碳酸锂周度报告：中下游采购意愿不足，锂价短期震荡走弱

全球商品研究·碳酸锂 周度报告 中下游采购意愿不足，锂价短期震荡走弱 2023年8月28日星期一 兴证期货.研究咨询部新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人娄婧 电话：0591-38117682 邮箱： loujing@xzfutures.com 内容提要 行情回顾 上周碳酸锂期货盘面处于先跌后震荡的走势，截至8月25日，碳酸锂主力合约LC2401收盘价197250元/吨，跌幅为0.77%。次主力合约LC2402收盘价为190950元/吨，跌幅为2.55%。碳酸锂现货方面，国产99.5%电池级碳酸锂平均价223000（-2000）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价209000（-2000）元/吨，电池级氢氧化锂平均价209000（-11000）元/吨。(数据来源：SMM） 后市展望与策略建议 从基本面来看，碳酸锂国内供应端，锂云母、锂辉石、盐湖8月产量分别为13427吨、12963吨、10171吨，月度环比分别变化为+6.6%、-1.1%和+2.56%。随着锂原矿的增产，碳酸锂整体供应量增加，月度产量环增3.0%至46701吨。海外进口锂精矿数量371979吨，环比增长5.8%，但目前港口成交量偏低，卖方报价偏高，买方利润被挤压甚至有成本倒挂风险，所以基本上成交量少，询盘观望较多，进口矿冶炼碳酸锂量不及预期。需求端本月磷酸铁锂产量为213200吨，环比增加2.0%，月度开工率减少3%至63%。三元材料523和811本月产量为17130吨、20660吨，环比分别减少3.7%、2.3%。上游矿端报价围绕20万元波动，矿商挺价意愿较强，短期价格仍以澳矿为主；近日盐湖竞拍中标价格区间为20.4-20.7万元/吨，在一定程度上反应市场价格支撑；中游正极材料企业持续去库，目前多以长单为主，配合单点补库；下游电池企有向正极材料企业压价采购趋。整体来看，上中下游仍在博弈中，中下游信心和 采购意愿仍不足，近期锂价或有震荡走弱可能。 综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂均有小幅度增量，需求端碳酸锂贸易商出现挺价行为，正极材料企业采购意愿减弱，上中下游价格处于博弈，预计短期锂价处于震荡偏弱。仅供参考。 风险因素 锂矿成本变化；碳酸锂库存变化；正极材料厂库存变 化 1.行业相关资讯 1.山东省人民政府印发《关于进一步提振扩大消费的若干政策措施》。其中提出，全面落实带薪休假制度，鼓励错峰休假、弹性作息，促进假日消费。支持各市联合汽车生产商、经销商开展汽车更新补贴，建立以旧换新推广车型目录，持有山东号牌的个人消费者报废或转出本人名下老旧燃油汽车，在本地购买以旧换新推广车型范围内的新车、并完成机动车注册登记的，可申领补贴。有条件的市，补贴标准参考10至20万元每辆补贴3000元、20万元以上每辆补贴 6000元执行。 2.近日，全球动力电池龙头宁德时代又推出一款重磅产品。据宁德时代官方数据显示，该新品电池名为神行超充电池，采用了磷酸铁锂正极材料体系，其电池倍率达到了惊人的4C，实现了“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度，并达到700公里以上的续航里程，极大缓解用户补能焦虑，全面开启新能源车的超充时代。据悉，神行超充电池即将在今年底实现量产，搭载神行超充电池的电动车也将在明年一季度上市。 3.工信部在8月14日发布的最新一批车型公告显示，奇瑞星途星纪元两款车型和智界S7两款车型使用宁德时代三元锂离子和磷酸锰铁锂电池。智界S7是奇瑞与华为智选车合作的第一款车型。 4.近日，四川省金川县李家沟北锂矿勘查区块（下称“李家沟北锂矿”）探矿权和马尔康市加达锂矿（下称“加达锂矿”）勘查矿权，以10.1亿元、42.06亿元的成交价，分别被四川能投资本控股有限公司（下称“能投资本”）、大中矿业（001203.SZ）旗下公司竞得。上述两处锂矿成交价较起拍价分别溢价1771倍和1317倍。 2.现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 碳酸锂期货合约 LC2401 197250 -1500 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 223000 -2000 国产99.0%工业级碳酸 锂 209000 -2000 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 209000 -11000 钴酸锂 - 252500 -14000 磷酸铁锂 - 75000 -5000 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表2碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约LC2401 197250 -0.77 主力合约持仓量 24198 - 价差 LC2401-2402 6300 - 基差 LC2401 25750 - 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表3广州期货交易所碳酸锂期货主力合约 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 周度报告 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 2023-02-14 2023-02-21 图表4碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 2023-02-28 2023-03-07 2023-03-14 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 2023-03-21 2023-03-28 2023-04-04 2023-04-11 2023-04-18 2023-04-25 2023-05-02 2023-05-09 2023-05-16 2023-05-23 碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 2023-05-30 2023-06-06 2023-06-13 2023-06-20 2023-06-27 2023-07-04 2023-07-11 2023-07-18 2023-07-25 2023-08-01 2023-08-08 3.基本面分析 3.1供应端 图表5锂云母现货价格（单位：元/吨）图表6锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-11 2023-04-25 2023-05-09 2023-05-23 2023-06-06 2023-06-20 2023-07-04 2023-07-18 2023-08-01 2023-08-15 0 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-11 2023-04-25 2023-05-09 2023-05-23 2023-06-06 2023-06-20 2023-07-04 2023-07-18 2023-08-01 2023-08-15 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价 图表7各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/ 吨） 图表8各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 2023-05-06 2023-05-13 2023-05-20 2023-05-27 2023-06-03 2023-06-10 2023-06-17 2023-06-24 2023-07-01 2023-07-08 2023-07-15 2023-07-22 2023-07-29 2023-08-05 2023-08-12 2023-08-19 2023-05-06 2023-05-13 2023-05-20 2023-05-27 2023-06-03 2023-06-10 2023-06-17 2023-06-24 2023-07-01 2023-07-08 2023-07-15 2023-07-22 2023-07-29 2023-08-05 2023-08-12 2023-08-19 0.00 99.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西 99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川 平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川 数据来源：ifind、兴证期货研究咨询部 图表9电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 图表10氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 2017-04-13 2017-09-13 2018-02-13 2018-07-13 2018-12-13 2019-05-13 2019-10-13 2020-03-13 2020-08-13 2021-01-13 2021-06-13 2021-11-13 2022-04-13 2022-09-13 2023-02-13 2023-07-13 0.00 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-11 2023-04-25 2023-05-09 2023-05-23 2023-06-06 2023-06-20 2023-07-04 2023-07-18 2023-08-01 2023-08-15 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差 平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表11锂原矿（锂辉石、锂云母、盐湖卤水）月度产量（单位：吨） 图表12碳酸锂月度产量、同比、环比（单位：吨，%，%） 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2023-08-01 0 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 150.00 100.00 50.00 0.00 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 -50.00 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 锂云母月度产量锂辉石月度产量盐湖月度产量 电池级碳酸锂月度产量 电池级碳酸锂月度产量环比电池级碳酸锂月度产量同比 数据来源：SMM、ifind、兴证期货研究咨询部 图表13碳酸锂月度开工率（单位：%）图表14碳酸锂月度库存（单位：吨） 8080000 70000 7060000 50000 6040000 30000 5020000 10000 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023