计算机行业投资策略周报：《生成式人工智能服务管理暂行办法》逐条解读-更严谨、更开放、更包容

本周计算机指数上涨0.82%，跑输沪深300指数1.10pct，在31个申万一级行业中涨幅排名第13，年初至今计算机涨幅排名第3。本周TMT分化比较明显，同时周内分化明显，后半周指数反弹显著。我们认为，本周行业分化或源于本周是中报预告披露的最后一周，中报业绩带来一定程度的情绪博弈。此外，本周四下午《生成式人工智能服务管理暂行办法》的发布，带来了AI整体情绪提振。 《生成式人工智能服务管理暂行办法》与4月发布的《管理办法（征求意见稿）》区别如下：①发布机构从网信办扩充到了发改委、教育部、科学技术部、工信部、公安部、广电总局等。②总则中进一步明确管理办法范围，强调包容审慎和分类分级监管。③技术发展与治理方面，弱化责任归属强调技术创新，强调人工智能基础设施建设以及数据质量。④服务规范中，强调提供者与使用者的权利义务应明确，用户个人信息等处理方式更规范。⑤监督检查和法律责任中，新增境外服务提供规定，删去具体处罚。 投资建议：暂行办法的发布对AI板块形成正面影响，建议关注AI产业链中的企业，如计算机硬件、软件、服务等。同时，建议关注政策支持力度较大的行业，如新能源汽车、5G等。 风险提示：AI技术迭代不及预期的风险，商业化落地不及预期的风险，政策支持不及预期风险，全球宏观经济风险。

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