商贸零售行业点评报告-医美化妆品5-6月月报：锦波生物注册申请获批、湃肽生物递交招股书，关注生物活性成分美护行业应用

商贸零售 2023年07月16日 投资评级：看好（维持）行业走势图 医美化妆品5-6月月报：锦波生物注册申请获批、湃 肽生物递交招股书，关注生物活性成分美护行业应用 ——行业点评报告 黄泽鹏（分析师）杨柏炜（联系人） 14% 7% 商贸零售沪深300 huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 板块行情回顾 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052 0% -7% -14% -22% -29% 2022-072022-112023-03 数据来源：聚源 医美（选取11家上市公司）：6月个股涨幅靠前为*ST美谷（+62.6%）、医美国 际（+16.7%）、华东医药（+12.2%）；化妆品（选取16家上市公司）：6月个股涨 幅靠前为拉芳家化（+7.5%）、巨子生物（+6.1%）、青松股份（+3.7%）。 医美：锦波生物IPO注册申请获批，关注重组胶原蛋白医美填充剂 （1）行业动态：近日，锦波生物IPO注册申请获批，公司是重组胶原蛋白领军 相关研究报告 企业，拥有Ⅲ类医疗器械重组胶原蛋白医美填充剂（薇旖美）。（2）行业观点： 重组胶原蛋白医美填充剂具备更自然、可促进自体胶原再生等差异化优势，但目 前我国合规产品仅“薇旖美”一款，蓝海赛道大有可为。展望2023年下半年， 《关注华东医药利拉鲁肽获批减重适 应症，本周新增重点推荐水羊股份—行业周报》-2023.7.9 《亚马逊更新FBA仓政策，新增重点推荐华凯易佰—行业周报》-2023.7.2 《润本股份过会，国货婴童护理品牌前景可期—行业周报》-2023.6.25 我们预计医美行业头部机构、厂商有望延续较高景气度；长期看行业渗透率、国产化率、合规化程度多重提升逻辑未变；我们看好基本面扎实、拥有丰富产品管线的医美产品龙头，以及全国范围布局逐渐成型的连锁医美机构龙头。 化妆品：湃肽生物递交招股书，多肽化妆品原料市场未来可期 （1）数据：2023年5-6月天猫+抖音渠道护肤/彩妆行业销售额分别为373.56亿元（+9.3%）/109.25亿元（+25.6%），美妆线上大盘延续复苏趋势。（2）行业动态：近日湃肽生物递交招股书拟在创业板上市，公司是国内领先的多肽产品生产 企业，依靠多肽化妆品原料与多肽医药（原料药自产及研发、定制生产服务）双轮驱动发展。（3）行业观点：多肽类活性成分应用场景广泛，在化妆品、药品等领域均发挥重要作用。在化妆品领域，多肽类活性成分是影响化妆品功效（如抗 皱、修复、抗老化等）的一类重要成分，国内外化妆品品牌均有广泛应用，市场空间广阔。未来随着功效护肤品市场逐渐增长、监管体系日趋完善以及国产原料研发技术不断升级，国产多肽化妆品原料渗透率有望提升。2023年上半年化妆品行业延续复苏趋势并持续回暖，当前我们认为无需对行业基本面过度悲观；三季度为大促真空期，应更关注推新、种草等品牌内功修炼；我们看好618大促表现优秀，且拥有较强产品力、品牌力、运营能力的国货美妆龙头。 投资建议：5-6月医美化妆品板块新增重点推荐巨子生物、水羊股份 （1）医美板块：龙头公司二季度景气延续，重点推荐爱美客（业绩确定性强， 未来差异化管线有望加速成长）、朗姿股份（拟收购新医院+定增强化自有布局，“内生+外延”双重复苏推进）；（2）化妆品板块：关注产品力/品牌力/运营能力俱佳的国货美妆龙头，新增推荐巨子生物（专业护肤基本盘增长向好，第二曲线 可期）、水羊股份（伊菲丹、大水滴高增，2023年有望迎来经营拐点），重点推荐珀莱雅（主品牌势能向上，二、三梯队品牌有望续力成长）。 风险提示：疫情反复影响；企业经营成本费用提升；行业竞争加剧。 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、医美：锦波生物IPO注册申请已获批，关注重组胶原蛋白3 1.1、医美板块行情回顾3 1.2、医美动态追踪：锦波生物IPO注册申请已获批4 1.3、医美公司公告：朗姿股份2023年向特定对象发行股票预案等6 2、化妆品：多肽产品生产企业湃肽生物递交招股说明书8 2.1、化妆品板块行情回顾8 2.2、化妆品动态追踪：多肽产品生产企业湃肽生物递交招股说明书9 2.2.1、行业大盘：5-6月美妆线上大盘延续复苏趋势9 2.2.2、品牌表现：珀莱雅、巨子生物旗下品牌综合表现亮眼9 2.2.3、行业新闻：多肽产品生产企业湃肽生物递交招股说明书11 2.3、化妆品公司公告：多家化妆品公司实施2022年年度权益分派公告等12 3、风险提示14 图表目录 图1：6月*ST美谷、医美国际、华东医药在医美板块涨幅居前3 图2：年初至今，复锐医疗科技、华韩股份在医美板块涨幅居前3 图3：6月拉芳家化、巨子生物、青松股份在化妆品板块涨幅靠前8 图4：年初至今，科思股份、若羽臣在化妆品板块涨幅居前8 图5：2023年5-6月美妆大盘在天猫渠道表现相对平淡9 图6：2023年5-6月美妆大盘在抖音渠道较快增长9 图7：2023年5-6月海外品牌中超高端品牌（赫莲娜、海蓝之谜）在天猫、抖音渠道均收获较好增长9 图8：2023年5-6月，国货品牌中珀莱雅、巨子生物旗下品牌综合表现亮眼10 表1：医美行业公司公告荟萃：朗姿股份2023年向特定对象发行股票预案等6 表2：化妆品行业公司公告荟萃：多家化妆品公司实施2022年年度权益分派公告等12 1、医美：锦波生物IPO注册申请已获批，关注重组胶原蛋白 1.1、医美板块行情回顾 6月，*ST美谷、医美国际、华东医药在医美板块涨幅居前。我们选取的11家医美上市公司（含新三板挂牌公司）中6月共计7家上涨、4家下跌。其中，月涨幅靠前的为*ST美谷、医美国际、华东医药，月涨幅分别为62.6%、16.7%、12.2%；月跌幅靠前的是昊海生科、华韩股份、爱美客。 年初至今，复锐医疗科技、华韩股份在医美板块涨幅居前。2023年年初至今，医美板块所选公司中共计2家上涨、9家下跌。其中，复锐医疗科技、华韩股份在医美板块中涨幅居前，累计涨幅分别为4.7%、1.0%；年初至今跌幅靠前的分别为*ST美谷、 医思健康、爱美客。 图1：6月*ST美谷、医美国际、华东医药在医美板块涨幅居前 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 16.7% 12.2% 10.9% 10.0% 3.8% 1.2%0.1% 62.6% -0.5%-1.3%-3.8%-4.3% 300 *ST 医华四美复沪美东环丽锐深 美国医医田医 谷际药药园疗 医科 疗技 健康 朗医爱华昊姿思美韩海股健客股生份康份科 数据来源：Wind、开源证券研究所 图2：年初至今，复锐医疗科技、华韩股份在医美板块涨幅居前 4.7% 1.0% -0.8% -6.7% -13.6%-13.7%-14.3% -18.6%-18.7%-21.0% -48.1% -53.8% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 复锐医疗科技 华沪华四 300 韩深东环 股医医 份药药 昊朗医 海姿美 生股国 科份际 美爱医 *ST 丽美思 田客健美 园康谷 医疗健康 数据来源：Wind、开源证券研究所 1.2、医美动态追踪：锦波生物IPO注册申请已获批 普立蒙完成近两亿元B轮融资，打造“医用耗材+消费医美”系列产品。5月3日消息，普立蒙近日完成近两亿元B轮融资，本轮融资由国投创合领投，华泰紫金、新工产投等跟投。普立蒙成立于2016年，是一家医疗级别可吸收高分子材料的产品研发公司，是材料科学和临床医学交叉应用的平台型企业。公司建立了可降解高分子原材料工程化制备、可降解医疗器械产品个性化加工两个关键的技术平台，实现在医疗器械底层材料及工艺等方面的自主可控，并打造了“医用耗材+消费医美”系列产品管线。（来源：医美行业观察） 觅光胶原炮和深层射频仪启动注册临床。5月5日消息，AMIRO觅光与成都市第二人民医院联合举办临床研究项目启动会，正式启动AMIRO觅光胶原炮与热玛吉临床功效对比研究及深层射频美容仪对稳定期黄褐斑人群皮肤生理状态的影响2项临床 研究项目，分别对觅光胶原炮和深层射频仪两款家用美容仪产品的科学性、安全性、有效性进行深入研究与探索。（来源：医美部落） 爱美客举行2023年春夏新品发布会，全新一代ICW智能系统爆水仪正式上市。5月6日，爱美客2023年春夏新品发布会于杭州正式拉开帷幕，全新一代ICW智能系统爆水仪正式上市，爆水仪一键式智能注射大大提高了医生在注射时的效果，并且定制码可以保证治疗标准化，操作方便。（来源：i了i了情报局） 奥美医疗医美类产品未来会延展皮肤管理等功能。5月15日消息，奥美医疗近日在业绩说明会上表示，公司主营业务持续聚焦医疗器械行业，目前医疗器械类产品主要包括外科与伤口护理产品、高级敷料产品、感染防护产品。公司消费类产品作为医疗器械业务的自然延伸，主要聚焦卫生护理相关产品；医美类产品未来会在功能 性敷料产品的基础上延展皮肤管理等功能。（来源：医美圈） 国家药监局就水光针临床试验技术审评要点公开征求意见。5月17日，为加强医用透明质酸钠复合溶液产品（水光针）的监督管理，进一步规范相关产品注册，国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心发布了关于公开征求《透明质酸钠复合溶液临床试验技术审评要点（征求意见稿）》意见的通知。（来源：国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心） 帝医思推出全新一代黄金射频微针设备INTRAcelPRO。5月17日消息，来自韩国的皮肤科器械专业品牌Jeisys帝医思，作为黄金微针领域的翘楚，近期又推出了全新一代“抗衰顶流”——INTRAcelPRO。Jeisys帝医思旗下的INTRAcel是全球第一个真正意义上量产并上市的黄金射频微针设备，填补了海内外技术空白。此次重磅推出的INTRAcelPRO黄金射频微针设备则进一步巩固了其在黄金微针领域地位。 （来源：医美行业观察） 全球首款重组A型肉毒毒素YY001完成二期临床试验。5月24日消息，近日全球首款重组A型肉毒毒素YY001成功完成中国二期临床试验。（来源：医美行业观察） 国家药监局发布重组胶原蛋白两大新导则。5月29日消息，近日国家药监局发布重组胶原蛋白两大新导则，进一步规范了重组胶原蛋白原材料和创面敷料的管理。（来源：中国化妆品） 壹芯控股与韩国三养签订“拉富伦”少女针合作协议。5月29日消息，近日壹芯控股集团与韩国三养控股株式会社签订“Lafullen拉富伦”少女针合作协议。这是韩国企业首款进入中国市场的可生物降解高分子填充剂。（来源：医美行业观察） 艺星集团第七届中国院长微整形技术高峰论坛顺利举办。5月30日，Yestar艺星第七届中国院长微整形技术高峰论坛在杭州中国美术学院成功召开。活动当天，艺星携手中国美院，全新推出12大原创星品重磅升级。（来源：医美圈） 鲸尾定位塑形仪连获国际三大奖项。5月31日消息，近日由中国自主研发的鲸尾定位塑形仪接连斩获美国MUSE奖、IDA奖和德国IF设计奖三项大奖，为目前唯一获奖的国产医美类医疗器械。（来源：医美圈） 康哲药业与西宏医药签订“童颜针”独占协议。6月1日消息，近日康哲药业附属公司、皮肤医美业务公司“康哲美丽”与江苏西宏生物医药就注射用聚左旋乳酸微球填充剂 （“童颜针”）订立独占许可协议。根据许可协议，康哲美丽获得该产品在中国大陆、中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区及中国台湾地区独占、排他的推广、销售及商业化产品的权利。（来源：医美行业观察） 韩国美容零售商Grace获B轮融资。6月1日消息，近日韩国知名美容零售商Grace获500万美元B轮融资，由私募股权公司SKSCapital领投。Grace是韩国美容零售商OliveYoung的最大供应商，为韩国的线上渠道和超过5万个线下销售点供货。（来源：中国化妆品） 中国透明质酸产业大会在济南市盛大召开。6月2日，中国透明质酸产业大会在济南市盛大召开。大会以“科技筑底、创新