2024年半年报预告点评：业绩符合市场预期，人形机器人定点在即

三花智控（002050）半年报预告点评

主要亮点：

1. 业绩表现：三花智控预计2024年半年度营业收入同比增长5%至15%，归母净利润同比增长5%至15%，符合市场预期。

2. 汽零业务增长：尽管面临部分汽车制造商销量下滑的挑战，但公司通过提高平均售价，预计全年汽零业务收入仍能实现20%以上的增长。

3. 制冷板块复苏：国内家电消费需求保持高景气度，叠加海外市场消费回暖，预估制冷板块收入将同比增长近10%。

4. 人形机器人业务：公司聚焦机电执行器领域，与特斯拉等企业紧密合作，预计在下半年完成供应商定点，并于第四季度实现量产，增强公司在人形机器人领域的市场地位。

5. 财务预测与估值：基于上述业绩预测，维持公司2024-2026年的归母净利润预测，并保持“买入”评级。

风险提示：

• 新能源车销量低于预期。
• 原材料价格上涨超出预期。
• 市场竞争加剧。
• 人形机器人项目进展不如预期。

公司财务预测概览

• 资产负债表：总资产预计从2023年的31,891百万元增长至2026年的46,170百万元。
• 利润表：营业总收入预计从2023年的24,558百万元增长至2026年的37,229百万元，净利润相应增长。
• 现金流量表：经营活动现金流稳定增长，投资和筹资活动现金流根据项目需求波动。

结论

三花智控凭借其在汽零和制冷领域的稳健表现，以及积极布局人形机器人等新兴市场，展现出良好的成长潜力。公司财务预测显示，随着业务多元化和市场扩张，其盈利能力有望进一步提升，维持“买入”评级的判断合理。投资者应关注宏观经济环境、市场竞争动态以及公司新产品开发进度等因素，以做出投资决策。