碳酸锂周度报告：下游采购情绪低迷，锂价仍有下跌空间

全球商品研究·碳酸锂 周度报告 兴证期货.研发产品系列下游采购情绪低迷，锂价仍有下跌空间 2023年7月17日星期一 兴证期货.研发中心新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人娄婧 电话：0591-38117682 邮箱： loujing@xzfutures.com 内容提要 行情回顾 上周碳酸锂价格走强，溧阳中联金LC2307跌4500元/吨，收盘价为289000元/吨，周度跌幅为1.53%。现货价格小幅下行，截至7月7日，国产99.5%电池级碳酸锂平均价格303500（-4000）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价格290000（-4000）元/吨，电池级与工业级碳酸锂价差13500（0）元/吨，氢氧化锂现货价格294000（0）元/吨。 （数据来源：SMM） 后市展望与策略建议 兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价303500（-1000）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价290000（-1000）元/吨，电池级氢氧化锂平均价294000（0）元/吨。(数据来源：SMM） 国内溧阳中联金电子商务行情分析系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2307收盘价为289000元/吨，跌幅为0.69%。 从基本面来看，供应端锂云母、锂辉石、盐湖月度产量分别为9172吨，11789吨、8732吨，月度环比分别增加8.5%、4.2%和13.7%。其中锂云母因新产业链投产加速，产量有一定增幅。盐湖因季节性周期到来，增量较为显著。随着锂原矿的增产，碳酸锂整体供应量增加，周度产量环增2.2%至9650吨，但由于锂矿制备碳酸锂周期较长，碳酸锂整体产量增速较缓并且变化略有滞后。需求端本月磷酸铁锂产量为204200吨、同比增加4.8%，月度开工率增加4% 至63%。三元材料523和811本月产量为18918吨、21649 吨，环比分别增加7.3%、3.8%。周度三元材料工厂库存为660吨，环比减少2.9%，周度磷酸铁锂工厂库存减少25.6% 至45210吨，去库幅度虽较大但库存仍处于近一年来最高位置。目前磷酸铁锂企业存在库存过多、货物囤积待销情况，带动下游压价采购，现货价连续多日走低，预计本轮下跌仍有空间。 综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂增量幅度均有限，需求端下游磷酸铁锂等企业有低价采购可能性，预计本周锂价呈现震荡走弱局势。仅供参考。 风险因素 锂矿产量变化；锂盐库存变化；正极材料厂库存变化 1.行业相关资讯 1.7月14日，广期所发布公告称，碳酸锂期货合约自2023年7月21日（星期五）起上市交易。碳酸锂期货首批上市交易合约为LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407。上市首日，碳酸锂期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；碳酸锂期货合约交易手续费为成交金额的万分之零点八，平今仓交易暂免收交易手续费。碳酸锂期权合约自2023年7月24日（星期一）起上市交易，交易时间与碳酸锂期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407期货合约为标的的碳酸锂期权合约。碳酸锂期权合约上市初期仅提供限价指令和限价止损（盈）指令。碳酸锂期权合约的交易指令每次最大下单数量为100手。碳酸锂期权合约交易手续费标准为3元/手，平今仓交易暂免收交易手续费；碳酸锂期权行权 （履约）手续费标准为3元/手。交割区域：江西省、上海市、江苏省、福建省、湖北省、湖 南省、广东省、四川省、青海省。地区升贴水：江西省0元/吨、上海市0元/吨、江苏省0元 /吨、福建省0元/吨、湖北省0元/吨、湖南省0元/吨、广东省0元/吨、四川省0元/吨、青海省-1000元/吨。上述交割区域地区升贴水自碳酸锂期货上市交易之日起实施。交割手续费、仓储费：碳酸锂期货交割手续费为1元/吨，仓储费为5元/吨·天。根据广期所发〔2023〕54号，暂免收交割手续费。 2.长远锂科披露调研纪要显示，公司磷酸铁锂正极材料已取得部分主要客户的订单，预计三季度进行量产出货。公司目前二期4万吨/年三元正极材料、6万吨/年磷酸铁锂正极材料已有部分产线投产，预计今年全面建成投产。公司已实现钠电正极材料小量出货。 3.市场监管总局发布公告，自2023年8月1日起对锂离子电池和电池组、移动电源实施CCC认 证管理。自2024年8月1日起，未获得CCC认证证书和标注认证标志的，不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。 4.根据凯利蓝皮书最新分享的数据，今年前五个月，电动汽车占美国新车注册总量的7%，高于上年同期的4.6%。目前在美国起价47740美元的ModelY是这一增长背后的主要推动力，其注册量同比增长了103%。特斯拉便宜的Model3车型（售价40240美元）注册量增长了18%。根据凯利蓝皮书的数据，美国电动汽车的平均价格在一年内下降了20%，从2022年6月的66390 美元降至2023年6月的53438美元。 2.现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 溧阳中联金碳酸锂 LC2307 289000 -4500 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 303500 -4000 国产99.0%工业级碳酸 锂 290000 -4000 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 294000 0 钴酸锂 - 297500 +5000 磷酸铁锂 - 96000 0 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表2碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约 289000 -1.53% 主力合约持仓量 426000 - 价差 LC2307-2308 21000 - 基差 LC2307 14500 - 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表3溧阳中联金电子盘碳酸锂主力合约收盘价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 周度报告 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 2023-01-04 2023-01-11 图表4碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 2023-01-18 2023-01-25 2023-02-01 2023-02-08 数据来源：SMM、兴证期货研发部 2023-02-15 2023-02-22 2023-03-01 2023-03-08 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 2023-04-26 2023-05-03 2023-05-10 2023-05-17 2023-05-24 2023-05-31 2023-06-07 2023-06-14 2023-06-21 2023-06-28 2023-07-05 3.基本面分析 3.1供应端 图表5锂云母现货价格（单位：元/吨）图表6锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2023-01-04 2023-01-18 2023-02-01 2023-02-15 2023-03-01 2023-03-15 2023-03-29 2023-04-12 2023-04-26 2023-05-10 2023-05-24 2023-06-07 2023-06-21 2023-07-05 0 2023-01-04 2023-01-18 2023-02-01 2023-02-15 2023-03-01 2023-03-15 2023-03-29 2023-04-12 2023-04-26 2023-05-10 2023-05-24 2023-06-07 2023-06-21 2023-07-05 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表7各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/ 吨） 图表8各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-03 2023-05-10 2023-05-17 2023-05-24 2023-05-31 2023-06-07 2023-06-14 2023-06-21 2023-06-28 2023-07-05 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-03 2023-05-10 2023-05-17 2023-05-24 2023-05-31 2023-06-07 2023-06-14 2023-06-21 2023-06-28 2023-07-05 0.00 99.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西 99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川 数据来源：ifind、兴证期货研发部 平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川 图表9电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 2023-01-04 2023-01-18 2023-02-01 2023-02-15 2023-03-01 2023-03-15 2023-03-29 2023-04-12 2023-04-26 2023-05-10 2023-05-24 2023-06-07 2023-06-21 2023-07-05 0 图表10氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 2017-02-22 2017-07-22 2017-12-22 2018-05-22 2018-10-22 2019-03-22 2019-08-22 2020-01-22 2020-06-22 2020-11-22 2021-04-22 2021-09-22 2022-02-22 2022-07-22 2022-12-22 2023-05-22 0.00 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差 数据来源：SMM、兴证期货研发部 平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 图表11锂原矿（锂辉石、锂云母、盐湖卤水）月度产量（单位：吨） 图表12碳酸锂月度产量、同比、环比（单位：吨，%，%） 14000 13000 12000 11000 10000 9000 80