业绩符合市场预期，One-box量产在即

亚太股份发布23年半年度业绩预告，预计实现归母净利润0.65亿元-0.73亿元，同比增长102.53%-127.45%；实现扣非归母净利润0.385亿元-0.465亿元，同比增长100.19%-141.79%；EPS为0.088元/股-0.099元/股，业绩符合市场预期。盈利能力持续修复，23H1业绩符合预期。公司预计归母净利润为0.65亿元-0.73亿元，同比增长102.53%-127.45%，业绩符合市场预期。20-23Q1公司毛利率分别为12.88%、13.49%、13.68%和15.96%；净利率分别为0.59%、1.27%、1.84%和4.38%，后续随着电控产品营收占比不断提升，公司盈利水平有望继续提升。高级智驾必备执行器，线控制动市场广阔。21年国内乘用车前装线控制动系统搭载率仅为15.04%，22年快速提升至24.95%，随着新能源汽车进一步聚焦智能化，线控制动出货量有望跟随新能源汽车保持高速增长。我们预计25年线控制动乘用车前装出货量和市场规模有望分别达到930万套和148.80亿元，22-25年CAGR均超过20%。线控制动即将量产，打造第二成长曲线。根据亚太股份官微，2023年4月公司冬季寒区试验顺利完成，测试的产品包括ABS、ESC和IBS（One-box）等，测试车型约60余辆。一般来讲，冬季测试结束后客户会尽快完成验收并开始准备量产，我们预计公司新一代One-box产品将在2023年下半年实现量产，助力公司切入乘用车线控制动市场，打开更广阔的成长空间。

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