2023Q2业绩环比提升，新产能待投迎增量

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华鲁恒升发布2023年半年度业绩预减公告，预计2023年上半年实现归母净利润16.50至17.50亿元，同比减少63.4%至61.2%。2023Q2归母净利润为8.68至9.68亿元，同比减少58.3%至53.5%，环比增长11.1%至22.9%。公司强化市场运营，加强生产管控和系统优化，消化了部分减利因素，经营业绩同比降低，但环比有所改善。公司荆州基地合成气综合利用项目和园区气体动力平台项目正在顺利推进中，未来空间可期。我们调整公司2023-2025年归母净利润为45.20/58.57/76.87亿元，对应EPS为2.13/2.76/3.62元，对应当前股价PE为15.8/12.2/9.3X，维持“买入”评级。