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继峰股份2023年一季报业绩略超预期,座椅项目量产在即。公司营收端受益于优质客户结构,实现同比增长21.6%;归母净利润扭亏,盈利能力持续改善。格拉默整合逐渐成效,座椅业务盈利能力提升。此外,公司定增预案保障座椅产能扩张和新业务布局。预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.47、7.16、11.88亿元,维持“推荐”评级。风险提示包括项目拓展不及预期、原材料价格持续上涨等。