螺纹矿石专题：2023年上半年钢铁及下游行业数据解读

2023年上半年钢铁及下游行业数据解读 研究与投资咨询部 研究员：韩静 联系电话：010-56711831 从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863 摘要： 上半年粗钢产量同比增长1.3%，按此增幅，粗钢平控政策实施空间相对有限，关注下半年钢铁行业供应情况。 上半年房地产行业多项指标同比降幅持续扩大，月度新开工面积、施工面积和销售面积连续两月环比增长，从历史趋势来看，历年6月新开工面积和施工面积均处于全年高点，随后开始回落。上半年已经结束，下半年是否会有新的刺激政策值得关注。 一、6月粗钢、生铁日产回升 2023年1-6月中国粗钢产量53564万吨，同比增长1.3%，降幅继续放缓，中国生铁产量45156万吨，同比增长2.7%。 6月粗钢日均产量303.7万吨，环比增长4.5%；生铁日均产量 256.6万吨，环比增长3.3%。 上期报告中，我们根据6月份企业复产情况以及中钢协产量变化 预测6月全国粗钢和生铁产量将回升。 7月上旬，中钢协会员企业粗钢和生铁产量同比（6月上旬）增长，钢联高频数据显示铁水产量开始出现回落。7月全国产量有边际下降可能。 全国粗钢产量日产（万吨）全国生铁产量日产（万吨） 数据来源：国家统计局格林大华期货 二、照1-6月粗钢产量计算，平控政策实施空间有限 1-6月粗钢产量5.36亿吨，按照全年10.18亿吨计算，下半年 粗钢产量4.82亿吨，2022年下半年粗钢产量累计4.84亿吨，按照粗钢产量总量平控政策来看，政策实施空间相对有限。 7月中旬，市场有消息称，江苏省将执行粗钢平控政策，消息一度对市场价格进行扰动。Mysteel调研显示，少部分钢厂接到口头通知，多数钢厂尚未接到通知。 数据滞后性因素影响，1-5月分省市数据来看，全国5大产钢大省除山西省外，其他4省均同比大幅增加，其中河北省同比增长6.3%。江苏省同比增长3.9%。分地区来看，不排除个别省市有相应政策出台，但是从目前的同比增长幅度来看，各地政策实施空间亦相对有限，如下半年出现大幅度增长，则可能会出现政策对市场明显扰动影响。 1-5月全国粗钢产量分省市同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 三、房地产行业主要指标月度数据继续改善 1-6月房地产开发投资同比下降7.9%，降幅扩大0.7个百分点。 1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.6%，降幅扩 大0.4个百分点，房屋新开工面积同比下降24.3%，降幅扩大1.7个百分点，商品房销售面积同比下降5.3%，降幅扩大4.4个百分点。施工面积、新开工面积降和销售面积同比降幅继续扩大。 全国房地产开发投资同比增速全国房地产行业主要指标同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 历史数据显示，6月份新开工和施工面积均为年内高点，随后开始出现回落。 自5月施工面积、新开工面积出现拐点环比增长后，6月继续增长，但是按照趋势来看，7月份有可能出现回落。近期全国高温及降雨天气对下游工程施工有一定影响，部分高温地区发布露天作业暂停的通知，预计7月份月度新开工和施工面积回落概率较大。 房地产开发企业房屋施工面积（万平方米）房地产开发企业房屋新开发面积（万平方米） 数据来源：国家统计局格林大华期货数据来源：国家统计局格林大华期货 销售面积作为先行指标，6月份月度数据继续环比改善现象。6月居民户新增人民币中长期贷款增加4630亿元。 房地产开发企业房屋销售面积（万平方米）居民户新增人民币中长期贷款当月值（亿元） 数据来源：国家统计局格林大华期货数据来源：中国人民银行格林大华期货 四、基础设施建设及制造业投资 2023年1-6月，基础设施建设投资同比增速10.71%，增速扩大 0.64个百分点；1-6月制造业投资增速6%，增速持平。 基础设施建设和制造业投资增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 挖掘机主要用于房地产和基础设施建设中，其使用和产销量表现和房地产及基建息息相关。 从使用情况来看，上半年挖掘机小时数处于5年同期低位水平。从挖掘机国内销售情况来看，6月国内销量6098台，同比下降 44.7%，降幅收窄1.2个百分点，和去年基数较高有一定关系，6月出口9668台，同比下降0.68%，1月以来首次回落。 挖掘机国内销售及出口同比增速 数据来源：wind格林大华期货 挖掘机开工小时数 数据来源：wind格林大华期货 目前来看，下游需求表现并不亮眼，房地产乏力，基建托底经济，房地产政策具有时滞性，上半年结束。下半年是否会有新的政策刺激，建议密切关注。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。