螺纹矿石专题：2024年1-2月钢铁及下游行业数据解读：地产行业用钢需求继续疲弱

2024年1-2月钢铁及下游行业数据解读 ——地产行业用钢需求继续疲弱 研究与投资咨询部 研究员：韩静 联系电话：010-56711831 从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863 摘要： 3月18日，统计局发布1-2月国民经济数据。 1-2月，房地产行业新开工面积，施工面积同比降幅明显扩大，意味着房地产行业对于钢材消费，不论是存量需求还是增量需求均下降。 传统基建在化解地方政府债务风险影响下，预计用钢需求不及前期市场预期。 1-2月制造业同比增速扩大，用钢需求相对亮眼。 1-2月，粗钢和生铁日产同比下降，受行业 亏损及下游需求低迷影响，预计3月粗钢和生铁日产大概率同比下降。 房地产开发投资降幅出现收窄，但是新开工面积和施工面积同比降幅大幅扩大，施工面积同比下降11%，降幅扩大至2位数，意味着地产行业对钢材存量需求下降，新开工面积同比降幅接近30%，意味着增量需求也将下降，预计今年地产行业对钢材消费将继续下降。 基础设施投资（不含电力）同比增长6.3%，增速加快0.4个百分点，表现略好。有消息称，城投融资平台相关的14号文，化债范围可能由12个省市扩展到12+19（地级市）。如若化债范围扩大消息属实，传统基建对钢材需求将会受到冲击，用钢需求大概率不及前期市场预期。 制造业投资同比增速扩大，1-2月数据显示，汽车，家电，船舶、机械等行业表现相对良好，制造业用钢相对亮眼。 一季度没有行政限产措施，在行业亏损及下游需求疲弱拖累下，1-2月粗钢和生铁日产同比下降，生铁降幅更大。近期部分地区钢协 倡议钢厂自律控产，根据高频数据预估，预计3月份粗钢和生铁产量大概率同比下降。 一、房地产行业多指标同比下降 1-2月房地产开发投资同比下降9%。 全国房地产开发投资同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降11%，房屋新开工面积同比下降29.7%，商品房销售面积同比下降20.5%。 全国房地产行业主要指标同比增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 1-2月份房地产开发企业房屋施工面积66902万平方米，为2019 年以来新低；房屋新开工面积9429万平房子，为2006年以来新低， 商品房销售面积11369万平方米，为2017年以来新低。 房地产开发企业房屋施工面积（万平方米） 数据来源：国家统计局格林大华期货 房地产开发企业房屋新开工面积（万平方米） 数据来源：国家统计局格林大华期货 房地产开发企业房屋销售面积（万平方米） 数据来源：国家统计局格林大华期货 从资金来源来看，反应个人购房意向的定金及预付款以及个人按揭贷款同比降幅扩大，基本回落至2020年低位水平。 2020年因疫情影响且上一年基数较高，所以导致当年连续数月定金及预付款以及个人按揭贷款同比降幅在30-40%。 就目前情况来看，市场购房热情依然不积极，不利于房地产销售。待售面积以及累计75969万平方米，创历史新高。 房地产资金来源-其他资金 数据来源：国家统计局格林大华期货 商品房累计待售面积（万平方米） 数据来源：国家统计局格林大华期货 二、基础设施建设及制造业投资 2024年1-2月，基础设施建设投资（不含电力）同比增速6.3%，和去年全面相比增速扩大0.4个百分点；1-2月制造业投资增速9.4%，和去年全年相比增速扩大2.9百分点。 之前市场受12省市化债风险不得新增基建项目影响，市场对基 建用钢预期有强转弱，近日有消息称，化债范围可能从12个省市扩展到12省市+19个地级市。如若消息属实，传统基建用钢可能将会受到冲击。 制造业表现明显好于长材下游房地产和基建，1-2月同比增速明显扩大。 基础设施建设和制造业投资增速 数据来源：国家统计局格林大华期货 三、1-2月钢铁日产同比下降 2024年1-2月中国粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%，粗钢 日均产量279.93万吨，同比减少0.44%；1-2月中国生铁产量14073万吨，同比增下降0.6%，生铁日均产量234.55万吨，同比下降4.1%。 一季度没有行政限产措施，但是在行业利润水平低下，以及下游需求疲弱的影响下，生铁和粗钢产量低于去年同期。近期多地钢协倡议钢厂自律控产，预计3月份粗钢、生铁产量同比下降概率较大。 全国粗钢产量日产（万吨） 数据来源：国家统计局格林大华期货 全国生铁产量日产（万吨） 数据来源：国家统计局格林大华期货 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。