通信行业本周专题：人工智能走深向实，机器人、智能化行业持续催化，带动相关产业链投资机会

证券研究报告|行业周报 2023年07月12日 通信 本周专题：人工智能走深向实，机器人、智能化行业持续催化，带动相关产业链投资机会 股票股票投资EPS（元）PE 强于大市（维持评级） 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002881.SZ 美格智能 买入 0.8 1.17 40.83 27.91 300308.SZ 中际旭创 买入 1.87 2.25 79.41 66.0 300394.SZ 天孚通信 买入 1.29 1.6 77.75 62.69 600941.SH 中国移动 买入 6.41 7.08 14.56 13.19 601728.SH 中国电信 买入 0.34 0.37 16.76 15.41 688668.SH 鼎通科技 买入 2.02 2.64 47.56 36.39 行业走势 通信沪深300 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周策略观点： 1.特斯拉部署人形机器人Optimus，持续看好机器人板块发展：在第六届 世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉展出了公司人工智能领域的最前沿成果Optimus人形机器人、Dojo超级计算机等技术。Optimus人形机器人可以实现行走、上下楼梯、下蹲、拿取物品等动作，并搭载了与特 斯拉电动汽车相通的FSD系统。特斯拉或将带领机器人行业持续发展，我们持续看好人形机器人产业链及传感器、减速器等零部件标的或将受益。 2.自动驾驶技术快速升级，智能汽车行业有望迎来新一轮上升：特斯拉机器 人与特斯拉智能驾驶汽车技术同源，Optimus人形机器人搭载了与特斯拉电动汽车相通的FSD（完全自动驾驶）系统，未来可能将应用场景拓宽至自动驾驶上。以特斯拉为代表的车企在智能驾驶行业不断更新技术，未来L0-L2级别的智能汽车市场份额不断下降，L3级及以上的市场份额将不断上升。中商产业研究院预测，2023年我国ADAS级智能网联汽车销量将增长至1481.1万台，整体行业存在较大发展空间，汽车智能化板 块或将持续催化，我们持续看好智能汽车行业及相关产业链。 3.华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能：华为在华为开发者 大会（2023）上发布了盘古大模型3.0版本。在大会上华为云CEO张平安介绍了盘古大模型的市场定位和目前的应用场景。盘古大模型目标服务对象是细分行业中的企业，将大模型分为L0—L2三层，利用“5+N+X”架构在医药、政府、金融、煤矿等领域已经实现应用，随着大模型的进 一步发展及落地，预计未来发展空间广阔。我们持续看好大模型相关产 业链：整机、固件、数据库、操作软件等行业存在一定上升空间。 市场回顾：本周（2023年7月3日-2023年7月7日，下同）通信（申万）指数下跌2.42%；沪深300指数下跌0.44%，行业跑输大盘1.98pp。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、共进股份、深南 52% 42% 32% 22% 12% 2% -9% -19% 2022-072022-112023-032023-07 作者 分析师侯宾 执业证书编号：S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 相关研究 1、《本周专题：AI产业稳步推进，持续看好AI算力基础设施投资机会》2023-07-03 2、《AI加速发展驱动算力网络架构变革，算力芯片国 产化替代势在必行》2023-06-29 3、《中国移动超大规模智算中心将于2024年投产，持续关注算力产业链投资机会》2023-06-28 电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、和而泰、朗特智能。 建议关注的标的：运营商：中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、锐捷网络、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；算力芯片：景嘉微、寒武纪、海光信息；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益 制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：供应链风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。 内容目录 1.行业观点5 1.1近一周行情表现5 1.2本周策略观点速览6 1.2.1特斯拉部署机器人及自动驾驶技术，看好机器人、智能汽车板块6 1.2.2特斯拉引领自动驾驶行业发展，智能汽车行业有望迎来新一轮上升6 1.2.3华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能6 2.本周专题解析7 2.1特斯拉参展WAIC，部署机器人、智能驾驶技术7 2.1.1特斯拉展出Optimus，机器人行业景气度上升7 2.2特斯拉智能驾驶技术发展，汽车智能化板块有望持续催化10 2.2.1智能汽车向L3及以上迈进，智能化进一步加深11 2.3华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能13 2.3.1L0—L2三层架构共同为行业赋能13 2.3.2大模型已应用在多种使用场景，未来发展前景可观14 3.本周动态点评17 3.1北京：无人驾驶的出租车将正式上路17 3.2中航光电拟建高端互连科技产业社区项目17 3.32023年度泛在通信国际会议在西安举办17 4.通信行业动态18 4.1行业动态新闻18 4.2上市公司动态18 5.风险提示19 图表目录 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股5 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股5 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年7月7日）5 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）5 图表5：特斯拉机器人8 图表6：2017-2023年全球智能服务机器人产业市场规模预测趋势图8 图表7：国内外机器人企业布局8 图表8：2021年中国机器人市场竞争格局分布情况9 图表9：智能机器人关键技术9 图表10：驾驶自动化等级与划分要素的关系10 图表11：特斯拉产品技术介绍10 图表12：2019—2023年中国ADAS级智能驾驶技术渗透率11 图表13：全球智能驾驶渗透率12 图表14：2019—2023年中国ADAS级智能网联汽车销量预测趋势图12 图表15：特斯拉AutonomyAlgorithms图12 图表16：盘古大模型为各行业赋能13 图表17：L0—L2主要应用场景14 图表18：盘古模型对台风进行预测15 图表19：2021—2026年中国人工智能市场规模及预测16 图表20：2021—2026全球数据量及预测（单位：ZB）16 图表21：中国AI市场支出预测（行业）16 1.行业观点 1.1近一周行情表现本周（2023年7月3日-2023年7月7日，下同）深300指数下跌0.44%，行业跑输大盘1.98pp。 通信（申万）指数下跌2.42%；沪 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 股票代码股票名称 涨跌幅（%） 300548.SZ博创科技 13.12 300620.SZ光库科技 12.01 300565.SZ科信技术 6.54 002313.SZ*ST日海 6.44 300098.SZ高新兴 5.48 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 603042.SH 华脉科技 -28.3386 603703.SH 盛洋科技 -14.3866 300025.SZ 华星创业 -13.3885 002792.SZ 通宇通讯 -12.0085 300081.SZ 恒信东方 -11.2454 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第三位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年7月7日） 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SL 电子（申万） 0.69 -9.31 11.76 52.91 801750.SL 计算机（申万） -2.31 -13.68 24.63 110.77 801760.SL 传媒（申万） -5.21 -2.67 35.32 106.43 801170.SL 通信（申万） -2.42 5.17 47.02 21.63 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为21.63X，位于TMT 各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 市盈率PE(TTM)(单位：X) 电子（申万） 计算机（申万） 传媒（申万） 通信（申万） 2014 51.77 50.09 47.25 43.55 2015 86.81 87.94 71.30 61.03 2016 53.32 55.51 43.64 104.59 2017 52.82 54.31 50.35 91.62 2018 27.35 42.17 31.73 109.05 2019 61.58 92.95 -69.00 -2414144.78 2020 57.76 256.41 -166.94 114.23 时间 2021 45.76 70.96 124.02 38.08 2022 32.38 78.28 43.93 16.15 2023年7月7日 52.91 110.77 106.43 21.63 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 1.2本周策略观点速览 1.2.1特斯拉部署机器人及自动驾驶技术，看好机器人、智能汽车板块 在第六届世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉展出了公司人工智能领域的最前沿成果Optimus人形机器人、Dojo超级计算机等智能化技术。Optimus已经拥有电机扭矩控制、环境探索与记忆、基于人类跟踪运动的AI训练以及物体操纵能力，未来有望在特斯拉高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。特斯拉或将带领机器人行业持续发展，人形机器人及智能驾驶产业链、相关零部件将受益。 我们持续看好机器人及自动驾驶相关产业：随着机器人技术的不断革新，以特斯拉为代表的人形机器人应用场景广阔。据弗若斯特沙利文数据显示2021年全球智能服务机器 人市场规模达221亿美元，预计2023年市场规模将增至337亿美元；特斯拉人形机器人技术和自动驾驶技术同源，两种技术相互叠加，或将给市场带来更大上升空间，建议关注机器人相关标的。 1.2.2特斯拉引领自动驾驶行业发展，智能汽车行业有望迎来新一轮上升 在第六届世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉CEO马斯克表示特斯拉的技术已经非常接近完全自动驾驶的目标，公司可能在今年晚些时候就具备L4或L5级的完全自动驾驶能力。特斯拉自动驾驶技术与特斯拉人形机器人同源，特斯拉在人形机器人上的关键技术突破在未来有望运用在自动驾驶中。目前市场上的智能汽车还是以L0-L1为主，但未来随着技术的不断发展进步，L0级、L1级智能汽车市场份额将逐步下降，L2级及以上智能汽车市场份额将逐步上升。 我们持续看好自动驾驶相关产业：以中国市场为例，目前智能网联汽车普遍配备ADAS （L1+L2）智能驾驶技术。根据中商产业研究院数据显示，我国ADAS级智能网联汽车销量由2019年的720万台增至2022年的1320.8万台，年均复合增长率约为22.4%。中商产业研究院预测，2023年我国ADAS级智能网联汽车销量将增长至1481.1万台，整体行业存在较大发展空间。 1.2.3华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能 7月7日，华为在华为开发者大会（2023）上推出了大模型