计算机行业周报：政策、产业趋势共振，持续看好AI主线

证政策、产业趋势共振，持续看好AI主线 研 券——计算机行业周报（2023.07.10—2023.07.14） 究 报增持（维持）市场回顾 告行业:计算机 上周（7.10-7.14）上证综指上涨1.29%，创业板指上涨2.53%，沪深 日期: 2023年07月18日 300指数上涨1.92%，计算机（申万）指数上涨0.82%，跑输上证综 指0.46pct，跑输创业板指1.71pct，跑输沪深300指数1.10pct，位列 全行业第13名。 分析师:王亚琪 最近一年行业指数与沪深300比较 计算机 沪深300 47% 39% 31% 23% 14% 6% 0 -10% -2%7/22 09/2212/2202/2305/2307/23 -18% E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 相关报告： 《WAIC火热召开，AI回调后迎布局良机》 ——2023年07月13日 行业周报 周观点 我们认为《生成式人工智能服务管理暂行办法》的落地是AIGC产业发展的关键节点，后续更多垂类行业大模型有望加速涌现，AI产品发布和各行业应用场景落地进度有望加速。业绩预告披露窗口期导致市场风险偏好下降，以及对于AI监管政策的担忧，是近期AI行情调整的主要原因。当前中报业绩预告披露已近尾声，AI板块前期回调较为充分，核心标的性价比有所提升，政策、产业趋势共振之下，持续看好AI主线的投资机会，建议逢低布局。 重要管理办法落地，鼓励AI技术创新与规范发展。7月13日，国家网信办等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，整体侧重鼓励技术创新与规范发展，明确对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，在技术和治理两个维度更好地统筹发展与安全。关注要点包括：1）适用范围：强调主体为向“境内公众”提供生成式人工智能服务，我们认为，办法对于未向境内公众提供服务的大模型前期研发、以及行业应用的监管态度相对宽松。2）生成内容安全：强调生成内容安全，要符合“社会主义核心价值观”，提高生成内容的准确性和可靠性，引导服务向上向善。3）数据安全和隐私保护：强调数据来源合法，规范数据标注，明确并细化了数据训练处理环节的监管要求，数据安全和隐私保护贯穿数据的标注、预训练、训练及服务各个环节。4）自主创新与安全可信：明确鼓励基础技术的自主创新，推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设，提升算力资源利用效能，扩展高质量公共训练数据资源，鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和数据资源。5）备案监管：明确提供“具有舆论属性或者社会动员能力”的生成式人工智能服务的主体，应当开展安全评估，实行算法备案制。管理办法从算法模型、训练数据、生成内容等多方面规范AI安全可信发展，其中，重点提及的生成内容安全、数据安全和隐私保护已经成为AIGC产业合规发展的前提和关键。 科技巨头持续引领创新，ToB应用场景开始加速渗透。大模型军备竞赛仍在继续，马斯克成立人工智能公司xAI、将与OpenAI、谷歌等展开竞争，ChatGPT竞品Claude2发布、支持10万Token输入，谷歌Bard大更新、支持中文\语音播报\一键导出Python代码等，行业巨头持续引领大模型能力升级，对大模型的训练需求仍在不断增加，背后所需要的算力、高质量训练数据，都是不可忽视的巨大挑战。ToB行业应用加速落地，毕马威与微软合作、5年内投资20亿美元在AI和云服务，ABB与微软合作、将把AzureOpenAI服务集成到工业数字系统 行业周报 中，谷歌开发医疗聊天机器人、已在美国医院进行测试，Salesforce云服务产品提价、加大对生成式AI的投入，等等。与此同时，国内办公、教育、金融、医疗、自动驾驶等应用场景开始渗透，例如，金山办公WPSAI官网上线，科大讯飞AI学习机翻倍增长，恒生电子发布大模型金融数智产品，润达医疗与华为合作打造医疗领域大模型，理想、小鹏智能驾驶拥抱大模型开放城市通勤功能，等等。 投资建议 建议关注1）AI算力：浪潮信息、中科曙光、工业富联、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪等；2）AI安全/监管：启明星辰、安恒信息、永信至诚、三未信安、美亚柏科、人民网、安博通等；3）AI上游数据要素：太极股份、深桑达、星环科技、拓尔思、三维天地、久远银海、航天宏图等。 风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 目录 1周观点4 2市场回顾5 2.1计算机板块表现5 2.2计算机个股表现6 3行业要闻7 3.1国内要闻7 3.2海外动态11 4公司动态13 4.1重大事项13 4.2股份增减持20 4.3股权激励21 4.4其他动态21 5一级投融资一览22 6风险提示24 图 图1：上周申万一级行业指数市场表现5 图2：计算机指数（申万）近10年PE（TTM）6 表 表1：上周各类指数行情回顾5 表2：上周计算机个股涨跌幅及换手率前五7 表3：上周计算机行业一级投融资情况22 1周观点 我们认为《生成式人工智能服务管理暂行办法》的落地是AIGC产业发展的关键节点，后续更多垂类行业大模型有望加速涌现，AI产品发布和各行业应用场景落地进度有望加速。业绩预告披露窗口期导致市场风险偏好下降，以及对于AI监管政策的担忧，是近期AI行情调整的主要原因。当前中报业绩预告披露已近尾声，AI板块前期回调较为充分，核心标的性价比有所提升，政策、产业趋势共振之下，持续看好AI主线的投资机会，建议逢低布局。 重要管理办法落地，鼓励AI技术创新与规范发展。7月13日，国家网信办等七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，整体侧重鼓励技术创新与规范发展，明确对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管，在技术和治理两个维度更好地统筹发展与安全。关注要点包括：1）适用范围：强调主体为向“境内公众”提供生成式人工智能服务，我们认为，办法对于未向境内公众提供服务的大模型前期研发、以及行业应用的监管态度相对宽松。2）生成内容安全：强调生成内容安全，要符合“社会主义核心价值观”，提高生成内容的准确性和可靠性，引导服务向上向善。3）数据安全和隐私保护：强调数据来源合法，规范数据标注，明确并细化了数据训练处理环节的监管要求，数据安全和隐私保护贯穿数据的标注、预训练、训练及服务各个环节。4）自主创新与安全可信：明确鼓励基础技术的自主创新，推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设，提升算力资源利用效能，扩展高质量公共训练数据资源，鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和数据资源。5）备案监管：明确提供“具有舆论属性或者社会动员能力”的生成式人工智能服务的主体，应当开展安全评估，实行算法备案制。管理办法从算法模型、训练数据、生成内容等多方面规范AI安全可信发展，其中，重点提及的生成内容安全、数据安全和隐私保护已经成为AIGC产业合规发展的前提和关键。 科技巨头持续引领创新，ToB应用场景开始加速渗透。大模型军备竞赛仍在继续，马斯克成立人工智能公司xAI、将与OpenAI、谷歌等展开竞争，ChatGPT竞品Claude2发布、支持10万Token输入，谷歌Bard大更新、支持中文\语音播报\一键导出Python代码等，行业巨头持续引领大模型能力升级，对大模型的训练需求仍在不断增加，背后所需要的算力、高质量训练数据，都是不可忽视的巨大挑战。ToB行业应用加速落地，毕马威与微软 合作、5年内投资20亿美元在AI和云服务，ABB与微软合作、将把AzureOpenAI服务集成到工业数字系统中，谷歌开发医疗聊天机器人、已在美国医院进行测试，Salesforce云服务产品提价、加大对生成式AI的投入，等等。与此同时，国内办公、教育、金融、医疗、自动驾驶等应用场景开始渗透，例如，金山办公WPSAI官网上线，科大讯飞AI学习机翻倍增长，恒生电子发布大模型金融数智产品，润达医疗与华为合作打造医疗领域大模型，理想、小鹏智能驾驶拥抱大模型开放城市通勤功能，等等。 投资建议： 建议关注1）AI算力：浪潮信息、中科曙光、工业富联、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪等；2）AI安全/监管：启明星辰、安恒信息、永信至诚、三未信安、美亚柏科、人民网、安博通等；3）AI上游数据要素：太极股份、深桑达、星环科技、拓尔思、三维天地、久远银海、航天宏图等。 2市场回顾 2.1计算机板块表现 年初至今相对 年初至今涨跌幅 周相对涨跌幅 周涨跌幅 板块名称 表1：上周各类指数行情回顾 上周（7.10-7.14）上证综指上涨1.29%，创业板指上涨 2.53%，沪深300指数上涨1.92%，计算机（申万）指数上涨 0.82%，跑输上证综指0.46pct，跑输创业板指1.71pct，跑输沪深 300指数1.10pct，位列全行业第13名。 （%） （%） （%） 涨跌幅（%） 计算机（申万） 0.82 —— 25.66 —— 上证综指 1.29 -0.46 4.81 20.85 创业板指 2.53 -1.71 -5.23 30.88 沪深300 1.92 -1.10 0.71 24.95 资料来源：iFinD，上海证券研究所 图1：上周申万一级行业指数市场表现 资料来源：iFinD，上海证券研究所 当前计算机板块整体估值处于中等水平。截至2023年7月14 日，计算机板块市盈率-TTM为69.16，历史中位数为56.15，分位点处于近十年的78.96%。计算机指数（申万）过去10年市盈率-TTM低点为34.65，发生于2022年4月；历史高点为159.70，发生于2015年6月。 图2：计算机指数（申万）近10年PE（TTM） 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2计算机个股表现 上周计算机（申万）板块中，个股涨幅前五名分别为：华是科技、银信科技、康拓红外、汇金股份、中孚信息；跌幅前五名分别为：蓝盾退、新炬网网络、中威电子、恒生电子、中国长城；换手率前五分别为华是科技、力鼎光电、三维天地、天迈科技、拓维信息。 表2：上周计算机个股涨跌幅及换手率前五 证券代码 周涨幅前五 证券简称收盘价 （元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 周跌幅前五证券简称收盘价 （元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 换手率前五 证券简称收盘价 （元） 换手率（%） 301218.SZ 华是科技 33.74 40.58 300297.SZ 蓝盾退 0.21 -56.25 301218.SZ 华是科技 33.74 44.96 300231.SZ 银信科技 10.82 27.00 605398.SH 新炬网络 27.82 -27.34 605118.SH 力鼎光电 18.90 40.26 300455.SZ 康拓红外 14.02 26.08 300270.SZ 中威电子 8.50 -16.34 301159.SZ 三维天地 43.84 30.22 300368.SZ 汇金股份 7.70 18.46 600570.SH 恒生电子 37.70 -9.31 300807.SZ 天迈科技 36.19 27.59 300659.SZ 中孚信息 24.08 16.05 000066.SZ 中国长城 13.12 -7.28 002261.SZ 拓维信息 20.86 22.49 资料来源：iFinD，上海证券研究所 3行业要闻 3.1国内要闻 数据财政先行先试！长沙发布政务数据运营“二十七条”征求意见稿。为规范长沙市政务数据运营开展，高效构建数据运营服务场景，推进数据要素市场化改革，增加政府财政收入，促进数字经济发展，长沙市数据资源管理局发布《长沙市政务数据运营暂行管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《办法》总体围绕“规范长沙市政务数据运营管理工作，明确数据运营相关工作职责定位、工作流程和运行机制，加强数据运营的过程管理，挖掘数据价值，增加财政收入，反哺智慧城市建设，确保数据安全、合规使用”的目标，明确提出