【中信建投电子】利和兴：公司经营向好，业务多点布局未来可期1、一

【中信建投电子】利和兴：公司经营向好，业务多点布局未来可期 1、一季度经营向好趋势显著，公司主业有望复苏 2023年一季度，公司收入8317.06万元，同比增长88.95%，主要系下游客户需求逐步恢复所致。 公司系国内移动智能终端检测领域较为领先的企业之一，在部分细分领域的技术积累也处于行业较为领先地位，如射频测试、滤波器调谐、柔性 OLED屏贴覆等 【中信建投电子】利和兴：公司经营向好，业务多点布局未来可期 1、一季度经营向好趋势显著，公司主业有望复苏 2023年一季度，公司收入8317.06万元，同比增长88.95%，主要系下游客户需求逐步恢复所致。 公司系国内移动智能终端检测领域较为领先的企业之一，在部分细分领域的技术积累也处于行业较为领先地位，如射频测试、滤波器调谐、柔性 OLED屏贴覆等。 公司主要客户均为国际、国内知名企业，包括华为、荣耀、富士康、维谛技术、TCL等。消费电子需求恢复有望驱动公司主业复苏，相关订单有望在2023年交付。 2、公司出台股权激励主要面向核心骨干人员，着眼长远发展 公司发布2023年限制性股票激励计划，激励计划拟首次授予激励对象人数共计165人，约占公司员工总数的19.05%，核心骨干人员占授予股票比例为75.80%。 激励计划向激励对象授予限制性股票500万股，约占公司总股本2.14%。 公司层面的业绩考核要求为，2023年营业收入不低于5.50亿元、2023-2024年营业收入累计不低于12.65亿元、2023-2025年营业收入累计不低于21.23亿元。 本次股权激励以核心骨干人员为主，充分调动公司核心团队的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。 3、公司稳健拓展新业务，多点布局有望构建新的业绩增长点 公司向下游新型电子元器件等电子核心基础零部件领域拓展，并由公司孙公司利和兴电子负责未来电子元器件产品的相关业务。截止年报披露日，利和兴电子元器件常规产品日综合产量约为3000万只。 2022年7月1日，公司与深圳市辰芯兴科技有限公司、锦弘株式会社、株式会社KGC国际商务新设成立利和兴半导体装备（深圳）有限公司，公司持股比例58%。 利和兴半导体目前的主要客户集中在半导体存储、封测领域。 利和兴半导体作为公司高端装备研发的战略要地，需要大量核心研发人才的支撑，是本次股权激励的重点对象之一 4、我们建议持续关注公司，维持“买入”评级 公司作为智能制造设备领先企业，传统业务有望受益于消费电子行业需求恢复，公司积极拓展新业务有望成为新的业绩增长点。 我们预测公司2023-2025年收入分别为7.88亿元、14.05亿元、18.76亿元，归母净利润分别为0.71亿元、2.22亿元、3.32亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为58、18、12倍，维持“买入”评级。 风险提示：市场需求不达预期；电子元器件业务开展不及预期的风险；盈利预测假设不成立的风险等