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二季度业绩环比改善，远期产能翻倍增量明确

2023-08-25 德邦证券张博卿

根据研报正文，以下是云海金属的总结：

云海金属是一家镁合金龙头公司，正在快速扩产，汽车轻量化趋势有望提升镁需求。
公司23年上半年镁价同比大幅下跌，镁合金盈利能力持续承压。但公司镁深加工产品盈利能力改善，成功开发大型压铸件及镁储氢材料，未来盈利有望持续上行。
公司上游矿山资源储量丰富，产能翻倍扩张有望贡献业绩增量。
预计公司23-25年营收分别为108.32/161.80/236.53亿元，归母净利润为5.07/10.93/16.42亿元，对应PE24.86/11.55/7.68倍。
风险提示包括镁价格下跌超预期、镁需求增长不及预期、公司产能投放不及预期。

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