通信行业周报：通信行业整体表现强势，继续看好AI与数字经济算力基础设施

本周通信行业整体表现优异，于所有行业中逆势领跑，原因主要系算力、CPO、概念股等板块走出了大幅跑赢市场的行情，连接器板块以通信业务为主的企业也收获了较大幅度的上涨。 长期来看，AI算力和新基建两条主线驱动因素仍然十分确定。AI算力：一方面，生成式AI带来新的行业周期，数据中心内部互联的需求显著增加，同时也激发了对于高速率网络的需求，进一步推动了高速广互联技术向着高带宽、低时延、低功耗的发展。而作为光互联中的核心器件，800G光模块时代已经开始，还在向1.6T进行技术演进。另一方面，三大运营商为了解决AI、智算需求高速增长带来的算力基础设施新需求，联合发布液冷技术白皮书，技术发展路径中计划实现机柜与服务器之间的解耦，探索统一化的标准，十分利好数据中心相关设备厂商。新基建：本周内中国移动相继落地多个集采方案，采购约500万芯公里的蝶形光缆产品，总预算11.856亿元；采购规模约1.082亿芯公里的普通光缆 ， 最高限价76亿元 ； 采购2.6GHz/4.9GHz（对应6.38万站），及 700M （对应2.31万站）两个5G无线主设备项目，超77亿元集采规模。除了此次集采之外，中国移动还启动了涉及自建的5G 2.6GHz/4.9GHz基站设备以及共建共享的5G 700MHz基站设备的扩容集采，总计规模超过41.27万站。可以预见到中国移动5G基站数量很快将会突破200万个。5G新基建的蓬勃发展，将为产业数字化转型以及工业互联网助力赋能，有望为相关公司带来新发展机遇。 我们建议关注光模块、通信设备、工业互联网相关公司。光模块中建议关注全球数通光模块龙头中际旭创，以及布局了光引擎技术和产品的国内光器件龙头天孚通信。通信设备中建议关注国内ICT设备及解决方案龙头中兴通讯，头部交换机供应商新华三的母公司紫光股份（未覆盖），市场份额居前的ICT基础设施及行业解决方案提供商锐捷网络（未覆盖）。工业物联网中建议关注已布局工业级边缘计算相关设备的工业通信厂商三旺通信、映翰通、东土科技。 上周行情回顾 本周（6.5-6.9）沪指微涨0.04%，深成指下跌1.86%，创业板指下跌4.04%，沪深300指数下跌0.65%，科创50指数下跌1.97%，通信（申万）指数逆势上涨2.95%，跑赢所有主要宽基指数，在申万31个一级行业中排名第1位。本周通信行业中表现较强的板块为通信服务、连接器、光器件。 风险提示： 宏观经济系统性风险；算力网络建设不及预期；AI相关应用落地进度不及预期；市场竞争加剧。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周行情回顾 本周（6.5-6.9）沪指微涨0.04%，深成指下跌1.86%，创业板指下跌4.04%，沪深300指数下跌0.65%，科创50指数下跌1.97%，通信（申万）指数逆势上涨2.95%，跑赢所有主要宽基指数，在申万31个一级行业中排名第1位。 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%） 本周通信行业中表现较强的板块为通信服务（南凌科技、恒信东方、华星创业）、连接器（鼎通科技、意华股份）、光器件（太辰光、华工科技、博创科技）。 涨幅前五的个股为铭普光磁、南凌科技、兆龙互联、鼎通科技、意华股份；本周通信行业跌幅排名前五的是电连技术、瑞可达、鼎阳科技、七一二、亨通光电。 图表2：本周涨幅前十公司 图表3：本周跌幅前十公司 通信行业2023Q1机构持股市值前十大公司中，本周涨幅较高的为中际旭创（8.16%）、天孚通信（8.09%），七一二跌幅最大（为-7.54%）。机构持股数量方面，与22Q4相比，基金前十大重仓股中仅中际旭创和中国移动得到增持，其余个股持仓均都有不同程度的下滑。 图表4：通信行业2022Q4机构持股市值前十大公司本周表现 2本周行业重要新闻 1）中国移动、中国电信、中国联通联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》据C114通信网讯，2023年6月5日，在第31届中国国际信息通信展览会上，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业，邀请液冷产业链的相关代表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。伴随着我国数字经济蓬勃发展，AI、智算需求高速增长，新型数智化应用日新月异，高密、高算力等多样性算力基础设施持续发展，推动制冷新需求。同时，在“双碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE（电能利用效率）要求越来越高。 液冷技术的出现，相较于风冷系统其从根本上改善了主设备的散热形式，更能满足高密机柜、芯片级精确制冷，具有更节能、更节地、噪声低等优点。但当前液冷技术尚存在生态不完善、投资成本高等问题。各家产品形态各异，产品规范化程度较低，机柜与服务器深度耦合，尚无统一接口标准，难以标准化、规模化推广应用。 图表5：运营商绘制液冷发展目标蓝图 白皮书分析了数据中心目前面临的形势和液冷技术发展现状，介绍了电信运营商液冷技术实践和目前的发展挑战，提出电信运营商液冷技术发展三年愿景和具体技术路线，对冷板式和浸没式液冷两种型式关键技术选择做了介绍，最后公布了电信运营商液冷技术的应用推进计划和展望倡议。 电信运营商共同联合产学研上下游，凝聚行业合力，强攻关、构生态、拓应用，强化原创性、引领型关键核心技术攻关，全力打造高水平液冷生态链；构筑开放生态，推进液冷机柜与服务器解耦，引领形成统一标准，既要降低PUE（数据中心电能利用效率），又要获取最低TCO（全生命周期成本）；发挥规模优势，大力拓展应用。 2）华为发布全球首款800GE数据中心核心交换机 据C114通信网讯，2023年6月5日，第31届中国国际信息通信展期间，华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机——CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代。 算力应用的浪潮兴起再次引爆企业对于AI的大力投入，由此带来计算能力等底层技术的升级，数据中心的吞吐量将被提升到全新高度。以互联网行业为代表的大型企业，亟需网络满足大带宽、低时延、高性能等高要求。随着400GE在超大规模数据中心应用的普及，数据中心网络正朝着更高的速度发展——800GE。 根据研究机构Dell'Oro Group发布的《数据中心交换机市场五年期预测报告》显示，预计2025年800GE交换端口的采用速率有望超过400GE。为此，华为推出业界首款面向多元算力的800GE数据中心交换机CloudEngine 16800-X，X代表面向未来的无限可能，它拥有以下三大能力优势： X1超强悍性能：最多支持288个800GE端口，支撑业务十年平滑演进，提供业界最优3.5微秒跨板转发时延，网络级负载均衡实现90%高吞吐； X2超融合承载：依托超融合以太实现通用计算、高性能计算、智能计算和存储融合承载，TCO降低36%； X3超智能网络：通过业界首创网络数字地图，实现多云网络1图呈现，配置变更1秒仿真，应用网络1键导航，网络故障1步定位，打造极致运维体验。 华为数据通信产品线副总裁邱月峰表示，据中国算力发展指数白皮书显示，预计2023年智能算力占比将高达70%，以ChatGPT为代表的AI大模型参数量将增长115倍，预计2030年AI算力将增长500倍。海量数据来袭，数据中心需要超强悍性能的设备来构筑行业智算“高速公路”。本次发布的业界首款800GE数据中心核心交换机CloudEngine 16800-X系列，基于三个X能力，具备业界最高密288×800GE端口数量，可高效支撑AI训练等业务，100%释放算力。 3）TrendForce集邦：2023年第一季全球智能手机产量仅2.5亿台，近十年来首季新低 据C114通信网讯，TrendForce集邦咨询的报告显示，全球经济低迷持续冲击消费市场信心，2023年第一季全球智能手机产量仅2.5亿台，相较2022年同期衰退19.5%，衰退幅度不仅为历年最大，季度生产量也创下自2014年以来的历史新低。汇总相关全球市场份额数据，三星在2023年Q1排名第一，份额24.6%； 苹果排名第二，份额19.7%；OPPO排名第三，份额10.7%；小米排名第四，份额10.6%；vivo排名第五，份额8.0%。 图表6：2023年第一季度全球前五大智能手机品牌市占率 TrendForce报告称，“受惠旗舰机GalaxyS23系列上市，三星（Samsung）第一季智能手机产量达6,150万台，环比增长5.5%，第二季由于新机上市的热度减退，预估第二季产量环比衰退近10%。苹果（Apple）第一季智能手机产量共计5,330万台，环比减少32.9%，其中iPhone14系列新机生产比重约78%，优于去年同期，展望第二季，由于是新旧机种交接的过渡期，预估产量将环比减少约20%。” 报告还显示，OPPO（含OPPO,realme,OnePlus）考量市况不佳以及调节渠道库存而计划性减少产出，第一季产量为2,680万台，环比减少17%，第二季有望受惠库存调节得宜，以及东南亚等地需求略有回升，产量有机会环比增长约25%。 值得一提的是，OPPO除了持续巩固中国市场高端机种的市占率，在南亚、东南亚、拉美市场销售成绩明显，其海外市场占其整体销售比重近6成。 报告称，小米（含Xiaomi,Redmi,POCO）第一季产量达2,650万台，环比减少27.4%，主要仍是全球消费信心低落，加上小米的成品库存水位仍高所致，故生产规划相当保守，由于第二季持续库存调节，因此季产量成长幅度受限，预估环比增长约20%。Vivo（含Vivo,iQOO）第一季产量为2,000万台，环比减少14.2%，目前销售主力市场仍以中国为主，第二季预估产量环比增长约10%。 TrendForce表示，由于经济持续低迷，使二手机市场及维修市场的交易相较以往活络，恐阻碍第二季智能手机产量成长幅度。概括来说，第二季智能手机产量在季节性需求的台撑下，预估将达2.6亿台，环比增长约5%，然而受大环境景气不佳影响，仍较去年同期衰退近10%。 4）TechInsights：全球5G智能手机出货量同比增长3.9% 据C114通信网讯，6月6日，TechInsights发布数据显示，全球5G智能手机出货量同比增长3.9%。2023年一季度全球5G手出货量同比增长3.9%，其中苹果、三星、小米的市场份额位居前三，苹果以32%的份额高居榜首，三星为21%，小米为12，OPPO, vivo和荣耀分列四到六名，份额分别为10%、8%、6%。 分地区来看，北美、西欧和亚太是5G手机的主要市场，就国家来看，一季度中国的出货量占比最高，其次是美国、韩国，这三个国家引领了5G智能手机市场。分品牌看，苹果在北美、西欧、中美/拉美地区、中东、非洲及亚太地区，均是5G手机一季度出货量第一的品牌；小米5G智能手机在中、东欧地区表现优异，市场份额第一；HMD（诺基亚）、谷歌和一加增速迅猛，分别增长138%、113%和43%。 5）苹果发布“天价”头显，首次采用虹膜识别 据C114通信网讯，6月6日，苹果在全球开发者大会(WWDC)上终于揭开了其首款混合现实（MR）头显的神秘面纱。这款MR头显被命名为VisionPro，采用超高硬件配置和全新操作系统，外观上与滑雪镜相似，可通过眼睛、手势和语音控制。苹果首款MR主要面向开发者、企业和高端用户，售价高达3499美元（约合人民币2.48万元），将于2024年初开售。在当前消费电子市场低迷的情况下，市场普遍认为MR产品价格过高，且量产时间低于市场前期预期。 在安全方面Vision Pro首次采用虹膜识别的身份验证方法。虹膜识别与其他生物特征识别相比具有更高的独特性、安全性、稳定性，但在成本与易用性上有所欠缺，目前多用在特殊场景的身份验证，本次苹果发布Vision pro采用虹膜识别有望把该应用在C端的渗透加速。 6）IDC：中国关系型数据库市场2027年将达102.7亿美元 据C114通信网讯，6月7日根据IDC《2022年下半年中国关系型数据库软件市场跟踪报告》，2022年中国关系型数据库软件市场规模为34