贵金属周报：6月FOMC会议暂停加息，温和鹰派打压贵金属市场多头

贵金属周报 a 6月FOMC会议暂停加息，温和鹰派打压贵金属市场多头 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2023年6月18日星期天 摘要： 【行情复盘】 本周金银价格小幅收跌，COMEX8月黄金本周下跌了0.33%（-6.5美元），收报1970美元/盎司；COMEX7月白银本周下跌了0.57%（-0.14美元），收报24.27美元/盎司。 【重要资讯】 周二晚间公布的数据显示美国5月总体通胀继续降温，但核心通胀仍具有粘性。美国5月份消费者价格指数(CPI)环比小幅上涨0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.4%，月度温和上升。CPI年率从4.9%降至4%，为2021年3月以来的最低水平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率仍居高不下，环比上升0.4%，符合预期。同比上升5.3%，预期5.3%，前值5.5%。；周四凌晨美联储宣布维持利率不变，但官员们暗示，他们准备今年再次加息，以抑制顽固的通货膨胀。美联储将基准利率维持在5%-5.25% 的范围内，这是自2022年1月以来美联储首次在政策会议后没有改变利率。但美联储官员上调了今年的利率预期，暗示利率最高可能升至5.6%，这意味着今年可能还会有两次加息。美联储今年再加息50个基点的点阵图定价，导致黄金交易员迟迟不敢往前迈进。鲍威尔也证实，从点阵图的中位数来看，今年至少还有两次加息25个基点。三位官员预计利率将上升至接近6%的水平。官员们预计明年利率将下降100个基点，至4.6%左右，高于3月份预测的4.3%。鲍威尔强调，“几乎所有”FOMC参与者都认为有必要进一步加息。；周四中国人民银行10个月来首次下调一年期利率，此举引发人们对中国流动性增加的希望，并提振了金价。中国是全球最大的黄金消费国之一。6月15日，中国央行开展2370亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率为2.65%，此前为2.75%，下降了10个基点。 【操作建议】 鹰派立场的美联储打压了贵金属市场多头，金价的市场情绪不佳，短线走势可能偏消极。黄金也缺乏引发更大幅上涨的动力，短期内可能维持在中性区间，无法突破2000美元大关。日线收盘价站稳2000美元才能使 一、宏观分析： 本周金银价格小幅收跌，COMEX8月黄金本周下跌了0.33%（-6.5美元），收报1970美元/盎司；COMEX7月白银本周下跌了0.57%（-0.14美元），收报24.27美元/盎司。 周二晚间公布的数据显示美国5月总体通胀继续降温，但核心通胀仍具有粘性。美国5月份消费者价格指数(CPI)环比小幅上涨0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.4%，月度温和上升。CPI年率从4.9%降至4%，为2021年3月以来的最低水平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率仍居高不下，环比上升0.4%，符合预期。同比上升5.3%，预期5.3%，前值5.5%。数据公布之后，现货黄金短线迅速拉升超20美元，但随后自高位大幅回落至1950美元一线附近交投。 周四凌晨美联储宣布维持利率不变，但官员们暗示，他们准备今年再次加息，以抑制顽固的通货膨胀。美联储将基准利率维持在5%-5.25%的范围内，这是自2022年1月以来美联储首次在政策会议后没有改变利率。但美联储官员上调了今年的利率预期，暗示利率最高可能升至5.6%，这意味着今年可能还会有两次加息。美联储今年再加息50个基点的点阵图定价，导致黄金交易员迟迟不敢往前迈进。鲍威尔也证实，从点阵图的中位数来看，今年至少还有两次加息25个基点。三位官员预计利率将上升至接近6%的水平。官员们预计明年利率将下降100个基点，至4.6%左右，高于3月份预测的4.3%。鲍威尔强调，“几乎所有”FOMC参与者都认为有必要进一步加息。“暂停的决定只是在今天的会议上做出的决定。当被问及降息问题时，鲍威尔说:“在通货膨胀明显下降的时候降息是合适的，再说一次，我们谈论的是未来几年的事情。”“委员会中没有一个人认为今年会降息，我也不认为降息可能是合适的。如果你仔细想想，通胀并没有真正下降。我们必须坚持下去。”鲍威尔讲话后美股三大指数全部下跌。鲍威尔在新闻发布会上没有承诺在7月份加息，并表示美联储将继续依赖数据。美市早盘，黄金和白银价格大幅下跌，黄金创下三个月来的新低。 周四美国的经济数据打压了市场对美联储7月加息的预期，这打压美元，并推高金价，使金价从当日低点反弹。周四公布的数据显示，美国5月零售销售月率增长0.3%，预期为下降0.1%，前值为0.4%，而核心数据(即扣除汽车的零售销售)与市场预期相符，为0.1%，而前值为0.4%。；纽约联储制造业指数6月份跃升至6.6，高于预期的-15.1和之前的-31.8；而费城联邦联储6月份制造业指数从之前的-10.4降至-13.7，而市场预 测为-14。；美国5月份工业产出月率下降0.2%，逊于预期的0.1%和4月的0.5%；而美国6月9日当周初请失业金人数增加至26.2万，高于预期的24.9万。 欧洲央行周四一如预期将存款利率上调25个基点至3.5%，再融资利率达到4%，为 22年新高，这已是欧洲央行连续第八次加息。4月通胀意外回升也促使欧洲央行上调今明两年的核心通胀预估值。欧洲央行在声明中表示，虽然通货膨胀率一直在下降，但“预计将在太长时间内居高不下”，在该决定公布后，欧元兑美元一度从此前的1.0827涨至五周高点1.0921，美元指数则下挫至102.34低点。 此外，周四中国人民银行10个月来首次下调一年期利率，此举引发人们对中国流动性增加的希望，并提振了金价。中国是全球最大的黄金消费国之一。6月15日，中国央行开展2370亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率为2.65%，此前为2.75%，下降了10个基点。 周五(6月16日)的报告显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数升至63.9的四个月高点，这也得益于解决债务上限危机协议的达成，彭博社对经济学家的调查中值为60。美国6月一年期通胀率预期（短期通胀预期）录得3.3%，为2021年3月以来最低，低于 5月份预期的4.2%。帮助提振了消费者信心。数据公布之后，现货黄金先抑后扬。报告显示，尽管信心指数有所上升，但美国人对自己的收入越来越担心。劳动力市场长期以来一直支撑着强劲的消费者支出，近几个月来已经趋于平衡，这意味着工人们不再看到过去几年强劲的工资增长。 芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具显示，在美联储周三暗示年底前借款成本可能仍需上升后，交易员认为7月份加息25个基点的可能性为74%。 KitcoNews周五(6月16日)公布的黄金周度调查显示，随着市场继续消化美联储维持利率不变，但暗示今年晚些时候可能再加息两次这一最新货币政策决定，华尔街分析师和散户投资者对黄金信心不足。尽管散户投资者下周仍看好黄金，但人气已降至5月 以来的最低点。散户投资者也认为黄金的涨幅有限，预计下周结束时金价将在1982美元 左右。多数分析师仍持谨慎乐观态度，一些人认为金价从1930美元附近的支撑位反弹是一个强劲的看涨信号。本周，24位华尔街分析师参加了KitcoNews黄金调查。在参与调查的分析师中，有10位(42%)看好黄金近期走势。与此同时，5位(21%)分析师看空下周黄金的表现，9位(38%)分析师认为金价将横盘整理。与此同时，有487人在网上投票。 其中，258人(52%)预计下周金价将上涨。另有126人(26%)认为黄金短期内会走低，103人(21%)持中立态度。 （图源：Kitco黄金调查） 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：6月13日当周，黄金非商业净持仓为160,209 张合约，较一周前的175,641张大幅减少了15432张。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在6月16日持有量934.03吨，较一周前增加约2吨。自美国两大地区性银行倒闭引发银行业危机以来，约有30吨黄金流入SPDR。根据世界黄金协会的数据，在银行业危机爆发的头几天，全球黄金ETF出现了18吨的资金流入，结束了连续10周的资金流出。上一次每周资金流入更大是在将近一年前，以应对乌克兰战争。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：6月13日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为23,736张合约，较一周前21,475张增加了2261张。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至6月16日的白银持仓量14406.62 吨，较上周减少了约127吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 COMEX8月黄金本周下跌了0.33%（-6.5美元），收报1970美元/盎司。日线图上看 COMEX8月的价格依旧紧踩120日简单移动平均线，RSI指标在50上下徘徊，没有明确的方向指示。鹰派立场的美联储打压了贵金属市场多头，金价的市场情绪不佳，短线走势可能偏消极。黄金也缺乏引发更大幅上涨的动力，没有触发金价更大幅度上涨至2000美 元的因素，因此短期内可能维持在中性区间，无法突破2000美元大关。日线收盘价站稳 2000美元才能使短线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。如果跌破1950美元将触发大量止损，金价恐有进一步下跌。 COMEX7月白银本周下跌了0.57%（-0.14美元），收报24.27美元/盎司。期银短线交投情绪不佳。目前COMEX白银站稳120日均线，上方50日均线24.6美元（也是前高点）附近可能有阻力。 四、下周重要财经事件 周二:美国营建许可和新屋开工 周三:美联储主席鲍威尔国会作证 周四:英国央行利率决定、美联储主席鲍威尔国会作证、美国初请失业金、美国成屋销售 周五:美国制造业PMI 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 0