螺纹矿石专题：2023年粗钢产量压减对行业影响再探讨

2023年粗钢产量压减对行业影响再探讨 研究与投资咨询部 研究员：韩静 联系电话：010-56711831 从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863 摘要： 今日外媒消息，2023年粗钢压减将执行平控政策。 自2021年首次执行粗钢压减政策以来，当年粗钢压减2.8%（统计局修正后），2022年粗钢压减1.7%（统计局修正后），今年有可能是第三次进行粗钢产量压减。 从时间窗口来看，2021年和2022年都是4 月份发布相应政策，密切关注2023年政策情况。 今日外媒报道，今年粗钢产量政策大概率是平控。关于粗钢产量压减政策，3月份彭博和路透先后有消息表示，2023年粗钢产量压减，暂时还未见国内发布具体相应政策。 1、粗钢压减产量政策回溯 粗钢产量压减政策，最初是在2020年12月29日，工信部在全国工业和信息化工作上提出的。会议指出，2021年坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。 2021年4月1日，发改委和工信部就2021年钢铁去产能“回头 看”、粗钢产量压减工作进行研究部署。至2021年6月，全国粗钢产量同比增长11.8%，除河北省、天津市粗钢产量同比下降外，其他省市均呈同比增长态势，6月底7月初，安徽、甘肃、江西、江苏、山东等多省市表示确保2021年粗钢产量不超过2020年，完成粗钢产 量压减任务，2021年7月开始全国钢铁行业大范围减产检修，到2021 年12月，全国有15个省市实现粗钢产量同比下降，根据统计局后期 修正数据，2021年全年粗钢产量10.35亿吨，同比下降2.8%，完成粗钢产量压减任务。 2022年4月19日，发改委表示，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。2023年2月统计局修正数据显示，2022年全国粗钢产量101795.9万吨，同比下降1.7%。 2、粗钢产量压减比例估算 前期路透消息表示粗钢产量压减比例约2.5%，今日消息粗钢进行平控。根据过去两年的粗钢产量降幅，2.5%的压减比例有些偏高，预计难以实现。 2022年粗钢产量10.18亿吨为基数。根据不同的压减比例我们 进行产量减量估算。 粗钢产量压减估算（万吨） 压减比例 2023年产量 减量 1-2月产量 未来产量 月均 平控 101796 0 16870 84926 8493 压减1% 100778 1000 16870 83908 8391 压减1.5% 100269 1500 16870 83399 8340 压减2% 99760 2000 16870 82890 8289 压减2.5% 99251 2500 16870 82381 8238 2022年全年粗钢产量在8480万吨，3-12月粗钢产量在8528万吨。 1-2月全国粗钢产量16870万吨，同比增长5.6%，产量大幅增加。 如果粗钢压减政策出台，根据不同的压减比例，未来3-12月月均产 量在8200-8500万吨，下周统计局将发布一季度产量数据，预计3月份粗钢产量将保持较高水平。 即便按照平控计算，后期粗钢月度产量供应压力或低于2022年同期。 3、粗钢压减政策对于黑色系的影响 按照全年需求和去年相当来进行测算。 如果采取平控政策，2023年全年粗钢产量维持在10.18亿吨，扣除1-2月已经生产的1.69亿吨，考虑到3月份产量较高，预计一 季度粗钢产量可能在2.54亿吨左右，未来9个月粗钢月均产量在8490万吨，和去年同期大体相当。供应端的影响程度相对有限。价格的影响更大程度取决于需求端。 如果压减比例超过1.5%，全年粗钢产量将下降至10亿吨之下，供应端出现明显下降，对于钢材价格或有较为明显正反馈。 对于需求端来看，粗钢压减政策不利于原料需求，原料端如果供应过剩，则出现较为明显的供大于求现象，原料价格将出现下跌。 全国房地产开发投资同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降4.4%，房屋新开工面积同比下降9.4%，商品房销售面积同比下降3.6%。 全国房地产行业主要指标同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师 本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。