价格指数环比下行 2023年7月28日，LNG全国出厂价格指数3995元/吨。2023年7月16日-7月22日，周均价4092.80元/吨，较上周下降70.2元/吨，周环比跌幅1.7%。 图21.全国LNG出厂价格指数（元/吨） 2.6.电力市场 2023年7月26日，广东省电力现货发电侧（含核电）日前交易电价为402.04厘/kwh，广东省电力现货发电侧（含核电）实时交易电价为446.8厘/kwh。 2023年7月29日，山东省中长期电力交易净合约量6.845亿kwh，加权均价372.79元/MWh。 图22.广东省电力现货日前交易电价（厘/kwh） 图23.广东省电力现货实时交易电价（厘/kwh） 图24.山东省中长期电力市场交