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根据研报正文,近期聚烯烃盘面在连续下跌后迎来了震荡。宏观方面,5月官方PMI为48.8,小幅回落。5月财新PM为50.9,时隔两个月重回扩张区间。进出口方面,5月出口2835亿美元,下降7.5%;进口2176.9亿美元,下降4.5%。随着前期出口订单释放完成,5月出口增速再度来到负值。供应端,检修期开工率总体偏低,近期有回升迹象,PP近期有巨正源二期投产。需求端,下游需求偏弱。市场表现上看,盘面走势上L09合约在20日均线附近震荡,PP09运行在20日均线之下。价差结构上看,两个品种价差结构均为back,但现货升水绝对值不大。主力合约持仓上L维持净多,PP主力持仓近期多空反复。因此,建议偏空对待聚烯烃期货。